Lex專欄 - FT中文網

Lex專欄：香港港口罷工突顯成本壓力

世界第三大集裝箱港工人的罷工鬥爭已進入第四周，罷工者上週末在李嘉誠家門口舉行抗議，認爲他對此負有責任。

2013年4月24日

Lex專欄：能源期貨控股能撐多久？

以KKR和TPG爲首的私人股本公司藉助槓桿交易，以8.5倍於營業現金流的價格將電力企業能源期貨控股公司收歸私有。但他們沒有預見到兩大問題。

2013年4月18日

Lex專欄：買LVMH還是買達能？

中國經濟放緩，對兩家法國公司造成了不同影響。日用消費品集團達能的一季度銷售額大增，而奢侈品集團LVMH成長放緩。曾在市盈率上遙遙領先的LVMH已被達能追上。

2013年4月17日

Lex專欄：軟銀應否加碼競購Sprint？

衛星電視提供商Dish向Sprint發出每股7美元現金加股票收購要約，軟銀退出將比較理智，Sprint股東必然希望軟銀創辦人孫正義拿出更高出價。

2013年4月17日

Lex專欄：葡萄牙需要結構性改革

葡萄牙憲法法院否決4項緊縮措施，此舉可能會讓葡萄牙喪失迴歸金融市場的能力。如果葡萄牙政府明智，就應認真對待結構性改革。

2013年4月11日

Lex專欄：與中國做交易

投資者對漢龍交易流產的反應，顯示他們擔心下一筆交易的曲折。中國國家主席習近平承諾保護外商在華利益，不妨從改革交易撮合的慣例開始。

2013年4月11日

Lex專欄：藍鳥能飛多遠？

美國運通和沃爾瑪聯手推出的面向低收入家庭的藍鳥金融服務，這項服務已獲得聯邦存款保險。鑑於美國尚有20%的家庭未充分使用銀行服務，這個組合仍具有市場機遇。

2013年3月28日

Lex專欄：告別「晶片先生」

晶片設計商Arm控股公司CEO伊斯特宣佈退休的時機有些出人意料：他只有51歲，但他的解釋有點道理。

2013年3月21日

Lex專欄：印尼百貨「好股不便宜」

印尼馬泰哈利百貨在雅加達交易所的配股發售應當很好賣，但其偏高的要價卻說明，新興市場看起來相對便宜，但最好的機會卻不便宜。

2013年3月20日

Lex專欄：國泰仍屬「績優股」

雖然高油價和全球經濟疲軟使香港國泰全年利潤下降五分之四，但更大的問題是，相比競爭對手，國泰的成本管理業績如何？

2013年3月14日

Lex專欄：日本銀行業初現轉機

自安倍晉三被假定爲日本下一位首相以來，銀行板塊是東京股市此輪漲勢最大受益者之一，其中住友三井信託控股公司是大銀行股中表現最好的。

2013年3月13日

Lex專欄：三星入股夏普的算盤

三星宣佈將購買夏普新發股票，規模達夏普3%股份。一旦夏普倒閉，三星所持的這點兒股權或許能換來夏普的核心技術，更重要的是可以阻止競爭對手染指。

2013年3月8日

Lex專欄：致銀行家的一封信

親愛的銀行家：我們根據歐盟銀行業監管新規修訂了您的勞動合同，但請放心，跟舊合同相比，新合同帶給您的經濟利益不會發生任何實質變化。

2013年3月4日

Lex專欄：摩根大通大幅裁員

摩根大通是最新一家宣佈裁員的銀行。任何裁員舉措都不盡相同。在上一個繁榮與蕭條的週期之後裁員是一回事，對員工人數及薪酬水準進行結構性調整則是另一回事。

2013年3月1日

Lex專欄：泰國浮現泡沫？

泰國最大便利店所有者擬收購國內現購自運經營商，開價相當於收購目標去年利潤53倍，今年預期利潤44倍。這意味著支付66億美元，太多了。

2013年4月25日

Lex專欄：巴西正失去鐵礦石溢價

隨著運費的下降，巴西相對澳洲在運輸上的劣勢不再巨大，但對於淡水河谷等公司來說，如今更大問題是隨著中國經濟放緩，巴西鐵礦石正在喪失曾一度享有的溢價。

2013年4月22日

Lex專欄：押注中國還是日本？

有報導稱，中國經濟走弱和日本經濟復甦的跡象，正促使一些投資者離開香港股市，挪出資金以買進日本股票。但中國經濟的強健程度很可能被低估了。

2013年4月16日

Lex專欄：中國航空股顛簸未停

中國航空股週一反彈，給人以顛簸就此平息的希望。受禽流感爆發影響，該板塊股價上週下滑了10%，但是，禽流感並非是中國航空業面臨的唯一威脅。

2013年4月10日

Lex專欄：如何對日本經濟下注？

日本新經濟政策已引發動量交易，但投資者需要在廉價資金催生出的泡沫破裂前撤出。假設新的刺激舉措能促進日本經濟成長，尋求可持續回報將是更好的投資策略。

2013年4月8日

Lex專欄：北京預防中國版「次貸危機」

中國監管方日前加強了對理財行業的監管，短期內可能導致投資增速降低、壞賬增加。但如對各類理財亂象不加約束，可能出現大規模違約，甚至流動性危機。

2013年4月2日

Lex專欄：英國銀行業到底多缺錢？

英國銀行業資本缺口250億英鎊，數字看上去驚人，但英國五家大銀行核心一級資本高達3000億英鎊。金融危機教會我們，虧損總在最意料不到的地方出現。

2013年3月28日

Lex專欄：Yahoo的漂亮出擊

Yahoo巨資收購17歲少年的程式，不僅有技術上的考量，更想以此告訴程式開發者們：爲Yahoo工作與爲谷歌、推特工作一樣酷。它仍有機會在移動網路領域一雪前恥。

2013年3月27日

Lex專欄：中國銀行業盈利不再輕鬆

短期而言，市場對銀行理財產品的需求是利好。但不少理財產品投資於企業債券，長期來看這可能對銀行不利，因爲他們犧牲更高的貸款收益，去換取收益偏低的公司債券。

2013年3月27日

Lex專欄：中國放鬆能源價格管制之後

中國經濟規劃者誓言將對「全面改革」天然氣價格，這值得能源供應者慶祝，但慶祝不能太過，因爲中石油、中石化等企業要想進口不再虧損，還需要數年時間。

2013年3月18日

Lex專欄：中國移動「不差錢」

中國移動的淨資金已達到600億美元，但該公司卻仍計劃將派息率維持在43%。假如該公司不是一家中國政府控股75%的企業，肯定會有人鼓動該公司把現金還給股東。

2013年3月15日

Lex專欄：中國礦商議價能力不夠

由於礦藏的分散分佈以及地方保護主義，中國礦企無法完成行業整合，這導致中國礦企規模太小又太過分散，無法與世界最大礦商競爭，也削弱了在海外投資的能力。

2013年3月11日

Lex專欄：冷看道指攀新高

自2007年道指上次新高算起，五年來，30家成分股企業營收總和的年複合增長率僅爲3.6%。總體來看，道指成分股比2007時更便宜，但企業的成長也已不如前。

2013年3月7日

Lex專欄：嘉能可的好兆頭

嘉能可與超達的合併案成功在望，而從2012年的業績來看，這筆交易對超達股東來說真是賺了。嘉能可不僅業績表現相對穩定，減記也較同行爲少，這是好兆頭。

2013年3月6日

Lex專欄：滙豐將要起飛？

滙豐是不是一家準備好起飛的銀行？也許吧。從兩年前歐智華成爲CEO以來，滙豐已卸下大量「超重行李」。但如果說滙豐是飛機，那麼它纔剛剛離開登機口。

2013年3月6日

Lex專欄：「三好生」友邦保險

友邦保險若是一名學生，那一定是名優等生，去年淨利潤大增近90%。但已有的亮麗業績不代表未來。友邦最需證明的，是它在成長型市場中還有潛力可挖。

2013年2月28日

Lex專欄：評估風險加權資產的藝術

任何資本充足率制度都須確保銀行在危機中擁有充足資本，並讓外界對這一資本抱有信心。但迫使銀行持有越來越多資本，從而削弱放貸能力，並非答案。

2013年2月28日

Lex專欄是由FT評論家聯合撰寫的短評，對全球經濟與商業進行精闢分析。欄目始於1930年，其團隊分佈在紐約、倫敦、香港和東京四地。無人確知其名稱的起源，有人認爲源於拉丁語「微罪不舉」。