Lex專欄 - FT中文網

Lex專欄：英國經濟再探底

英國官方的GDP數據顯示，英國陷入了「雙底衰退」，雖然這是個滯後數據，並且可能被修正，但有一點可以確定：這將是英國100年來最緩慢的一輪復甦。

2012年4月27日

Lex專欄：iPhone難救美國電信業

美國第三大行動通信營運商Sprint今年首季銷售150萬部蘋果iPhone手機，其中66萬部被新客戶買下，但是該公司的每用戶平均營收遠低於一年前。

2012年4月27日

Lex專欄：找找蘋果的「蛀蟲」

iPhone營收同比成長85%，iPad營收連續四個季度翻番或甚至更高。產品風靡一時的蘋果再度發佈亮麗業績。唯一的「蛀蟲」是：這種成長不可能永遠持續。

2012年4月26日

Lex專欄：中興困局

中興雖然讓不少中國人買得起智慧型手機，但它卻未能給股東帶來價值。如果它不能顯著提高手機業務的利潤率，市場將很難認同其股票偏高的估值。

2012年4月25日

Lex專欄：嬰兒奶粉商機巨大

乍一看，雀巢收購輝瑞嬰兒營養品業務對賣方划算，但雀巢知道，該項業務85%的銷售面向包括中國在內的新興市場，而新興市場在全球嬰兒食品市場佔近3/4的份額。

2012年4月25日

Lex專欄：亞洲證券監管機構揮起大棒

每次金融大發展都會伴有監管大動作。亞洲各交易所蓬勃發展，使治理問題顯得愈發重要。如今亞洲各國監管機構都在加大整頓力度。

2012年4月25日

Lex專欄：沃爾瑪行賄醜聞

沃爾瑪在傳出行賄醜聞後，股價大挫，投資者擔心公司高層可能發生人事大變動。對一家亟需在海外尋找成長點的公司而言，墨西哥的麻煩可能有更深遠影響。

2012年4月24日

Lex專欄：爲何微軟股價不如同行？

爲什麼按照大多數指標來衡量，微軟股票的估值都低於IBM、且僅和英特爾打個平手？答案是，今年它即將發佈的Windows 8操作系統，存在切實風險。

2012年4月23日

Lex專欄：尋求突圍的印度首富

穆凱什•安巴尼旗下印度市值最大公司信實工業的利潤連續兩個季度同比下降。難怪這位印度首富正忙於尋找創意。但信實的龐大現金肯定妨礙了他的判斷，因爲近期他竟在電信這個印度臭名昭著的問題行業投資。

2012年4月23日

Lex專欄：亞洲鋼鐵業重振旗鼓

亞洲鋼鐵業的情形仍不容樂觀，但我們有理由相信，最糟的時候已經過去，囤積的庫存正在緩慢減少，鋼材價格正趨於穩定。投資者或許也應重新評估鋼鐵股的價值了。

2012年4月20日

Lex專欄：YPF事件中的「三輸」

阿根廷政府要拿走YPF石油公司的51%股權，這對該公司第一大股東——西班牙雷普索爾公司來說是個驚天霹靂，但其實三方都是輸家：雷普索爾輸了，YPF輸了，阿根廷也輸了。

2012年4月20日

Lex專欄：海通證券再度試水香港IPO

如果第一次沒能成功，那就等市場有起色時再試一次——那時你真能給那些渴求交易的承銷商們施壓，要求它們延攬大投資者。

2012年4月20日

Lex專欄：高盛的六年輪迴

高盛今年第一季度的收入及當前股價與六年前相差無幾，但普通股股東權益已成長爲六年前的2.5倍，年化股本回報率從六年前的36%下降至12%。

2012年4月19日

Lex專欄：中國的人民幣方略

美國政客也許會自誇，中國擴大人民幣波動幅度，是在回應美國呼籲。但中國推動匯率自由化，更多是爲了實現自己的目標——開放，而非迫於國際社會的輿論壓力。

2012年4月17日

Lex專欄：甲骨文訴谷歌的意圖

這一訴訟顛覆了Android作爲開源軟體、谷歌以「不作惡」爲信條的形象。甲骨文也搖身一變，成爲了開放性的守衛者，以所有Java開發人員的名義保護可相容性。

2012年4月16日

Lex專欄：電子書的定價難題

亞馬遜的低價電子書策略加劇了出版業的困境。雖然美國司法部以操縱電子書價格爲由起訴了蘋果等企業，但更重要的問題是，長期而言出版商應採取何種定價策略。

2012年4月13日

Lex專欄：油價下跌又如何？

油價若進一步下跌，其好處未必像人們所希望的那麼大:對美國經濟成長的提振作用有限，對歐元區這樣的經濟體更是起不到多大助益。但對股市和債市來說是利好。

2012年4月13日

Lex專欄：亞洲股市喜中帶憂

亞洲股市一季度表現爲數年來最佳，估值偏低和經濟成長兩大因素吸引投資者。但在中國，市值最大的銀行和地產公司容易受到緊縮政策的衝擊。

2012年4月13日

Lex專欄：百思買VS亞馬遜

百思買CEO鄧恩辭職之際，人們對這家全球最大電子產品零售商批評不少，還將它與網路零售巨擘亞馬遜對比。但正是這樣的對比顯示，百思買並非一無是處。

2012年4月12日

Lex專欄：巧克力貴，巧克力商更貴

跡象顯示，如今就連巧克力愛好者也勒緊褲腰帶。去年9月至今年1月，西歐核心市場巧克力銷量同比下跌3%，可瑞士蓮的股價仍達到24倍預期市盈率。

2012年4月9日

Lex專欄：物超所值的漢堡王

3G資本2010年以40億美元將漢堡王私有化時，人們覺得它不值這個價錢。但從Justice Holdings收購漢堡王部分股份的交易來看，漢堡王的企業價值已達到80億美元。

2012年4月6日

Lex專欄：西班牙開錯藥方

西班牙財政大臣蒙特羅本週提交了自佛朗哥去世以來該國最嚴厲的預算方案，但他是將可推動復甦的研發支出削減了25%，而不是削減政府薪資支出、精簡政府機構。

2012年4月6日

Lex專欄：崑崙能源增收妙計

有一個提高回報率的辦法：把剛收購8天的公司之前整整兩年的財務數字包括進來。中石油旗下的崑崙能源就採取了這個辦法。

2012年4月6日

Lex專欄：臺灣再推資本利得稅

臺灣當局可能再度嘗試對投資徵收資本利得稅，引發投資者不安。對投資收益徵稅或許可以幫助緩解收入不公的矛盾，但要推出一個讓各方都接受的稅種絕非易事。

2012年4月5日

Lex專欄：中俄億萬富翁超百人

曾幾何時，只有美國才擁有100位以上的億萬富翁，現在一項調查顯示，俄羅斯和中國也加入了這一行列，且各自擁有平均年齡最年輕的億萬富翁羣體。

2012年3月31日

Lex專欄：香港樓市難言樂觀

新鴻基地產掌門人郭氏兄弟被捕令人不安。香港房地產市場前景同樣令人不安。有很多理由說明樓價不應進一步上漲：香港樓價已達到家庭收入的大約11倍。

2012年3月31日

Lex專欄：全能銀行過時了

證據顯示，銀行在缺乏專業知識或一定規模的領域開展業務，往往會損害股東價值，但各銀行仍樂此不疲。多數銀行是從他們所擅長的少數業務中賺得多數利潤。

2012年3月30日

Lex專欄：中國燃氣收購戰

中國燃氣是在發牢騷還是在保衛股東權益？這取決於你是其敵意收購者新奧能源和中石化，還是它聲稱受到「不合理」交易時間表影響的僱員和股東。

2012年3月29日

Lex專欄：鴻海入股夏普划算

全球最大電子代工廠商鴻海入股夏普之舉頗爲精明。簡言之，鴻海需要夏普的電視機技術。作爲蘋果產品代工生產商，鴻海目前過於依賴蘋果。

2012年3月28日

Lex專欄：紓困基金並非越大越好

若歐洲政策制定者把兩隻紓困基金結合起來，將擁有近1兆歐元來應對今後的危機。但各國做出的資金承諾也要因此翻番，這在政治上不可行，還會令經濟體雪上加霜。

2012年3月27日

Lex專欄：比亞迪困境

交通擁堵和限購政策抑制了中國大城市的汽車需求，而比亞迪寄予厚望的電動車迄今只是中國市場上的配角。對手吉利已領先進軍海外市場。成功對比亞迪還是將來時。

2012年3月27日

Lex專欄是由FT評論家聯合撰寫的短評，對全球經濟與商業進行精闢分析。欄目始於1930年，其團隊分佈在紐約、倫敦、香港和東京四地。無人確知其名稱的起源，有人認爲源於拉丁語「微罪不舉」。