Lex專欄 - FT中文網

Lex專欄：英國不懼評級下調

穆迪摘掉英國AAA評級堪稱英國終於等到的好訊息，因爲評級機構以往作出的類似舉動，到頭來要麼無關緊要，要麼實際上在向債務和股票投資者發出買入信號。

2013年2月25日

Lex專欄：必和必拓會轉向嗎？

讓石油專家麥肯齊執掌全球最大礦業集團，似乎意味著重點轉變，在全球大宗商品價格趨弱之際，石油業務相對更具吸引力，但對必和必拓來說，總體基調是強調延續性，而非變化。

2013年2月22日

Lex專欄：投資新加坡過時了？

新加坡被長期看作投資東南亞的捷徑。但近來該國幾大銀行卻因戰略目的地選擇而出現業績分化：偏重中國和香港的星展銀行利潤率下降，華僑和大華銀行卻因其東盟優勢而獲益。

2013年2月8日

Lex專欄：伊拉克行動運營商成功上市

伊拉克第二大行動運營商Asiacell在巴格達上市，首個交易日股價上漲5%，使伊拉克證交所總市值翻倍，從一個側面顯示伊拉克逐漸恢復正常。

2013年2月6日

Lex專欄深度分析：爲利豐估值

利豐是香港恆生指數過去一年當中表現最爲疲軟的成分股。該公司的收購依賴型成長模式掩蓋了內生成長的疲軟，其供應鏈管理專長以及龐大的供應商網路不足以支撐目前的高溢價水準。

2013年2月1日

Lex專欄：飛雅特加速不易

飛雅特掌門人馬爾喬內稱，這家義大利汽車製造商正在以「光速」努力，力求終結其在歐洲市場的虧損，這將相當有難度。

2013年2月1日

Lex專欄：中遠怎樣「續航」？

對於中遠警告2012年將出現大幅虧損，市場不應感到意外。在運費持續低迷之際，這家航運企業需要採取行動突破困境，比如向國有母公司出售一些船舶，然後租用這些船舶。

2013年1月29日

Lex專欄：李寧再融資稀釋股權

李寧公司的大投資者上週修改了他們一年前購買的可轉換債券的條款，令小投資者感覺嚴重喫虧。難怪這家中國運動服裝集團上週五股價大跌15%。

2013年1月29日

Lex專欄：中國企業併購暗潮湧動

在經濟減速背景下，去年中國剛完成的併購交易達到了創紀錄的1580億美元，幾乎比2011年高出20%。但併購交易的達成仍存在很多障礙，外資併購也沒有變得更容易。

2013年1月21日

Lex專欄：阿爾及利亞離不開油氣生產

石油和天然氣幾乎構成阿爾及利亞全部出口，無論是該國國家石油公司，還是作業方（通常是大型石油公司），都不希望擾亂這個現狀。因此，人質危機後，現有項目仍有望繼續推進。

2013年1月21日

Lex專欄：香港房價漲勢背後的隱憂

爲遏制樓市泡沫，香港監管者先後將矛頭指向投機者、非居港人士和整個住宅市場，上週又將調控對象擴大到商用房地產和車位貸款。

2013年2月27日

Lex專欄：「友好」的蘋果

蘋果自稱「股東友好型」企業，但它的友好表錯了方向。坐擁大把現金的蘋果把錢放在儲蓄賬戶裏，賺取1%的收益，就絕不是什麼股東友好型舉措，

2013年2月26日

Lex專欄：京東商城能否一鳴驚人？

沙烏地王子投資中國商京東商城所花的1.25億美元不算大手筆，但這也表明他仍在尋覓有望「一鳴驚人」式的「價值投資」。也許再沒有比競爭激烈的中國零售市場更具「驚人」潛力和風險的領域了。

2013年2月20日

Lex專欄：推動日本股市的真正因素

Lex專欄：日本股市的真正推動因素不是匯率波動及其利潤效應，而是風險偏好。如今，投資者押注於日本將推行更爲寬鬆的貨幣政策，因此股市交易量成長。

2013年2月18日

Lex專欄：中國資本流動轉向

中國在2012年出現1170億美元資本賬戶赤字，是1998年來的首次逆差。原因包括外商直投減少，境內機構投資者轉戰海外，以及非法資金出逃等。而A股的低迷也令QFII難以充分利用投資額度。

2013年2月11日

Lex專欄：日本三巨擘前景堪憂

索尼、松下和夏普透過削減成本，經營狀況有所改善，投資者在過去三個月裏將它們的股價推高了75%。但儘管付出了努力，這三家日本消費電子公司前景依然暗淡。

2013年2月8日

Lex專欄：私有的戴爾又能如何？

戴爾目前所有業務要麼在下滑，要麼面臨激烈競爭。人們不禁要問，在戴爾先生看來無法在公開市場上做成的事情，在公開市場之外又能有什麼作爲？

2013年2月6日

Lex專欄：百度喜憂參半

百度開始受到小規模競爭對手的衝擊，利潤率可能受到影響。但百度盈利增速仍是谷歌兩倍以上，再加上中國網路還有很大發展空間，它仍是一支值得關注的技術股。

2013年2月5日

Lex專欄：滙豐退出後平安股價下跌

滙豐全身而退，籠罩在平安H股頭上的陰雲被驅散，泰國正大集團董事長謝國民作爲中國朋友的聲譽得到鞏固。但平安股價週一下跌近3%。這是怎麼回事？

2013年2月5日

Lex專欄：中國開發商融資忙

上個月，中國一些大牌房地產開發商總共融資54億美元。新年伊始，市場對收益率的渴望使得這些評級不高的集團能夠以更低的成本借入更長期的資金。

2013年2月4日

Lex專欄：卡特彼勒在中國栽跟頭

卡特彼勒稱，因7個月前剛收購的中國年代煤機會計上存在不當行爲，將導致公司減計5.8億美元。投資者有權知道，一種典型的會計作假，如何逃過了卡特彼勒的眼睛。

2013年1月29日

Lex專欄：蘋果供應商股價走勢各異

蘋果的投資者不滿意，其股價下跌了10%，那些收入嚴重依賴蘋果的供應商的股價走勢，本應與蘋果休慼相關，但情況卻並非如此簡單——它們的股價走勢迥異。

2013年1月25日

Lex專欄：弱勢日元並非無憂

日元實際上一直是亞洲最疲軟的貨幣。同時，能源進口就已經將該國長期以來的貿易盈餘轉爲貿易赤字，日本絕對不希望在弱勢日元下進口以美元計價的能源。

2013年1月25日

Lex專欄：投資英國房產開發商

英國住宅建造商Crest Nicholson將進行首次公開發行，很容易理解該公司爲什麼要上市，英國四大住建商的股價過去一年平均上漲75%。

2013年1月23日

Lex專欄：中國企業盈利不樂觀

中國經濟應該正邁著輕盈的步子走上覆蘇之路，然而中國企業的盈利預期卻沒有跟上。資本支出不足、稅負和工資上升、高槓杆率，使公司未來盈利面臨壓力。

2013年1月22日

Lex專欄：花旗新管理層需提高盈利能力

花旗新任CEO科爾巴拿出了還算令人滿意的第四季度業績，但投資者希望看到的是其核心銀行業務盈利能力的提升。未來幾個季度，科爾巴還需不斷報出好訊息。

2013年1月18日

Lex專欄：力拓總算換帥了

力拓在收購加鋁後背上了沉重債務，但艾博年並沒有因此下臺，讓人失望，如今，在宣佈又將對資產做出鉅額減記之際，力拓終於傳出CEO換人的訊息，這是正確之舉。

2013年1月18日

Lex專欄：越南股市否極泰來？

在多年表現低迷後，越南股市在過去6周反彈，目前其基準股指的預期市盈率達到10.5倍，不算高，但已接近過去兩年平均水準。投資者有很好的理由認爲，越南股市將在這一水準上下震盪。

2013年1月18日

Lex專欄：阿里巴巴的寶藏

阿里巴巴集團肯定是每個投行家的夢想。在它近期的一系列資本動作之後，外界對馬雲成立的這家中國領軍電商企業將於2015年整體上市的預期不斷升溫。

2013年1月17日

Lex專欄：波音的麻煩

波音787夢幻客機故障頻出，在美國被停飛，但尚不能判斷這對波音公司的財務狀況會帶來什麼影響，787的生產計劃是否會受阻。波音股票投資者似宜按兵不動。

2013年1月17日

Lex專欄：該不該做空康寶萊？

華爾街日前爆發一場「對沖基金巨擘之戰」，戰爭的焦點是營養補充品銷售商康寶萊。有人做空，也有人在做多。這些人中必定有一個人是錯的。

2013年1月16日

Lex專欄是由FT評論家聯合撰寫的短評，對全球經濟與商業進行精闢分析。欄目始於1930年，其團隊分佈在紐約、倫敦、香港和東京四地。無人確知其名稱的起源，有人認爲源於拉丁語「微罪不舉」。