第一時間解讀 - FT中文網

開行：下一站花旗？

FT中文網財經編輯何禹欣：投資一切，似乎成了中國國家開發銀行的座右銘。在投資組合上越來越接近「世界銀行+花旗」的時候，開行離「商業化」的目標並沒有更近一步。

2008年1月15日

郭臺銘不怕新勞動合同法？

FT中文網財經編輯何禹欣：在中國僱主們苦尋規避新《勞動合同法》對策的時候，全球代工巨擘鴻海全面擁護徹底貫徹新法的姿態令人側目。是中國企業們普遍誤讀了新法嗎？還是這部立意維護弱勢勞工權益的新法，也保護郭臺銘們？

2008年1月10日

中國黃金投資：戴著鐐銬跳舞

FT中文網經濟評論員陳旭敏：對於還處於資本管制的中國來說，黃金投資，實際上就是戴著「鐐銬」跳舞，一旦黃金投資引起中國的幣值穩定，結局很有可能象上世紀九十年代的國債期貨一樣，半路夭折。

2008年1月9日

中外合資：捆綁夫妻？

FT中文網財經編輯何禹欣：12年來，透過「合資」開放中國證券業的結果，是中外雙方越來越不需要對方，戰略關係日益有名無實——這種被廣泛應用於其他「戰略」行業的開放模式還有必要存在嗎？

2008年1月8日

高油價將喫掉中國「人口紅利」

FT中文網經濟評論員陳旭敏：如果油價繼續飈升，將使中國的「人口紅利」成爲泡影。很顯然，出口不變，進口增加，隨著油價的繼續走升，中國居高不下的貿易順差很有可能日趨平衡，從而使國際收支失衡造成的股市和樓市泡沫反向重估，另一方面，高油價還會吞蝕中國企業的利潤，從而給目前高估的市值釡底抽薪。

2008年1月4日

國美：壟斷又如何？

FT中文網財經編輯何禹欣：即便已經是中國市場化程度最高的行業之一，零售業深層次的整合仍遠未完成。在這輪主要由玩家相互競爭推動的併購潮中，「壟斷」並不是罪過。

2007年12月18日

中國應「昂貴地」開放金融業

FT中文網財經編輯何禹欣：在中美第三次戰略經濟會談中，中國和美國均要求對方進一步開放金融業。鑑於中國資金充裕，應該儘可能提高進入門檻，讓進入者支付高昂的價格。至於中國投資海外時，則應以儘可能低的價格購入對方資產。

2007年12月14日

憤怒的CPI

FT中文網經濟評論員陳旭敏：在短短三年內，中國食品價格波動導致的CPI反覆顛簸，表面上，大家將此歸咎於寬鬆貨幣環境下的物價衝動，但事實上，這是被過度消耗的「農村紅利」在向中國過去的發展戰略「用腳投票」。

2007年12月12日

利率工具「淡出」中國貨幣政策？

FT中文網經濟評論員陳旭敏：中國央行上週六決定，從12月25日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率1個百分點，而沒有像市場普遍預期的那樣加息。這是否意味著數量工具將主導中國貨幣政策？

2007年12月10日

中國央行：十年改革夢

FT中文網經濟事務評論員陳旭敏：從直接調控轉向間接調控，從間接調控又回到直接調控。整整十年，中國的中央銀行改革在原地轉了一個圈，從起點回到起點。對央行來說，如果不是迫不得已，肯定不會重走回頭路。

2007年12月7日

買力拓的帳怎麼算

FT中文網財經編輯何禹欣：在這個時點由中國去競標力拓，代價既高昂，勝算更無把握。相比在跨國礦業收購中扮演一個華而不實的「重要角色」，更符合中國利益的做法是強力推進國內鋼鐵業整合、執行嚴格的節能政策。

2007年12月6日

中國經濟豪賭「凱恩斯主義」

FT中文網經濟評論員陳旭敏：對於中國來說，如果將全部的賭注押在凱恩斯的「有形之手」上，僅僅頭痛治頭，腳疼治腳，而不是抓住核心問題綜合治理，很有可能事與願違。

2007年12月5日

「牛」去「熊」來了嗎？

FT中文網經濟評論員陳旭敏：當然，中國A股的調整還未結束，或許，底部之後可能還有更深的底部，但這也不能說明中國A股進入「熊」市，只能說明先前的A股太瘋狂。

2007年12月3日

大產業政策窘境

FT中文網財經編輯何禹欣：中國的新《煤炭產業政策》希望提高資源利用率，減少事故和環境汙染，實現產業整合與升級，但以頒布產業政策的方式能做到嗎？

2007年11月30日

繼續緊縮，2008！

FT中文網經濟評論員陳旭敏：很顯然，如果從過去的宏觀調控紀錄看，如果中國仍把貨幣政策放在宏觀調控的核心地位，僅僅「頭痛醫頭，腳痛醫腳」，而忽視財政政策對「儲蓄—投資」的調節作用，一個不容置疑的結果是，2007年的中國宏觀經濟，仍將在2008年重演。

2007年11月29日

廉租房似近實遠

FT中文網財經編輯何禹欣：廉租房在中國一直蓋不起來的最主要障礙──資金，在新出臺的政策中得到了更具體的規範與闡明。然而中國最貧困家庭與較好住房的距離，卻難以透過行政命令拉近。

2007年11月28日

人民幣升值:還能忽悠A股多久?

FT中文網經濟評論員陳旭敏：目前人民幣的匯率彈性正在增強，中國的國際收支順差短期仍難結束，很顯然，中國人民幣升值的帷幕還遠未落下，但是如果以此來推導中國A股也將「一眼無際」，則無疑於緣木求魚，至少中國A股牛市的「先烈」──日本並未證明這一點。

2007年11月27日

美國感冒，中國會喫藥嗎？

FT中文網經濟評論員陳旭敏：雖然中國經濟目前還沒有完全開放，但自中國「入世」以來，中國的經濟週期似乎與美國經濟亦步亦趨，至少從拉動中國經濟最得力的馬車──出口來看，確實如此。

2007年11月23日

淡馬錫：在亞洲遭遇中國

FT中文網財經編輯何禹欣：渣打只是一個信號。機構投資者們將越來越感覺到中國在亞洲金融世界擴張的衝動──令淡馬錫們尤其煩惱的是：當中國已成爲淡馬錫最大海外投資市場的時候，中國會要求投桃必須報李。

2007年11月21日

是財政政策，不是貨幣政策！

FT中文網經濟評論員陳旭敏：很顯然，目前中國的宏觀調控應該多條腿走路，中國應該在利用貨幣政策用數量工具進行流動性管理外，更要充分利用財政政策，尤其是積極的消費性財政政策，事實上，稅率在中國的調控頻率和領域，遠遠低於匯率、利率，而且節奏、力度、範圍都有待提高。

2007年11月19日

爲何不對房價「狠」一點？

FT中文網經濟評論員陳旭敏：很顯然，與拿走土地出讓金淨收益90%比例的政府相比，剩餘的10%，只能安慰一下中國幾千萬買不起房的中低收入者，而不能真正地解決問題，毫無疑問，人人喊打的「房價」和高漲的民憤，仍將持續。

2007年11月16日

中國央企的「產融結合」

FT中文網財經編輯何禹欣：富可敵國的中國央企們可以找到各種理由跑步擁抱「產融結合」：買銀行做保險買券商……然而在公司內部治理存在明顯缺陷的時候，跟創投資既不相關又高風險的金融行業並非智舉。

2007年11月15日

第一時間解讀：中國「空調」

FT中文網經濟評論員陳旭敏：很顯然，在目前高速行駛的中國經濟列車面前，任何「頭痛醫頭，腳痛醫腳」的措施都將是螳臂擋車。如果中國出臺的宏觀調控措施不能治根，那最終都會是「空調」。

2007年11月14日

法定準備金率見頂了？

FT中文網經濟評論員陳旭敏：0.5個百分點，中國央行上週六再次上調存款類金融機構人民幣存款法定準備金率。這是今年最後一次嗎？肯定不是，至少在可見的未來，存款法定準備金率仍將是央行回籠貨幣的重要政策工具。

2007年11月12日