Lex專欄 - FT中文網

Lex專欄：藉助綠色金融槓桿整治汙染

中國十三五規劃向汙染全面宣戰，但政府只能爲大約15%的高昂整治成本買單。這一資金缺口很可能會越來越多地利用綠色債券填補。

2016年6月8日

Lex專欄：萬達院線收購萬達影視值得嗎？

萬達院線用來收購萬達影視的57億美元，本來可以派上更好用處。萬達院線之前的穩定成長在與電影的不穩定收入綁定之後，看上去吸引力下降了。

2016年6月7日

Lex專欄：中國「棄風」問題難解

國家能源局要求棄風問題嚴重的省份增加風電使用量，這應會解決風電企業的部分問題，但不能解決全部問題。

2016年6月2日

Lex專欄：軟銀減持阿里巴巴

亟需資金的軟銀早該減持阿里巴巴股份，但它週三宣佈的80億美元售股交易在結構上覆雜得沒有必要，而且規模太小，對其狀況不佳的財務不能產生實質影響。

2016年6月2日

Lex專欄：科技公司該不該捍衛智慧財產

並非每家矽谷公司都像高通和甲骨文那樣咄咄逼人地捍衛智慧財產。谷歌僅兩次提起專利侵權訴訟，而且都是爲了報復。

2016年5月31日

Lex專欄：中國該不該一步到位調整匯率？

雖然中國擔心資本外流，但仁慈的做法應是進行迅速的匯率調整，並且讓幅度大到足以令人相信它是一次性的。這也許不能完全阻止資本外流，但將是消除外流的一大誘因。

2016年5月25日

Lex專欄：騰訊股價波動帶來投資機遇

高預期導致股價波動，也帶來機會。中國網路集團騰訊就是例子。騰訊有能力以令人意想不到的方式實現成長，其股價波動可能也會繼續創造機會。

2016年5月20日

Lex專欄：洛陽鉬業高歌猛進

洛陽鉬業將從英美資源集團和自由港邁克墨倫收購總價值42億美元的資產。新資產將徹底改變該公司面貌，大大提高其國際化程度和多元化水準。

2016年5月17日

Lex專欄：蘋果收到巴菲特的老年會員卡

對企業而言，得到沃倫•巴菲特的投資就相當於收到一張老年協會的會員卡。蘋果公司最近就收到了這張「會員卡」，這家創辦僅40年的公司難道已近暮年？

2016年5月17日

Lex專欄：中國債務問題未必釀成災難

索羅斯說，中國的債務詭異地讓他聯想起美國在2008年前的情形。但中國的國情與次貸危機前的美國迥異，對歷史回聲聽力太好的人通常聽得不夠仔細。

2016年4月26日

Lex專欄：賣給中資是利盟最佳出路

這家美國印表機製造商的傳統業務面臨威脅，新業務進展緩慢。趁著中國買家還有胃口，股東應聽從董事會和管理層建議，接受溢價17%的收購。

2016年4月21日

Lex專欄：拿最低工資的特斯拉老闆

特斯拉披露，其CEO、億萬富豪馬斯克去年收入僅爲37584美元，這是美國加州最低工資標準。不過，根據一項10年激勵計劃，馬斯克有望在2022年拿到16億美元。

2016年4月20日

Lex專欄：澳佳寶該擔心中國「海淘稅」嗎？

澳洲保健品生產商澳佳寶股價去年飆漲470%，本週卻遭受重創，原因是中國出臺的跨境電商稅收新政。但有觀點指出，澳佳寶的產品並不受新稅影響。

2016年4月13日

Lex專欄：鳳凰醫療能否涅槃重生？

對華潤醫療資產的收購，將令鳳凰醫療的硬體設施和營收水準大幅度增加。但隨著中國政府努力擴大醫保範圍並壓低成本，擴張後的鳳凰醫療似乎又將面對政策帶來的兩難。

2016年4月12日

Lex專欄：美國製裁併非中興唯一問題

不管美國官方最終是否原諒中興違反出口管制的行爲，這家中國電信設備製造商缺乏盈利能力的問題值得關注。2015年，中興營收成長遜於預期。

2016年4月8日

Lex專欄：《南華早報》爲何免費

阿里巴巴斥資2.66億美元收購了《南華早報》，週三起該報網路版免費向讀者提供。阿里巴巴希望幫助全球更多該報讀者更好地理解中國，從而或許會在中國政府處獲得加分。

2016年4月7日

Lex專欄：中國重工業反彈的隱憂

中國重工業反彈爲經濟轉型和消費部門擴張爭取了時間，但是，工業部門利潤反彈是刺激政策意料之中的結果，表明中國經濟仍然依賴於固定資產投資。

2016年3月29日

Lex專欄：百勝在華業務面臨挑戰

根據上週傳出的訊息，百勝在華業務估值相對於其對集團利潤的貢獻可能偏低。這種失衡或許事出有因：百勝在華業務正在陷入掙扎的局面。

2016年3月29日

Lex專欄：承認中國債務問題是第一步

就中國的債務問題而言，周小川和尚福林等中國高官最近承認問題存在，相當於邁出第一步，但離救贖還很遠。要振奮股市，僅僅提供廉價資金遠遠不夠。

2016年3月23日

Lex專欄：債轉股能否解決債務難題？

把壞債轉換爲股權，並不總能成就更健康的公司、更富有的投資者，或更強大的經濟。在供過於求的行業，債轉股甚至可能加劇產能過剩問題。

2016年3月17日

Lex專欄：安邦搶購美國酒店資產

美國大型酒店集團認爲，最寶貴的資產並非酒店地產，而是品牌和運營專長。安邦接連競購美國酒店地產和酒店營運商，尚不清楚這樣能產生什麼效益。

2016年3月15日

Lex專欄：WeWork真的物有所值？

紐約辦公空間租賃企業WeWork的估值在最新一輪融資之後達到160億美元，投資者包括來自中國的弘毅投資和聯想控股。和其他未上市的新創企業類似，這筆交易的泡沫也不小。

2016年3月11日

Lex專欄：「混合鐵礦石」的邏輯

巴西淡水河谷和澳洲福蒂斯丘擬向中國銷售兩家混合的鐵礦石，這在行銷方面挺合理，但是淡水河谷入股澳洲同行的計劃則不那麼合乎邏輯。

2016年3月9日

Lex專欄：Adidas須「開源節流」

對德國運動品牌Adidas來說，利潤率太窄是個問題。該品牌曾立志到2015年實現11%的營業利潤率，但實際只達到6.5%。

2016年3月4日

Lex專欄：中國違約幾率有多大？

穆迪對中國經濟面臨的挑戰和債務感到不安，這可以理解。但是，對於這家評級機構將中國評級展望從「穩定」下調至「負面」，人們很容易不以爲然。

2016年3月3日

Lex專欄：刺眼的太陽能市場預測

儘管對太陽能電池板的旺盛需求的確引人注目，但製造產能嚴重過剩導致過去兩年裏價格下降逾五分之一。中國需求正在放緩，而未來成長預計將微不足道。

2016年3月2日

Lex專欄：鴻海看上夏普什麼了？

鴻海爲什麼收購一家幾近破產的虧損企業，到最後關頭依然迷霧重重。夏普的螢幕技術似乎是吸引鴻海的主要因素，但它無疑不值得鴻海支付這樣的價錢。

2016年2月26日

Lex專欄：Salesforce的口才

這家企業軟體公司在季度業績報告中吹噓「頂線和底線卓越」。如果你期望看到利潤，你會失望。該公司第四季度淨虧損2500萬美元。

2016年2月26日

Lex專欄：中國買家撐起藝術品市場

自2000年以來，中國的藝術品拍賣總額佔全球拍賣市場的比例已從不到1%增至逾1/4。雖然這種中國效應可能在逆轉，但藝術品身價漲勢不太可能消退太久。

2016年1月6日

Lex專欄：多哈凍產談判失敗之後

歐佩克各國石油部長的多哈談判未能達成石油產量凍結協議，油價和股價隨之雙雙下跌。與低油價伴隨的信用違約的增多，讓爲能源業提供貸款的銀行焦慮不安。

2016年4月19日

Lex專欄：螞蟻金服與其「大猩猩」朋友

阿里巴巴旗下在線支付公司螞蟻金服正在進行的新一輪融資，其估值將達到最多600億美元，成爲中國有記錄以來最大的私人公司，在世界範圍內僅將落後於Uber。

2016年3月14日

Lex專欄是由FT評論家聯合撰寫的短評，對全球經濟與商業進行精闢分析。欄目始於1930年，其團隊分佈在紐約、倫敦、香港和東京四地。無人確知其名稱的起源，有人認爲源於拉丁語「微罪不舉」。