Lex專欄 - FT中文網

Lex專欄：人頭馬君度股票是否誘人？

中國富裕消費者的青睞對人頭馬是一個福音，它的股價因此存在溢價。但趨勢並不喜人。中國領導層換屆和遏制送禮的努力，打擊了中國買家購買更昂貴幹邑品牌酒的熱情。

2013年6月14日

Lex專欄：追得上「雲」嗎？

風險資本家們製造出多少所謂「企業雲」公司，科技業的大佬們就立馬買下多少。從傳統軟體向「雲軟體」的轉變在切實發生，但買家們追逐的會是「浮雲」嗎？

2013年6月5日

Lex專欄：曼哈頓中城的天價商業地產

曼哈頓中城近期兩筆商業地產交易的每平方英尺價格分別達到2200美元和1700美元，超過金融危機之前的估值巔峯，再次證明全球最好地段的搶手資產是無價之寶。

2013年6月5日

Lex專欄：臺灣科技業挑戰重重

儘管以技術股爲主的臺灣加權指數表現並不算差，但種種跡象都顯示以臺灣企業爲代表的亞洲供應鏈產業前景不樂觀，投資者在進一步買股時需謹慎。

2013年6月4日

Lex專欄：瑞士銀行不再保密

在美國施壓之下，瑞士當局同意，本國銀行可以向美國提供一定時期內的部分數據，以期就稅收諮詢服務問題達成和解。

2013年6月3日

Lex專欄：雙匯出價「有油水」

即使史密斯菲爾德養豬場的東家換成中國人，美國人的早餐也照樣安全。雙匯收購不僅能擴大美國豬肉對中國的出口，更重要的是這個出價對股東而言很有誘惑力。

2013年5月30日

Lex專欄：復星收購正逢時

在法國度假村集團「地中海俱樂部」正經歷重組以期進軍高階市場之際，這家中國最大民營企業集團的收購要約看起來很及時。但一些投資者可能想收回更多資本纔會同意收購。

2013年5月30日

Lex專欄：不必把收購戰政治化

Dish與軟銀都想收購美國第三大行動運營商Sprint，前者聲稱，一家使用中國設備的日本公司，會對美國國家安全構成威脅。

2013年5月28日

Lex專欄：摩根大通「茶壺裏的風暴」

只有32%的摩根大通股東贊成設立獨立董事長，這讓戴蒙得以繼續兼任董事長和CEO。股東們對於獨立董事長存在分歧，但對一件事情達成了共識：失去戴蒙不是個好主意。

2013年5月22日

Lex專欄：那些過剩的鋁

對於金融危機以來受到重挫的鋁業而言，中國和汽車業的需求成長是個好訊息，但鋁仍然供大於求。在中國之外，還有1000萬噸過剩產能，五分之一的產量是虧本生產的。

2013年5月15日

Lex專欄：銀河證券的上市前景

中國有一百來家券商，排名前十隻佔據了四成市場，股票經紀領域競爭殘酷。對於銀河證券——和其它也將跟著上市的券商，做它們的客戶比做它們的股東更容易些。

2013年5月14日

Lex專欄：印度阿波羅輪胎勇購固鉑

印度阿波羅輪胎以25億美元收購美國固鉑，表明它想成爲輪胎行業的全球領先者，其大膽之處在於，規模較小的阿波羅以40%的可觀溢價收購固鉑，並且是以現金收購。

2013年6月13日

Lex專欄：三星股價偏低不合理

三星的股價剛剛經歷了一年多來表現最糟糕的一週，這是可以預料的，卻不合理，其罪魁禍首是摩根大通和摩根士丹利下調了對三星Galaxy S4智慧型手機銷售量的預期。

2013年6月13日

Lex專欄：政府還是比企業強大

當代一個較爲愚蠢的觀點就是認爲企業比國家更強大。本週曝光的美國國家安全域性要求科技企業提供用戶資訊事件，再次證明了政府對企業擁有絕對影響力。

2013年6月8日

Lex專欄：中歐「葡萄酒戰爭」開打

法國佔中國葡萄酒市場份額爲10%，而中國市場預計年成長率約爲8%，中國發起調查對法國的影響，要大於進口葡萄酒價格上升對中國尚爲數不多的愛酒人士的影響。

2013年6月8日

Lex專欄：熱錢考驗中國金融體系

自去年10月中國面對資本外流以來，熱錢再度湧入中國，推動今年迄今人民幣兌美元升值1.6%，但這些熱錢可能迅速撤離中國，給中國本已脆弱的影子銀行體系帶來流動性危機。

2013年6月8日

Lex專欄：「系統性重要」的利弊

美國國際集團、保德信和GE金融被貼上「系統性重要」的標籤，目的是發現非銀行金融機構對金融體系構成的風險，這個標籤是好事還是壞事？

2013年6月6日

Lex專欄：土耳其股市的真正問題

土耳其股市暴跌不能完全歸咎於過去幾天讓伊斯坦布爾陷於癱瘓的抗議活動。真正的問題在於它的估值已經背離了經濟現實。土耳其的結構改革被過度推遲了。

2013年6月4日

Lex專欄：電信板塊的春天要來了？

歐洲電信設備行業板塊已從去年7月的低點上漲了45%；中國移動也將2013年的資本支出指引調高了50%。但距離驅散覆蓋該板塊的陰影，還有很遠的路要走。

2013年5月30日

Lex專欄：阿里巴巴無需基石股東護航

基石投資者已成赴香港IPO的必需配置，有氾濫之勢，但馬雲不需要他人的名氣來爲他背書，憑藉阿里巴巴的的規模和吸引力，或許有助於驅散香港股市上空的烏雲。

2013年5月29日

Lex專欄：Yahoo何不收購Twitter？

Yahoo收購Tumblr看上去有明智之處，但實則仍是中庸之舉。有另一個交易更值得Yahoo去做，那就是反向合併Twitter，並把合併後公司的指揮棒交給Twitter管理層。

2013年5月22日

Lex專欄：高盛揮手告別工行

高盛當初對中國工行的投資，其實就是一筆私人股本投資。那時，工行不良貸款率高達25%，且前途未卜，高盛承擔了風險，也由此取得回報。

2013年5月22日

Lex專欄：金價走勢仍不明朗

中國人和印度人看上去還會趁低價買進更多黃金，但實物黃金買賣對金價的影響，要遠遠小於交易所交易基金這類投資品。

2013年5月21日

Lex專欄：微信推高騰訊股價

騰訊尚未就何時貨幣化微信給出明確信號，但它有充足的空間來摸索。相對於Facebook在業績成長乏力的情況下仍獲47倍估值而言，騰訊目前的價位遠遠說不上離譜。

2013年5月20日

Lex專欄：鴻海是否已經「見頂」？

鴻海精密本週發佈的業績數字相當疲弱，而最大客戶蘋果與其競爭對手關係曖昧。不過，儘管鴻海的銷售額和利潤率不太可能很快好轉，但它仍值得關注。

2013年5月16日

Lex專欄：英國房產開發

廉價資金刺激需求，需求成長則鼓勵供應，這個道理很簡單，但把這些原則應用於英國政府的住房市場政策，結果遠不能讓人放心。

2013年5月16日

Lex專欄：爲何德國富、德國人窮？

「德國富」不難解釋：以製造業和出口爲基礎的德國模式正煥發出強大生命力。但「德國人窮」卻有些讓人摸不著頭腦，也許他們應該多買點股票，把握好本國的繁榮。

2013年5月10日

Lex專欄：東芝有什麼不好？

美國投資者通常是日本最大最知名公司股票的第二大持有者，一般持有五分之一，但他們僅持有東芝7%的股份。因爲東芝的業績前景不太可能吸引美國投資者。

2013年5月10日

Lex專欄：中國經濟數據利好礦商？

作爲全球最大大宗商品進口國，中國發布的強勁的4月貿易數字令礦業股爲之一振，但若認爲中國貿易數字改善就意味著成長將回彈、礦商可以鬆一口氣，是有問題的。

2013年5月9日

Lex專欄：三菱地產謹慎有理

日本市值最大的房地產集團三菱地產近日稱：雖然市場普遍環境正在改善，但反映到業績上，預計還要滯後一到兩年。換句話說：此輪股價上漲有些超前了。

2013年5月9日

Lex專欄：中國銀行股便宜嗎？

什麼在拖累中國四大行的股價？影子銀行是因素之一。由於這一體系的不透明，人們很難知道問題將以何種方式顯現。這就令銀行股的估值問題，轉變爲投資者是否相信北京能掌控局面的問題。

2013年5月3日

Lex專欄是由FT評論家聯合撰寫的短評，對全球經濟與商業進行精闢分析。欄目始於1930年，其團隊分佈在紐約、倫敦、香港和東京四地。無人確知其名稱的起源，有人認爲源於拉丁語「微罪不舉」。