Lex專欄 - FT中文網

Lex專欄：投資香港商業地產

香港是全球房價最高的城市之一，再加上香港實行盯住美元的貨幣政策，且信貸預計將收緊，我們有必要研究香港中心區域最大房東「香港置地」的表現爲何優於同行。

2014年1月26日

Lex專欄：谷歌收購Nest划算嗎？

乍看之下，谷歌32億美元收購家用調溫器製造商Nest可能買貴了，但此舉與谷歌的戰略相符，即從純網路業務轉向製造業務。

2014年1月16日

Lex專欄：中國鞋店不容易

三年前，中國鞋店的銷售快速成長，開張新店的速度更快。如今銷售要麼持平要麼下跌。在營收成長空間有限的情況下，關注焦點轉向盈利能力。

2014年1月14日

Lex專欄：宏達電能否華麗轉身？

臺灣手機製造商宏達電的投資者關係讓人不敢恭維，在遭受又一個季度的虧損之後，這家曾經的智慧型手機寵兒股價僅下跌3.6%，這似乎說明了兩件事。

2014年1月8日

Lex專欄：歐洲製造企業股價喜人

儘管在歐洲，製造業對GDP的貢獻率在持續下降，但許多歐洲製造企業最近在股市上的表現爲人們帶來了驚喜。

2013年12月24日

Lex專欄：亞馬遜的成績單

聖誕將至，在零售商紛紛打折銷售之際，股市預言了一個贏家：亞馬遜。這家在線零售巨擘在10月公佈第三季度財報後股價呈現漲勢。運營基本面有什麼改變？也許沒有。

2013年12月19日

Lex專欄：懲罰「四大」苦了誰？

投資者理應獲得準確的會計資訊，而中國上市公司過往的行爲有失檢點。但應當擔憂的是，在中美兩國爭執哪國法律更優先之時，受苦的是夾在中間的投資者。

2014年1月24日

Lex專欄：國美迴歸理智

國美沒有糾纏於線上家電市場的惡性爭奪戰，而是切切實實改善了實體店的經營業績。手段看似簡單——改善店面佈局、減少週轉時長、削減成本，但效果顯著。

2014年1月22日

Lex專欄：被低估的中國銀行股？

中國銀行股價格似乎因大量壞訊息被低估。但若改革推行下去、經濟保持良好勢頭，銀行股估值從中長期看仍有提升空間。

2014年1月21日

Lex專欄：如新公司的風險

一家總部設在美國猶他州的化妝和營養品直銷公司將中國作爲成長引擎。什麼地方會出問題？太多地方了。

2014年1月21日

Lex專欄：中國手機需挑戰高階

中國製造商都有生產高階手機的抱負，但賴以爲生的卻往往是在新興市場占主導地位的低中端產品。而蘋果和三星的盈利法寶是，在越高階的產品上賺取越高的毛利率。

2014年1月17日

Lex專欄：華爲的世界

中國華爲稱去年銷售收入達400億美元，較上年強勁成長。這樣的業績應該讓其它電信巨擘們害怕。隨著新興市場向4G轉移，華爲可能在新興市場完敗西方企業。

2014年1月16日

Lex專欄：印尼鎳出口禁令點石成金？

印尼日前出臺的原礦石出口禁令讓世界約五分之一的鎳供應遭到威脅。這會推高鎳價，以及先前備受打擊的鎳礦商的股價。但實際情況可能未必如此。

2014年1月14日

Lex專欄：中國煤炭股前景堪憂

陝西煤業將股票發行規模減半，是中國煤炭業前景的一個徵兆。過去推動煤價走高的因素——有限供應、基礎設施瓶頸、中國的高速經濟成長——已逐漸消失。

2014年1月10日

Lex專欄：消費品公司紛紛撤出中國

長久以來，對中國的投資都被視爲好投資。但這更多是一種感性認識，而不是實際利潤。中國實際上是市場的集合，除了銷售成長數據，消費品公司還應公開更多數據。

2014年1月9日

Lex專欄：該投資新興市場債券了嗎？

經歷了輝煌的十年後，新興市場在過去一年多表現不佳。那麼，是時候大舉投資新興市場債券了嗎？有幾個理由感到樂觀，但鑑於美元有可能走高，風險在於匯率敞口。

2014年1月9日

Lex專欄：美元大潮撤離亞洲

新加坡第二大銀行華僑銀行正與香港永亨銀行展開排他性收購談判，這看上去就像是美元大潮退去後，擱淺的兩家銀行緊緊依附在一起。

2014年1月7日

Lex專欄：李嘉誠爲何分拆港燈？

出售香港電燈有限公司能爲其母公司——電能實業——籌集資金，用於回報更豐厚的投資。但更重要的問題是：爲什麼是現在？李嘉誠是否已經瞄準了某個收購對象？

2014年1月6日

Lex專欄：關注歐元區銀行資產質量

2014年歐洲央行將對歐元區銀行進行資產質量評估和壓力測試。西班牙、義大利和法國銀行的不良貸款值得關注。

2014年1月6日

Lex專欄：投資大麻債券

今年1月1日，科羅拉多州成爲美國首個爲消遣用大麻提供合法市場的州。投資者有可能將這種趨勢視爲一件好事。

2014年1月6日

Lex專欄：礦商淡水河谷何去何從？

中國政府計劃削減對環境有害的過剩產能，2014年中國將很難保持今年對鐵礦石的需求水準。淡水河谷須從眼下的以量取勝轉變爲以質取勝，這並非易事。

2013年12月31日

Lex專欄：伊斯蘭金融的誘惑

英國準備發行2億英鎊的伊斯蘭債券，據傳南非和香港也有類似計劃。在非伊斯蘭世界，誰會成爲領先的伊斯蘭金融中心？

2013年12月31日

Lex專欄：前沿市場的主權債童話

宏都拉斯等前沿市場國家的主權債收益率僅小幅上升，幾乎未受美聯準退出量化寬鬆影響。但其政治風險使其無法成爲主流投資品種。

2013年12月30日

Lex專欄：澳門博彩業喜中存憂

澳門各賭場的平均收入已超過拉斯維加斯賭場去年收入的總和。不過，儘管澳門博彩股多年來爲投資者帶來了豐厚的回報，花點時間重新評估風險未嘗不是個好主意。

2013年12月30日

Lex專欄：臺灣、泰國與退QE後的亞洲

臺灣和泰國代表了亞洲的兩種發展模式：前者發展出口，後者依賴消費。投資者選擇表明，美聯準縮減量化寬鬆規模後，前一種模式將可能收穫回報。

2013年12月27日

Lex專欄：中印海外收購反差明顯

在過去十年中，中國的海外併購規模穩步走高，2013年達到了700億美元。相比之下，印度的海外併購活動起伏較大，2013年的規模僅爲100億美元。

2013年12月27日

Lex專欄：印尼禁令將導致鎳價反彈？

印尼自明年1月起禁止出口未經加工的鐵礦石，這一禁令本身的漏洞加上鎳企業的結構性過剩，意味著鎳價反彈時機仍未到來。

2013年12月25日

Lex專欄：中國拆除「利率長城」

中國終於迎來了由市場定價的信貸風險。可能會有更多的中國企業效仿寶鋼發行美元債券。但那些辦不到這點的企業請繫好安全帶：2014年的道路肯定會比較顛簸。

2013年12月23日

Lex專欄：Facebook股價依然看好

Facebook明年的收入成長將會放緩，投資者可能會拋售其股票。但該公司營業利潤率很高，若換用其他指標來衡量，該公司股價前景依然看好。

2013年12月20日

Lex專欄：香港IPO市場重煥生機

香港今年成爲全球第二大IPO市場。本週在香港IPO的中國殯葬集團福壽園吸引了洶湧的申購人潮，這說明散戶投資者對於新的投資機會有著濃厚的興趣。

2013年12月20日

Lex專欄：比特幣泡沫

比特幣一直在挑戰中國控制資本流出規模的決心。終於耗盡了耐心的中國政府決定戳破比特幣泡沫，導致比特幣價格跌去三分之一。事實上，比特幣的設計本身存在缺陷。

2013年12月19日

Lex專欄是由FT評論家聯合撰寫的短評，對全球經濟與商業進行精闢分析。欄目始於1930年，其團隊分佈在紐約、倫敦、香港和東京四地。無人確知其名稱的起源，有人認爲源於拉丁語「微罪不舉」。