本文作者是洛克菲勒國際(Rockefeller International)董事長
看漲比特幣的人曾被視爲狂熱分子，但他們現在肯定覺得自己得到了平反。他們準確地預測了這種加密貨幣的上漲潛力——見證了正在進行的驚人漲勢——並且是正確的，至少部分原因是正確的。
比特幣曾在本世紀初風靡一時，當時許多嚴肅的投資者和傳統經濟學家將其視爲無用的時尚，甚至是一種詐騙。他們的輕蔑，似乎在比特幣2022年的崩潰中得到了證實，直到今天，這種輕蔑仍在存在，儘管比特幣已經與其他加密貨幣區別開來。
早在2021年，比特幣經常被歸爲日內交易人羣的最愛，比如無利可圖的科技股和表情包股。如今，其他泡沫的平均交易價格只有峯值的一半，而比特幣最近創下了歷史新高。泡沫破裂後又如此迅速地恢復到新的高度是極不尋常的，這表明一些真實而可持續的事情正在發生。
比特幣的回升也很引人注目，因爲它打破了當前牛市的總體格局，目前牛市主要集中在大型科技股上。投資者一直很重視這些科技巨擘，現在可能更是如此，因爲他們被視爲最有可能主導人工智慧未來的巨擘。比特幣沒有從人工智慧狂熱中得到提振。
事實證明，看好比特幣的人對其長期投資前景的看法基本上是正確的——在這方面，他們認爲比特幣是加密貨幣之王。自2022年底的低點以來，比特幣的價格上漲了約300%，漲幅超過除Solana以外的其他十大加密貨幣。此外，比特幣的基數更大：目前的市值超過1.3兆美元，是其最接近的競爭對手（以太坊(ethereum)）的三倍。在100種最大的加密貨幣中，有5種達到或接近歷史最高水準——比特幣和其他4種相比之下微不足道。
懷疑論者懷疑，在比特幣價格如此劇烈波動的情況下，人們是否會認真對待它。但據彭博社(Bloomberg)報導，其波動性一直在急劇下降，目前處於歷史低點——比過去10年令人眩暈的高點低了五倍。然而，作爲一種貨幣，它的安全性仍然不如美元（美元的波動性比它低7倍），或者作爲一種投資，它的安全性仍然不如黃金（黃金的波動性比它低4倍）。
基本面並沒有從各個方面證實看好比特幣的人的觀點。他們預計，由於它在年輕人中流行，它將成爲新的「數字黃金」。這仍然是一個夢想。金價一直保持在歷史高位，遠高於基於通膨預期的公允價值。爲了減少對美元的依賴，世界各國央行正在以創紀錄的速度購買黃金，而不是比特幣。
更重要的是，比特幣遠未證實它將成爲一種交易媒介的願景。一項關於「草根」加密貨幣使用的全球指數顯示，總體採用率已從2021年的近期峯值下降了約60%。仍在迅速採用加密貨幣的國家往往是那些本國貨幣陷入困境的國家，比如烏克蘭和薩爾瓦多。
比特幣在全球加密貨幣交易中佔不到10%。大約70%的比特幣賬戶已經閒置了一年，這表明人們購買比特幣是爲了投資，而不是用來在星巴克(Starbucks)購物。在少數幾個人們使用加密貨幣進行商業交易的地方，他們正在轉向穩定幣，這種穩定幣旨在追蹤強勢貨幣並以穩定的價格進行交易。
儘管如此，趨勢對看漲人羣有利。他們曾表示，比特幣將受到其供應固有限制的支撐。比特幣「礦場」的產量每四年減半一次，下一次減產將在4月份。這是當前價格上漲的一大推動力。
許多大型機構現在將加密貨幣視爲合法投資。近年來，他們一直在以平均兩位數的強勁速度增持比特幣。今年1月，在獲得美國證交會(SEC)批准後，其中11家公司向公衆開放了新的比特幣ETF，這一市場有望從現在的500億美元成長到2025年的3000億美元。
比特幣越來越像是一種具有持久力的資產，而不是曇花一現。泡沫是任何失控牛市的一個特徵，但就目前而言，有充分理由慶祝的是所謂的狂熱者，而不是懷疑論者。對於這種時刻，華爾街有句老話：只有傻瓜在跳舞，但更大的傻瓜在旁觀。