Lex專欄 - FT中文網

Lex專欄：當蘋果股價跌至600美元以下

蘋果股價下跌不可避免地導致人們在心理上反思到底出了什麼問題，投資者需要擔心的是，他們目前爲蘋果出價過高。

2012年11月8日

Lex專欄：瑞銀挨的「板子」太輕

英國金融服務管理局對瑞銀「流氓交易員案」開出的罰單爲其歷史上第三高，但仍然太低。只有股東受到了真正的傷害。在銀行業，罰金的威懾作用值得質疑。

2012年11月27日

Lex專欄：中國人保的上市前景

中國人保上市的承銷行多達17家，打破全球紀錄，而且大機構認購的股份已達上市股份的一半以上。這或許表明，中國人保認爲它自己的股份可能會不太好賣。

2012年11月26日

Lex專欄：投資者如何應對中國轉型

中國經濟增速正逐步放緩，不再依賴效率低下的基礎設施投資，轉而將國內消費作爲經濟成長引擎。但投資者要想在這一時期賺取利潤，難度比以往任何時候都大。

2012年11月23日

Lex專欄：Foster's推動SABMiller業績

收購Foster's不僅增大了SABMiller的規模，還提高了它的盈利能力。但是這些都沒能徹底打消人們對Foster's進入澳洲市場的擔憂，因爲它的市場份額也在下降。

2012年11月23日

Lex專欄：你敢摸底惠普嗎？

按未來現金流衡量，惠普眼下的股價或許稱得上便宜。但在Autonomy糾紛爆發之後，如今若有任何人還敢買進惠普股票，那麼他們必須接受以下四個事實。

2012年11月22日

Lex專欄：巴克萊「新穎」債券

在介於債券和股權之間的灰色地帶，一直產生出很多奇怪的混合體。巴克萊銀行最近發行了首隻可在銀行持續經營期間遭註銷的債券，預期其它銀行也會效仿。

2012年11月21日

Lex專欄：昏睡的法國

如果法國人能夠直面現實，他們應當抓住這次被踢出「AAA俱樂部」的機會，好好理清思路。法國並非註定要作歐元區的「千年老二」，他們需要做是削減勞動力成本。

2012年11月21日

Lex專欄：滙豐爲何告別平安？

滙豐出售所持中國平安保險16%的股權，看似有些違背常理。雖然中國經濟形勢引人擔憂，但縮小在華資產規模的跨國公司並不多。但滙豐此舉背後起碼有兩個原因。

2012年11月20日

Lex專欄：英特爾新當家的挑戰

歐德寧宣佈離職之際，英特爾在移動電腦領域面臨嚴峻挑戰。就算該公司能在智慧型手機和平板電腦領域佔據一席之地，它的利潤率也不一定能維持在現在的水準。

2012年11月20日

Lex專欄：中國新領導層面臨艱鉅任務

中國新領導層的目標是在今後10年將實際國內生產總值翻番，但新領導層還希望在同期讓家庭收入翻番，這並非易事。

2012年11月16日

Lex專欄：新加坡電信股價

投資者將新加坡電信股價推向更高的預期市盈率，超過全球行業平均水準（13比12）。這有道理嗎？

2012年11月16日

Lex專欄：中國網購客「光棍節」狂歡

中國網購節日「光棍節」的銷售規模，已經達到美國「網購星期一」的兩倍。此類節日被指毫無意義，但只要大家都能滿載而歸，誰在乎節日的意義？

2012年11月14日

Lex專欄：俄鋁指望中國帶來轉機

第三季度盈利同比下降五分之四的俄鋁希望，隨著基建支出和儲備恢復，中國需求將會復甦。這個假設合理嗎？

2012年11月14日

Lex專欄：外資銀行賠本賺吆喝？

在亞洲的金融中心，有很多關於銀行家走遍中國各地、提供大量諮詢服務卻不要求報酬的故事。的確，建立客戶關係需要時間。但也是時候考慮成本收益目標了。

2012年11月9日

Lex專欄：美國離財政懸崖有多遠？

投資者眼下關注的是「財政懸崖」：除非國會及時達成協議，否則6000億美元的增稅和削減支出措施將在明年生效，使美國陷入又一場經濟衰退。

2012年11月8日

Lex專欄：拉美公司債券盛宴並非免費午餐

在巴西、智利、墨西哥和拉美其他國家註冊的公司今年迄今已發行680億美元的美元債券，這些債券受到投資者熱捧。

2012年11月8日

Lex專欄：太陽能產業的生機

中國、美國和歐盟之間，正在爲了太陽能吵吵鬧鬧，但能保證這個行業生存下去的是技術，而不是貿易大戰。眼下只有極其勇敢的投資者纔敢投資這個板塊。

2012年11月7日

Lex專欄：滙豐麻煩還沒完

在今年7月爲洗錢指控撥備7億美元之後，滙豐銀行又再次撥備8億美元用於與美國當局達成和解。儘管滙豐銀行業務的表現好過同行，但監管風險正威脅它的優勢地位。

2012年11月6日

Lex專欄：颶風對保險業股價的影響

颶風損失將削弱保險業今年的盈利，卻不大可能衝擊行業資本金水準。但隨著更多資本湧入保險業，保費價格上漲將受限，股價上行空間也會受限。

2012年11月6日

Lex專欄：利豐——看不懂的收購

收購很容易讓人上癮。如果投資者縱容這種習慣，要打破它將比以往難得多。過去四年，利豐斥資50億美元進行了33宗收購。投資者應當對這些交易多問幾個問題。

2012年11月5日

Lex專欄：再次減記希臘債務

至少在未來10年內，希臘很難擺脫其堆積如山的債務。因此，在政治因素的驅使下，最終再次減記希臘債務可能變得既必要又可行。

2012年11月5日

Lex專欄：電子業的此消彼長

松下、夏普和索尼這三家日本電子巨擘近年接連鉅虧，僅用5年時間就抹掉了先前18年的利潤總和。投資者早該放棄這幾家日本企業。

2012年11月2日

Lex專欄：歐盟賣空禁令推升市場變數

對交易員或投資者而言，今日生效的歐盟賣空禁令很難說帶來了秩序和確定性。

2012年11月2日

Lex專欄：德銀、瑞銀誰能笑到最後？

隨著瑞銀退出全方位服務的投行業務，德意志銀行擬獲益於後雷曼時代的新一輪行業整合。

2012年11月1日

Lex專欄：中國公司遭遇「打白條」

隨著經濟低迷導致許多企業推遲付款，中國公司在過去一年中應收賬款平均增加60%。中國信貸質量體系不透明，解決欠款糾紛機制不完善，可能會加劇欠款現象。

2012年10月31日

英文影片：Lex專欄談UBS裁員

兩位FT Lex專欄的作者分析UBS此次裁員計劃

2012年10月31日

Lex專欄：一切照舊的中資銀行

中國四大銀行的每股收益與股價比都不低於16%，比三年前高出不止一倍，也高過大多數發達國家銀行。分析師認爲，這說明中國銀行業正爲某種風險向投資者提供補償。

2012年10月30日

Lex專欄：中海油的如意算盤

相對於加拿大尼克森之前股價，中海油報價有60%溢價。投資者也許認爲，中海油更關心的是中國獲取能源的議程，而非股東利益，但計算表明，投資者和國家利益可以兼顧。

2012年10月26日

Lex專欄：中國經濟放緩影響美國企業業績

本週3M和杜邦這兩家美國大型企業發佈糟糕業績報告。人們很容易哀嘆美國工業基礎走下坡路，但美國並非這兩家公司的問題。它們的問題出在亞洲，尤其是中國建築及基建支出放緩。

2012年10月25日

Lex專欄：亞洲人口老齡化利弊

日本經濟過去60年來成長陷入停滯，這與該國勞動人口不斷縮減直接相關，但這並不意味著中國經濟將隨其勞動人口縮減而停止成長

2012年10月25日

Lex專欄是由FT評論家聯合撰寫的短評，對全球經濟與商業進行精闢分析。欄目始於1930年，其團隊分佈在紐約、倫敦、香港和東京四地。無人確知其名稱的起源，有人認爲源於拉丁語「微罪不舉」。