供應鏈動盪再次出現。就在大流行病時期積壓貨物和港口關閉的影響逐漸消退的同時，蘇伊士運河(Suez Canal)和巴拿馬運河(Panama Canal)這兩條大陸航運通道的貿易運輸卻受到了阻礙。與過去幾個節日季節不同的是，人們不太擔心任何延誤會破壞耶誕節。大多數玩具和食品庫存都已在最近的封鎖發生之前儲備起來。然而，這些問題卻給2024年的全球經濟帶來了新的風險。
全球約有12%的貿易要經過紅海(Red Sea)。紅海的北面是蘇伊士運河，南面是曼德海峽(Bab-el-Mandeb Strait)——被稱爲「眼淚之門」(Gate of Tears)。自11月中旬以來，已有10多艘過境船隻遭到了與伊朗結盟的葉門青年運動(Houthi)武裝分子的襲擊。許多航運公司已採取應對措施，推遲了在該地區——這是連接亞洲和歐洲的關鍵通道——的航程。石油公司英國石油(BP)週一以「安全域性勢惡化」爲由，宣佈暫停透過該海峽的運輸。
由於該地區是石油、液化天然氣和消費品的重要貨運通道，由此造成的短缺和障礙可能會推高通膨。運輸成本也在上升。一些穿越該地區的船隻的保險費正在增加。馬士基(Maersk)還宣佈，其船隻將繞道至好望角(Cape of Good Hope)附近。如果有更多的公司效仿，全球貿易成本將被推高。航運服務提供商克拉克森(Clarksons)指出，與一般的亞歐航線相比，這條繞行非洲的航線多出3200英里的航程和9天的航運時間。到目前爲止，石油和天然氣價格並未大幅上漲。
蘇伊士運河的問題還可能與其他地區的衝擊結合在一起。在全球範圍內，巴拿馬運河正遭受與乾旱有關的低水位問題。凱投宏觀(Capital Economics)的數據顯示，這條連接太平洋和大西洋的海峽目前的運力僅爲正常水準的55%。接下來的幾個月的交通已受到限制，價格也已上漲。這條運河通常承載著5%的海運貿易，尤其是運往亞洲的美國燃料和穀物。
對全球通膨的連鎖影響取決於這兩個阻滯會持續多久，以及是否會有其他衝擊疊加。紐約聯邦儲備銀行(New York Fed)的供應鏈壓力指標已經回升，儘管是從低點回升。總體影響也不清楚。例如，由於經巴拿馬運河運往亞洲的美國液化天然氣可能改道運往歐洲，歐洲天然氣價格近期實際上已經下跌。
爲了控制經濟影響，有必要迅速向紅海提供海軍保護。以美國爲首的國際聯盟正在加大力度爲貨運提供安全保障。與此同時，巴拿馬運河的水位略有改善。但無論是哪種情況，企業或決策者都不應自滿，認爲問題已經得到解決。
疫情暴發後，一些公司已經拓寬了供應路線。這一衝擊凸顯了選擇的必要性。但蘇伊士運河和巴拿馬運河航線幾乎沒有可行的替代路線。根據貿易分析集團MDS Transmodal的估計，第三季度亞洲和北美之間的集裝箱運輸量中，它們佔了一半以上。這意味著當局必須投資於關鍵貿易樞紐的韌性，既包括安全和氣候適應性方面，也包括提高港口效率和增加替代運輸路線。
新冠疫情和烏克蘭戰爭可能是一次性事件。但巴拿馬運河和蘇伊士運河受到的衝擊提醒我們，隨著氣候變化和地緣政治風險的增加，供應鏈的不穩定性將持續存在。