約翰•普倫德 - FT中文網

警惕低質量債務和影子銀行的威脅

2017年美國槓桿貸款總額成長近50%，至逾1.3兆美元，其中「低門檻」貸款的比重飆升至近50%，遠高於危機前水準。

2018年3月7日

企業太愛存錢困擾日本經濟

普倫德：針對企業囤積現金，安倍政府呼籲提高薪資並推動企業改善治理，但日本社會的思維定勢決定了這一切效果有限。

2017年11月20日

信貸危機的教訓

普倫德：信貸危機爆發10年後的兩大問題是，全球金融體系現在能夠勝任它的使命嗎？發達經濟體現在是否容易再次發生同等程度的危機？

2017年8月8日

經濟預測爲何總是令人失望？

普倫德：經濟預測之所以反覆令投資者失望，是因爲預測模型存在瑕疵，它們過於依賴根據過去的情況推斷未來。

2017年5月4日

股東vs管理層：公司治理誰說了算？

普倫德：Snap上市開創美國發行無投票權股票之先河，突顯股東角色受到排擠。這是公司治理面臨的危機嗎？

2017年3月6日

美中開打貿易戰將一損俱損

普倫德：若川普對中國發動貿易戰，中國可以拋售美債作爲報復，但此時爆發經濟冷戰對中國和世界都極其危險。

2016年11月17日

英鎊觸底了嗎？

普倫德：1931年9月英國退出金本位制的時候，英鎊下跌了30%，那麼，英國退歐也會導致英鎊貶值如此大幅度嗎？

2016年7月13日

日本和歐洲：貨幣戰弄巧成拙

FT專欄作家普倫德：市場波動已經讓那些最堅定地致力於本幣貶值的央行失去了戰鬥力，它們提升通膨至目標水準的能力被打上了一個比以往更大的問號。

2016年4月6日

投資者必須看懂中國

FT專欄作家普倫德：要對全球成長做出可信預測，首先要看懂中國。正如上週中國股市所提醒我們的那樣，中國的事態會產生溢位效應，影響全球市場。

2016年1月12日

中國以空前方式影響世界經濟

FT專欄作家普倫德：不太容易受外部影響的美聯準9月因對中國的顧慮推遲加息，突顯世界已被中國崛起所改變。中國明年將再次成爲決定世界經濟走勢和資本流動方向的非常重要的因素。但這一次，不會再是關於經濟放緩。

2015年12月23日

中國放緩衝擊全球經濟

FT專欄作家普倫德：中國與全球其他地區的貿易、投資和金融聯繫顯著加深，因此當中國經濟放緩的時候，所有人都會受到傷害。但就某種意義來說，這些負面的溢位效應是好訊息。它們反映出中國經濟正在進行再平衡。

2015年11月11日

中國：債務驅動的投資熱潮已經到頭

FT專欄作家普倫德：中國靠債務驅動的投資熱潮已經到頭，投資下降速度完全有可能超過儲蓄，儲蓄過剩的情況可能不減反增。但這對發達世界沒那麼可怕。

2015年9月9日

爲何中國託市之舉大不相同？

FT專欄作家普倫德：日本和香港歷史上都有過託市之舉，就連美英也干預過市場。中國的不同在於試圖將股市穩定在估值依然離譜的水準上。退出戰略的難度將因此加大。

2015年8月5日

提前察覺泡沫並非難事

FT專欄作家普倫德：有效市場理論者認爲泡沫並不存在，另一些人則認爲泡沫只能事後察覺。但今年中國A股和歐元區主權債券市場的兩場泡沫證明：泡沫是可以提前察覺的。

2015年7月23日

資本主義的道德困境

FT專欄作家普倫德：大起大落的商業和金融週期是資本主義的永久特徵。最近中國股市的暴漲暴跌說明，在中國馴服資本主義野獸和在西方一樣棘手。但更爲根本的是合法性問題，這涉及貪婪在推動經濟成長中的主導作用。

2015年7月20日

警惕低利率世界的風險

FT專欄作家普倫德：儘管各國央行都在努力把利率水準降至歷史最低，但經濟成長率卻未見起色。無論如何，競爭性貶值是一種零和遊戲，對提振全球經濟毫無貢獻。

2015年6月25日

中國樂見股市泡沫？

FT專欄作家普倫德：泡沫常常是經濟艱難轉型的副產品。中國如今需要從投資轉向消費。先前投資繁榮產生了一批虧損國企，而泡沫化估值可以降低資本重組的難度和成本。

2015年6月10日

日本國債融資模式不靠譜

FT專欄作家普倫德：讓儲戶以低利率爲鉅額政府赤字融資的模式不會永遠持續下去，這讓日本很容易受到利率上升的衝擊，進而引發一場財政噩夢。

2015年5月3日

歐元區變成「債務人樂園」

FT專欄作家普倫德：在歐元區，極端貨幣寬鬆政策遭遇正統財政理念，結果是債券稀缺，以至於投資者要爲貸款給政府的「特權」買單，這使歐元區越來越像是債務人的樂園。

2015年4月20日

尋找安全資產

FT專欄作家普倫德：目前實際現金回報率已迴歸正值，但投資者對主權債務的負收益表現出欣然接受的態度，原因在於安全資產供不應求。

2015年3月4日

企業不應再囤積現金

FT專欄作家普倫德：從美國、日本、中國到歐洲，許多企業都在囤積現金，如果這些企業能夠降低過度儲蓄，增加資本投資，全球經濟將因此受益。

2014年11月5日

經濟繁榮離不開全球化

FT專欄作家普倫德：金融危機讓世界退回到狹隘主義。當前世界經濟所面臨的主要威脅是地緣政治摩擦不斷加劇，但更大的危險是各國對經濟相互依存的信心開始減弱。

2014年8月27日

重建金融業道德底線

FT專欄作家普倫德：在一個資產回報率多年停滯、只能藉助槓桿和過度冒險來提高股本回報率的行業裏，嚴重依賴獎金和與股價掛鉤的獎勵方式，是很荒謬的。

2014年6月17日

別對中國企業IPO掉以輕心

FT專欄作家普倫德：今天的中國有點像幾個世紀前的拉丁美洲，擁有無限前景，但也有各種陷阱可能讓投資者蒙受損失。一批中國科技企業正排隊赴美上市，投資者應格外關注它們的企業治理和投資回報。

2014年5月28日