Lex專欄 - FT中文網

Lex專欄：廉價航空將令香港獲益

澳中合資的廉價航空公司——捷星香港落地香港的計劃遭到國泰航空的阻撓。但事實證明，廉價航空公司的成立將令香港獲益，也會惠及像國泰這樣的大型航空公司。

2013年9月16日

Lex專欄：中國移動需要蘋果嗎？

人們很容易認爲，擁有7億用戶的中國移動，有沒有iPhone這款巨星級產品都無所謂。然而，中移動還真有這個需要。

2013年9月12日

Lex專欄：蘋果供應商的股價變化

蘋果股票通常會在新款產品發佈前的「傳言喧囂期」跑贏大盤。這一點並非對其供應商適用，鴻海精密就更勝一籌：傳言出現時股價上漲，訊息證實後繼續漲。

2013年9月11日

Lex專欄：日系汽車能否贏回中國買家？

日本三大汽車製造商在華汽車銷量都比2012年減少了至少3%。在每年成長16%的全球最大汽車市場，這無疑是一個重大挫折。但日系汽車有一個優勢：質量。

2013年9月5日

Lex專欄：諾基亞的悲劇

諾基亞的手機部門到底值多少錢？這不好回答。這個部門至少今明兩年還會持續虧損，但虧損額一直在減少。不論怎樣，這家公司近年的糟糕運營，讓微軟成了最大贏家。

2013年9月4日

Lex專欄：沃達豐與Verizon各得其所

雙方的股權之爭終於塵埃落定，沃達豐獲得豐厚回報，Verizon增強了盈利能力，不過兩者仍需證明此次交易能讓雙方從長遠受益。

2013年9月3日

Lex專欄：中國「鞋癖」底氣不足？

以愛鞋女性爲目標的中檔鞋零售商百麗上半年銷售同比增11%，但其股票今年迄今在香港股市表現倒數第二，似乎表明投資者有更大擔憂。

2013年8月28日

Lex專欄：那斯達克「沉默非金」

那斯達克在上週發生技術故障期間對公衆守口如瓶。這不夠好。此類事件對交易所掌門人的考驗在於是否能讓市場安心。對此格林菲爾德不僅做的不好，還可能因此導致業務流失。

2013年8月27日

Lex專欄：雅詩蘭黛喜中有憂

這家美容及護膚品公司受益於新興市場城市化、中產階級壯大及女性就業增加。但其股價市盈率不低，若經濟低迷抑制消費者支出，情況可能很糟。

2013年8月22日

Lex專欄：利豐U型復甦？

利豐先前利用自身股票估值和債務評級較高的優勢，透過發股發債融資展開大量補強性交易，推動了收入成長。現在投資者希望看到其基礎業務能夠實現內生成長的證據。

2013年8月15日

Lex專欄：排隊買鋁的成本賬

金屬市場正面對供應過剩的局面。排隊買鋁的多數不是終端用戶，而是以玩融資遊戲爲目的的銀行和交易商。在誘人的套利機會面前，這些排隊買鋁的行爲推升了終端用戶的成本。

2013年8月15日

Lex專欄：「傷不起」的中國乳品市場

中國在全球嬰幼兒奶粉市場中佔三分之一份額，銷售額年增逾20%，幾乎兩倍於全球均值。但正如恆天然肉毒桿菌事件所揭示的，中國消費者對食品安全極其敏感，市場佈滿風險。

2013年8月7日

Lex專欄：慎入香港樓市

早在美國收緊政策之前，香港便已上調印花稅和設置借貸限額，以求給樓市降溫。隨著中國內地買主退出，預計香港樓價將進一步下滑。

2013年9月18日

Lex專欄：美聯準主席沒那麼重要

從市場走勢來看，全球最具影響力的央行行長的任命至關重要。薩默斯退出角逐已引發金融市場巨大波動。但從長期來看，美聯準主席不會不跟任何人商量就決定重大政策變化。

2013年9月17日

Lex專欄：中國股市的危險水域

今年上半年A股公司業績亮麗，恆生指數成分股公司同樣喜人。但這些數字掩蓋了上市公司糟糕的基本面。中國上市公司的利潤成長質量在下降，特別是非金融板塊。

2013年9月9日

Lex專欄：賣空閩中食品？

上週遭到美國格勞克斯研究集團嚴厲抨擊的中國閩中食品，宣佈最大股東發出收購要約，其股價甚至高於賣空者發起攻擊之前。這樣的企業實在是高風險的賣空對象。

2013年9月3日

Lex專欄：投資中國乳品？

中國乳製品需求有望每年成長10%以上。從現在到2018年，人均牛奶消費量將接近翻番。如果中國乳製品行業能夠擺脫醜聞影響，值得投資者考慮。

2013年9月3日

Lex專欄：讓人愛恨交織的中國銀行股

從股本回報率來看，中國的銀行股是值得看好的，但是當未來有動盪跡象時，信心比過去的良好記錄更重要。

2013年9月2日

Lex：保樂力加投資者「借酒消愁」

保樂力加在過去6個月裏股價累計下跌十分之一。這家伏特加製造商的主要問題在於，它對新興市場，特別是中國的風險敞口很大。該公司曾表示，其在華銷量成長已開始放緩。

2013年9月2日

Lex專欄：石油市場更應擔憂利比亞

石油市場上，敘利亞一直也將始終是個小角色。更麻煩的是內亂不斷的利比亞，去年油氣產量接近全球總量的2%。

2013年8月29日

Lex專欄：摩根大通的官司風險

摩根大通雖有能力消化美國聯邦住房金融局的大罰單，但此案並其面臨的唯一法律問題。美國的銀行其實仍屬於高風險投資。

2013年8月28日

Lex專欄：中國人愛喫速食麵？

速食麵也受到流行趨勢影響。康師傅速食麵銷售額不會如預期成長，中國人愛喫速食麵也僅是一種預判趕不上消費趨勢變化的又一個例子。

2013年8月28日

Lex專欄：中國的汽車業黑馬

長城汽車是今年亞洲地區表現最好、利潤率最高的汽車生產商，它的表現證明中國車企已上升了一個臺階。但這是否意味中國汽車生產商將迎來全速成長？不一定。

2013年8月27日

Lex專欄：令人擔憂的監管提議

降低銀行槓桿率會造成4.6兆美元的「回購」市場縮水，各銀行融資成本也會相應提高。旨在降低銀行風險的監管提議讓人擔心的就是這一點。

2013年8月22日

Lex專欄：聘用官二代的「苦衷」

摩根大通僱傭中國官二代僱員，暴露外資銀行爭取亞洲業務所面臨的壓力。簡言之，交易不夠多，而僱傭當地的能人又令成本扶搖直上。

2013年8月21日

Lex專欄：華融計劃上市

在悲觀者認爲中國可能面對新一輪銀行債務問題之際，華融資產管理公司計劃明年上市的訊息，對中國如何應對大規模銀行壞賬問題，無疑是一種提醒。

2013年8月19日

Lex專欄：騰訊新浪股票受熱捧

憑藉微信和微博商業化取得的進展，騰訊和新浪的股價在今年以來分別上漲了近50%和60%。分析師給出的平均目標價一直難以追上這兩支股票的實際上漲。

2013年8月16日

Lex專欄：鋼鐵板塊仍不夠「堅硬」

多數鋼鐵企業都報告業績成長，但這更多與成本削減和季節因素有關。在產能過剩依然嚴重的情況下，鋼材價格的漲勢恐怕難以爲繼，鋼鐵股回暖也只會是曇花一現。

2013年8月16日

Lex專欄：墨西哥能源改革第一步

墨西哥能源勘探領域即使只是打開一道縫，也是一大進步。涅託總統的開放能源業提案，朝著打破長達75年的保護主義的方向邁出了第一步，值得讚揚。

2013年8月14日

Lex專欄：黑莓應更早掛牌出售？

黑莓10發佈時，這家移動電郵先驅曾有一線轉機。在蘋果和谷歌操作系統主導的智慧型手機市場，它爲了爭奪銅牌而最後一搏是合理的。

2013年8月14日

Lex專欄：郵報公司應出售更多資產

賣掉《華盛頓郵報》是個震撼的訊息，但其母公司不該就此打住。其剩餘三大核心業務還包括有線電視和地方電視臺，都屬於快速整合的行業，這爲進一步資產剝離開闢了足夠空間。

2013年8月8日

Lex專欄是由FT評論家聯合撰寫的短評，對全球經濟與商業進行精闢分析。欄目始於1930年，其團隊分佈在紐約、倫敦、香港和東京四地。無人確知其名稱的起源，有人認爲源於拉丁語「微罪不舉」。