FT中文網經濟評論員陳旭敏：如果你不相信中央銀行的科學，那麼你就相信黃金吧，這個傳承已有幾千年的貨幣之王或許讓你在這個被紙幣淹沒的世界經濟中找到安定。

FT中文網財經編輯何禹欣：從外匯儲備保值增值、政策性銀行商業化、再到央企重組做大，百仕通一再被中國賦予重任，但在這個充斥著非市場因素的黑盒子裏，中國能期望飛出什麼呢？

FT中文網經濟評論員陳旭敏：不要以爲1.4兆美元外匯儲備堆積起來比幾個珠穆朗瑪峯還高，只要市場和公衆的信心和預期逆轉，這些綠紙隨時都會灰飛煙沒。

FT中文網經濟評論員陳旭敏：中國央行昨日決定將存款準備金率再次上調0.5%，但這肯定不是央行今年最後一次上調準備金率。只要中國國際收支順差繼續高居不下，只要人民幣升值，只要人民幣升值預期不能根除，流動性過剩將一直困擾中國。

FT中文網財經編輯何禹欣：8月下旬以來，高盛和摩根士丹利參股不同中國行業龍頭上市公司的交易，相繼觸礁。美的電器向高盛定向發行新股的方案，未能獲得中國證監會透過。這是什麼原因呢？

FT中文網經濟評論員陳旭敏：在目前中國證券市場的絕大多數權重集中於銀行股的情況下，中國證券市場管理層應注重市場的均衡發展，儘量平衡各個行業在證券市場的權重，否則的話，只要對銀行股消息面的任何風吹草動，都會使中國股市走向單邊市。

FT中文網經濟評論員陳旭敏：從中國出臺的各種政策來看，政府似乎對上漲過猛的A股不滿。如果A股市場保持先前的漲幅，估計中國還將繼續實施調控政策。

FT中文網財經編輯何禹欣：中國人大剛透過的《反壟斷法》表達了中國的兩個願望：改變外資政策，改變自己在國際經濟事務中的被動局面。不過，儘管該法立意甚高，但實際能達到什麼樣的效果，令人存疑。

FT中文網經濟評論員陳旭敏：毫無疑問，2000億鉅額的特別國債市場化發行，將不可避免給中國的債市和股市帶來衝擊，驟然的流動性收緊，將會使貨幣市場短期利率急劇走高、收益率曲線陡峭上移、發行成本迅速增加。

FT中文網財經編輯何禹欣：中國出口商品薄利多銷的哲學已病入膏肓。中國工廠應該謀求向跨國公司爭取更高的「加工費」。在製造業已然全球化的年代，中國出口加工應提升產業價值鏈，強化議價能力，甚至擁有自有品牌。走出「廉價」困局，將決定「中國製造」的前景。

FT中文網經濟評論員陳旭敏：可以肯定，這次加息，仍將不是中國央行今年的最後一次加息，在餘下的幾個月中，仍不排除中國央行繼續動用價格工具的可能。但是，對於中國經濟來說，中國央行的這些藥方能否藥到病除，或者更糟？還得替中國央行捏一把汗。

FT中文網經濟評論員陳旭敏：中國居民購匯出去投資證券不是問題，問題是境外投資收益是一個很難監管的範疇，一種可能的結果是，到時候透過投資收益回來的錢遠多於中國出去的錢，即使一個帳戶境外投資虧得血本無歸，但是帳上多個幾倍資金回來，又有誰能說得清楚。

FT中文網經濟評論員陳旭敏：對中國來說，美國次貸危機的影響將是其背後龐大的資產泡沫和嚴重的通膨膨脹：再度氾濫的全球的流動性，將把中國正在形成的資產泡沫、依稀可辨的通貨膨脹、正在升值的人民幣推至難以思議的高度。

FT中文網經濟評論員陳旭敏：一旦中國證監會開閘放行，中國的上市公司和在境外上市的股份公司在緊縮政策下的資金壓力將迎刃而解。

FT中文網經濟評論員陳旭敏：週一北京公佈居民消費價格指數：5.6%。中國正面臨嚴重通膨壓力。對中國來說，與其在貿易順差和通貨膨脹兩害中掙扎，還不如兩者擇其輕，實行適度通膨。但前提是，大幅提高居民收入，使其高於通膨漲幅。

FT中文網經濟評論員陳旭敏：從七十年代中期至今，全球經濟從來都是在泡沫經濟和負泡沫經濟來回奔波，從通貨膨脹奔向通貨緊縮，從繁榮奔向蕭條。這種結果根源於全球貨幣政策的不對稱。在目前全球資本自由流動、美元本位制下的全球貨幣體系下，核心美國貨幣政策的一舉一動，都將使其他國家中央銀行的努力付之一炬。

FT中文網經濟評論員陳旭敏：就在全球金融市場的一片風聲鶴唳中，中國股市週一再次創下了歷史新高：上證綜指盤中摸高4629.97點，最終收盤4628.11點。可以肯定，4629.97點，遠遠不是終點。

FT中文網經濟評論員陳旭敏：對於中國政府來說，如果在目前房價還未釀成大禍之前，亡羊補牢，控制住房價的漲幅，並提高居民收入來夯實房價的泡沫，這當然是幸事。否則，無論是上漲還是下跌，都是雙輸。

FT中文網經濟評論員陳旭敏：中國外匯貸款很有可能繼續增加。如果中國繼續加息，外匯貸款增加速度可能會進一步加快。如果這些外匯貸款變相結匯，中國人民幣升值壓力、外匯佔款投放、流動性過剩，均有可能出現嚴重後果。

FT中文網經濟評論員陳旭敏：對於目前的中國經濟來說，沒有什麼能比適量通膨更好的良丹妙藥了。但是前提是，這劑「妙藥」必須用「胡蘿蔔」做藥引子：中國城鄉居民的收入成長必須比通膨速度成長得更快。

FT中文網經濟評論員陳旭敏：對於正在被國際收支失衡折騰得焦頭爛額的中國來說，外管局官員關於資本項目開放的一番話，無疑是向全球熱錢遍發「英雄帖」：來吧，我們將爲你們提供安全的退出場所。

FT中文網經濟評論員陳旭敏：將所有中國的經濟問題都歸咎於貿易順差，或許有失公平。中國鉅額的貿易順差本身就是經濟內外失衡的惡果，而非原因。

FT中文網經濟評論員陳旭敏：是國際收支失衡導致了中國流動性過剩，解決這一問題必須尋根溯源，任何尋求旁門左道的方法，最後都將使中國在流動性陷阱中越陷越深。

FT中文網經濟評論員陳旭敏：毫無疑問，中國央行短期內很難舉起利率大棒。至少，在中國的特別國債發行之前，很難看到中國央行加息。