Lex專欄 - FT中文網

Lex專欄：蘋果應適可而止

蘋果發起的法律戰不只針對智慧型手機，但如果該公司明智，就會避免試圖透過打擊三星來擠壓安卓平板電腦。

2012年8月28日

Lex專欄：南非礦工復工之後

南非罷工礦工遭警方槍擊，突顯該國礦商面臨的社會經濟挑戰。雖然Lonmin公司的罷工已結束，但行業並未擺脫困境。

2012年8月22日

Lex專欄：美國餐飲股打破巴菲特規則？

2007年8月，一個樂觀的成長型投資者願以24倍預期市盈率購買美國帕納拉麪包店的股票。五年後，他擁有了260%的回報。難道主張價值型投資的巴菲特錯了？

2012年8月15日

Lex專欄：奢侈品企業失去光環

中國運動員在奧運會上收穫了許多金牌，但他們的同胞對黃金的興趣似乎卻正在消減，數據顯示，中國奢侈品市場成長好像正在放緩。

2012年8月8日

Lex專欄：歐萊雅股票美不美？

「普及美麗」，這是歐萊雅首席執行長讓-保羅·安鞏對其公司使命的描述。該公司週三發佈的上半年業績報告卻不那麼美。

2012年8月31日

Lex專欄：中國電子產品零售商深陷困境

蘇寧電器和國美都知道，必須提高在線業務的競爭力，但在網上零售商大打價格戰之際，它們將面臨一場惡戰。

2012年8月29日

Lex專欄：中國住宅開發商股價堅挺

儘管恆生中國企業指數今年下降3%，但中國各大住宅開發商的股價卻呈現上漲，其中一家的漲幅高達三分之二。這是怎麼回事？

2012年8月27日

Lex專欄：VIE結構成爲中國企業軟肋

渾水公司對新東方業績的調查，再一次令海外上市的中國企業普遍採取的「可變利益實體」(VIE)結構受到質疑。中國企業如還想獲得高額溢價，必須改變這種結構。

2012年8月23日

Lex專欄：電商大戰中的孫子兵法

京東商城的一個目標是，扼制競爭對手透過較高的實體店售價，來補貼線上價格戰的高成本。信奉孫子思想的人明白，一個戰士必須在弱的時候表現得最強。

2012年8月22日

Lex專欄：學習聯想好榜樣

過去3個月，聯想營收同比成長35%，營業利潤成長近50%，證明它有能力將全球擴張夢想與提升盈利能力相結合，希望「走出去」的中國企業能從中學到點東西，

2012年8月17日

Lex專欄：審視騰訊

在中國整體經濟放緩的情況下，騰訊半年報的收益表現，再次向投資者證明它的強大。但它面臨的一個問題是，高營收必然伴隨豐厚利潤的日子已經成爲過去。

2012年8月16日

Lex專欄：分衆傳媒私有化

老闆江南春加入收購財團；收購報價爲預期每股收益的12倍；分衆享有近乎壟斷的市場地位，營收成長驚人且手握高額現金。這一切都令此收購案顯得合情合理。

2012年8月16日

Lex專欄：德法經濟數據值得樂觀嗎？

週二發佈的數據顯示，今年第二季度德國經濟環比成長0.3%，而法國經濟環比持平，這些數據受到市場歡迎。但這些只是初步數據，修正後的最終數據可能偏低，也可能偏高。

2012年8月15日

Lex專欄：中國銀行業前景轉弱

中國各大銀行將在本月報告上半年業績。短期而言，利率市場化、不良貸款增加和經濟放緩等因素將打擊這些銀行。

2012年8月14日

Lex專欄：出口不振促使中國企業開發內需

金融危機後中國出口復甦後勁不足，上月同比僅成長1%。但局面不像以前那麼糟，出口現在佔中國經濟產出1/4，而2008年爲1/3。

2012年8月13日

Lex專欄：玉米價格與肉類企業股票

乾旱導致美國玉米嚴重歉收，價格飆升，也因此打擊了以玉米爲飼料的肉類企業。但旱災總會結束，人們又愛喫肉。現在也許是投資肉類生產商的時候。

2012年8月13日

Lex專欄：鐵礦石價格決定力拓興衰

礦業巨擘力拓具備幾十年投資視野，在規劃時不受短期價格變動影響。畢竟，如果刺激措施在第四季度落實到位，中國的經濟放緩可能是短暫的。

2012年8月10日

Lex專欄：美國酒店業「因禍得福」？

酒店行業受金融危機的衝擊尤爲嚴重，但諷刺的是，他們現在正看到一些好處——至少在美國是如此。需求出現反彈，而用於新酒店建設的資金卻沒有跟上。

2012年8月9日

Lex專欄：鴻海-夏普交易遠未塵埃落定

鑑於夏普股價持續下跌，如果鴻海能夠重新議定入股夏普的價格，這筆交易或許會更加划算。否則，這筆投資將給鴻海帶來重大虧損。

2012年8月8日

Lex專欄：白衣騎士搭救Knight Capital

爲Knight Capital提供救命錢的黑石、傑富瑞等公司在不到一天的時間內把救助資金增加了一倍（理論上）。它們正在購買Knight Capital 4億美元的可轉換股票。

2012年8月7日

Lex專欄：印度缺電之惑

本週發生的大規模停電事故使印度陷入了癱瘓，經濟活動也遭到破壞。這不僅僅是一個缺乏投資的問題。印度電力企業正在賠錢賣電，未來幾年虧損還會擴大。

2012年8月1日

Lex專欄：富士通股價的啓示

富士通的遭遇可以用兩個數字概括：4660日元和295日元。第一個數字是這家日本電子巨擘12年前的股價，第二個數字是本週一的股價。富士通怎麼了？

2012年8月1日

Lex專欄：熔盛重工股價爲何重挫？

哪一條訊息對中國造船企業熔盛重工的股價造成了更大的打擊：是美國證交會在內幕交易調查中凍結該公司董事會主席張志熔資產的訊息？還是盈利預警的訊息？

2012年7月31日

Lex專欄：中國信託業風險發酵

雖然中國信託業尚未出現違約，但疲弱的房地產市場增加了違約風險，今年已有至少30個房地產相關信託產品提前清盤。

2012年7月31日

Lex專欄：要麼做大，要麼做精

面對蘋果，亞洲電子企業至少必須在一個方面做到世界一流。三星的規模夠大，而且智慧型手機做的很棒。但其他亞洲電子企業不是欠缺規模，就是缺乏令人叫絕的產品。

2012年7月26日

Lex專欄：與約翰•凱商榷

約翰•凱針對英國股市的報告，展現了一幅美麗（即便有些老氣）的願景。但是，只要挖得更深些，就會發現這一願景存在缺陷。

2012年7月26日

Lex專欄：百度與中國搜尋市場

谷歌2010年退至香港，意味著百度仍具有最大的優勢來賺取相應的廣告收入，但是從中獲取豐厚利潤的日子卻一去不復返了。

2012年7月25日

Lex專欄：交易所合併的利弊

倫敦證交所與新加坡交易所在商討股票交易和衍生品結算合作，這容易讓人認爲又一輪合併即將來臨，監管機構應警惕。但這種觀點過於簡單化。

2012年7月25日

Lex專欄：中海油再度出海

7年前，中海油因美國政界的阻撓，不得不放棄競購優尼科。這次中海油出價150億美元，以66%的溢價，向加拿大尼克森能源公司發起收購，對這筆交易志在必得。

2012年7月24日

Lex專欄:美國也應下調預提所得稅率

美國預提所得稅率高達30%，而中國近期則由10%降爲5%。鑑於近十年美國在全球FDI中佔比趨於下降，2010年僅爲15%，略高於中國水準，美國應在稅制改革上加把勁。

2012年7月23日

Lex專欄：摩根士丹利需扭轉頹勢

第一季度，隨著全球資本市場上漲，摩根士丹利業績大幅提升，但回升勢頭和樂觀情緒在第二季度消失。它必須證明，面對大勢的不景氣，自己不會「坐以待斃」。

2012年7月20日

Lex專欄是由FT評論家聯合撰寫的短評，對全球經濟與商業進行精闢分析。欄目始於1930年，其團隊分佈在紐約、倫敦、香港和東京四地。無人確知其名稱的起源，有人認爲源於拉丁語「微罪不舉」。