Lex專欄 - FT中文網

Lex專欄：特易購業績意外下滑

這家英國零售超市聖誕銷售形勢一直不被人看好，但無人預料到有這麼糟糕。該公司還警告：2012年全球利潤成長將是「微小的」。

2012年1月13日

Lex專欄：需要朋友的人人網

人人網在某些方面和Facebook很像，但它面臨一些中國市場獨有的問題。激烈的競爭也削弱了它的創收能力，營收虧損正在增加，新增的團購和影片業務也未見起色。

2012年2月17日

Lex專欄：聯想的好日子

聯想似乎已擺脫了幾年前那段陰暗的日子，其最新業績報告非常喜人。聯想投資者應該感謝楊元慶，但他們也應注意，楊還願意在謀求擴張的過程中忍受多久的虧損。

2012年2月10日

Lex專欄：希臘紓困「第二季」

市場這幾天一直在關注希臘是否會接受債主們開出的第二筆貸款的條件：進一步財政緊縮。這種可能性正在加大，但即便如願達成協議，希臘前景仍然頗爲黯淡。

2012年2月9日

Lex專欄：搜狐的價值

在美國上市的中國網路股的麻煩在於，其光芒總被百度蓋過。搜狐就是一例。四季度業績疲弱，令它股價暴跌，但仔細分析，這些問題似乎都是短期性的。

2012年2月8日

Lex專欄：歐洲不必乞求中國

歐元區應着眼於自救，不必對中國卑躬屈膝。目前來說，如果中國想購買流動性強的主權債券，必然還是會購買美國國債或歐元債券，儘管它們的可靠性已經降低。

2012年2月7日

Lex專欄：嘉能可/斯特拉塔聯姻恐不順

嘉能可準備與斯特拉塔合併，如此大規模的交易商與礦商的聯姻，前所未有，因而可能引發監管機構的審查。而且，說服斯特拉塔的股東，也不是一件容易事。

2012年2月6日

Lex專欄：嘉能可/斯特拉塔聯姻前景

兩家公司業務上基本沒有重疊，成本協同效應可能不大，僅爲1億美元。合併後每年可能增加6億美元收入。但交易能否成功，目前還是個未知數。

2012年2月3日

Lex專欄：合併遭否決後的紐交所

歐盟否決德意志交易所與紐約證交所-泛歐交易所合併，後者可能是最大輸家，該交易所缺乏強大的交易後服務，容易受到交易量起伏的影響，在歐洲還面臨金融交易稅的威脅。

2012年2月2日

Lex專欄：德國如何報答歐元區？

新達成的財政協定爲德國總理默克爾提供了她所需要的政治掩護，現在的問題是，德國是否已準備好回應歐元區國家的這番饋贈。它取得了一大收穫，現在該付出了。

2012年2月1日

Lex專欄：上汽如何再接再厲？

上汽在去年取得了很不錯的業績，但投資者卻似乎不滿意，其股價有所下跌。一個可能的原因是，投資者擔心上汽無法把聯合品牌取得的成功複製到自有品牌上。

2012年2月1日

Lex專欄：三一重工打響全球圈地戰

三一重工將收購普茨邁斯特90%的股份，爲其第一筆海外收購。它有能力採取更大膽的海外擴張舉措，對卡特彼勒、小松等建築機械業的全球領導者造成潛在衝擊。

2012年1月31日

Lex專欄：新加坡盯緊「龍籌股」

最近兩年，新加坡交易所上市企業中共有17家做了特別審計，其中大部分是中國企業。這家交易所最近請求法院強制天宇化纖進行特別審計，這一做法值得歡迎。

2012年1月19日

Lex專欄：理性遏制網路盜版

關於網路盜版，各方在一點上具有共識。那就是內容製作者應該提供更大便利，使消費者成爲正當顧客。至於這樣做的有效性如何，就要取決於內容類型了。

2012年1月19日

Lex專欄：義大利從鬧劇轉爲正劇

羅馬方面傳來了好訊息：眼下管理義大利的人比較靠譜。蒙蒂開局不錯，退休金改革已到位，又著手解決經濟僵化難題。但義大利最需要的，還是真實的經濟成長。

2012年1月19日

Lex專欄：中國農村經濟不可小覷

在中國經濟面臨各種風險之際，不應低估中國農村經濟對於保持GDP平穩成長的重要性。2011年農村人均收入實際成長11%，首次超過城市。農村居民總消費去年已經佔到中國產出的大約十分之一。

2012年1月18日

Lex專欄：「直覺外科」還能紅多久

提供先進微創手術系統的美國直覺外科公司擁有成長股的各種要素：營收迅猛成長、商業模式盈利豐厚，還有「機器人」。但是，一旦成長放緩，市場將對這隻股票動「大手術」。

2012年1月18日

Lex專欄：「共享資本主義」好壞參半

員工持股計劃能提高工作績效，但會限制勞動力流動。如果企業經營不佳，還會套牢員工的積蓄。如果管理層搞砸了，員工再努力也沒有用。

2012年1月17日

Lex專欄：郵輪失事引發的問號

「歌詩達協和號」在義大利海岸失事。可怕的死難事例，以及船上乘客和船員的混亂逃生經歷，似乎表明這種水上大型度假村的所謂「規模經濟」是伴隨巨大風險的。

2012年1月17日

Lex專欄：嘉漢林業債多不愁？

爲避免嘉漢林業對18億美元債務違約，債券持有人暫時放棄要求立即償還本息的權利。至此，該公司有沒有真實業務已無關緊要。

2012年1月16日

Lex專欄：英特爾攻堅

聯想將於二季度在中國發布一款搭載英特爾晶片的手機，標誌着英特爾進軍晶片市場。但要攻佔這個Arm晶片佔據100%份額的市場，英特爾有很長的路要走。

2012年1月12日

Lex專欄：奢侈品前景不樂觀

蒂芙尼的最新業績中，日本以外的亞洲銷售成長急劇下降。這看起來像是一個全球問題。現在投資者必須考慮奢侈品行業失去成長勢頭的可能性。

2012年1月12日

Lex專欄：別太擔心中國進口放緩

中國去年進口增速下滑至6年新低，令投資者打了個寒顫。不過中國國內需求形勢也許沒有那麼嚇人，原材料進口仍然強勁，防止衰退的政策工具也依然存在。

2012年1月11日

Lex專欄：葛蘭素史克的新藥不靈？

這家英國製藥商承認，新型哮喘藥Relovair並未超越其目前的拳頭產品、美歐專利已失效的舒利迭(Advair)。當然，非專利藥製造商想要仿製葛蘭素史克的哮喘藥並非易事。

2012年1月11日

Lex專欄：高檔車市場強勢反彈

金融危機之後，高檔車銷量比量產品牌汽車下跌幅度更大。但眼下高檔車的復甦速度卻比量產品牌汽車要快。這在一定程度上得益於中國對高檔車的穩健需求。

2012年1月10日

Lex專欄：私人股本休眠了

去年最後一季度，私人股本管理公司籌資金額創下新低。但該行業並未消亡，此外，完成交易的數量也在成長。這些基金只不過進入了休眠狀態。

2012年1月10日

Lex專欄：三星的榮耀與隱憂

三星近來表現強勁，去年其智慧型手機在中國的出貨量激增逾124%，在中國市場佔有約四分之一份額。但是，亞洲消費者有時會很無情。

2012年1月9日

Lex專欄：現在不是節儉的時候

從長遠看，更節儉的美國或許會更強大、更平衡，但不論是對美國政府還是對美國家庭來說，眼下都是最不應該捂緊腰包的時期，等到明天再推崇節儉的美德吧。

2012年1月6日

Lex專欄：澳門賭場開始分散「賭注」

隨著中國內地房價逐月下跌，賭客們可能感到手頭的資金沒有那麼充裕了。難怪澳門的各家賭場和它們的拉斯維加斯同行一樣，正在進行自我對沖。

2012年1月5日

Lex專欄：道達爾到美國「淘」氣

法國道達爾宣佈，它與美國切薩皮克能源公司及當地小型投資夥伴EnerVest組建了一家頁岩氣合資企業。這突顯跨國企業對頁岩的爭奪愈演愈烈。

2012年1月5日

Lex專欄：不循常理的2011年匯市

美聯準前主席格林斯潘曾說，與其他經濟變數相比，人們對匯率進行的預測更多，準確性卻更低。在2011年臨近尾聲時，外匯分析師可能會承認，這話有一定道理。

2011年12月31日

Lex專欄是由FT評論家聯合撰寫的短評，對全球經濟與商業進行精闢分析。欄目始於1930年，其團隊分佈在紐約、倫敦、香港和東京四地。無人確知其名稱的起源，有人認爲源於拉丁語「微罪不舉」。