Lex專欄 - FT中文網

Lex專欄：深港通的意義

中國監管機構放行「深港通」，意義重大。相比起滬市，深圳上市公司中民營企業更多，投資者中散戶參與度更高。

2016年8月18日

Lex專欄：恆大增持萬科是否明智？

恆大的淨負債幾乎是其EBITDA的10倍，它勻不出太多閒錢來收購一個競爭對手的少數股權。那麼，它增持萬科到底意義何在？

2016年8月17日

Lex專欄：光啓科學的高估值之謎

光啓科學的大部分業務都很新，幾乎沒有分析師手頭有這些業務的估值，但該公司的股價卻爲每股EBITDA的136倍。

2016年8月16日

Lex專欄：光大證券的運氣

正在發行H股的光大證券或許能搭上「深港通」的順風車，但面對證券行業整合的趨勢，這家券商的最終命運還不得而知。

2016年8月12日

Lex專欄：中國煤炭鋼鐵行業需要「猛藥」

中國擬鼓勵地方政府參與煤企鋼企的債轉股，這或許能緩解一時之痛，但無法從根本上解決這些行業的產能過剩問題。

2016年8月9日

Lex專欄：科技企業要明白1999年一去不返

代價高昂且無意義的併購最終成爲Yahoo近年來自我放縱的衰落的例證。剛收購Yahoo核心業務的Verizon要記取這個教訓。

2016年7月26日

Lex專欄：華爲不能自大

華爲上半年銷售額大增40%，其中手機業務貢獻很大。但在一個不斷放緩的智慧型手機市場，成績只能代表過去。

2016年7月26日

Lex專欄：Imax中國前景光明

在香港上市的Imax中國是最近一家被捲入《口袋妖怪Go》風潮的公司，但比起其強勁前景，《妖怪》只是小插曲。

2016年7月22日

Lex專欄：中國經濟的反平衡之舉

近來，中國已不再像之前那樣頻繁地提及渴望解決經濟失衡了。上週五發布的經濟數據更爲清晰地表明瞭這一點。

2016年7月18日

Lex專欄：萬達能否買下派拉蒙影業？

據悉萬達有意從維亞康姆收購派拉蒙影業49%股份。萬達雖對娛樂資產胃口很大，但該交易會有些障礙需要清除。

2016年7月15日

Lex專欄：不易盈利的中國二手車市場

中國的汽車總體較新，這意味著二手車市場有很大發展空間。但由於競爭者衆多，其中每家公司的潛力可能極小。

2016年7月12日

Lex專欄：被遺忘的萬科H股？

萬科H股相對於A股的折扣令人費解，因爲佔公司股權1/10的H股對於一筆發行新A股以購買資產的交易具有超大影響力。

2016年7月8日

Lex專欄：英國退歐是如何殃及日本的

歐洲經濟動盪在日本原本不是大問題。但英國公投結果出爐後日元走高4%，這對日本出口企業就是一個問題了。

2016年6月28日

Lex專欄：阿里健康良緣未成

中國醫療保健市場正在快速成長，阿里巴巴網上藥店併入阿里健康的交易雖然作罷，但兩塊業務各自的前景都不錯。

2016年6月24日

Lex專欄：選擇銀行股還是科技股？

數據顯示，積極型新興市場基金經理已經開始避開銀行股，轉而熱衷於亞洲科技股。他們的直覺是正確的。

2016年6月23日

Lex專欄：萬寶之爭的新曲折

在擋開不受歡迎的寶能系時，萬科試圖引入深圳地鐵以加強防禦，但因處理失當，此舉惹惱了「友好股東」華潤。

2016年6月21日

Lex專欄：騰訊買Supercell是好買賣嗎？

軟銀正與騰訊就出售所持73%的supercell股份進行協商，supercell在該交易中估值達90億美元。

2016年6月16日

Lex專欄：中國網路股便宜的玄機

中國監管的不可預測和不透明是部分原因，最關鍵的還是市場期望。

2016年6月16日

Lex專欄：「無足輕重」的MSCI決定

MSCI的決定對看多中國的人是個打擊，但避免了純粹基於情緒的反彈從根本上說是件好事。過於看重資金流入，既有好處也有壞處。

2016年6月15日

Lex專欄：追逐「獨角獸」的中國人壽

中國平安和中國人壽因在錯誤的時機增持股票，盈利至今仍受到去年A股暴跌的影響。中國人壽近日投資了滴滴出行，但願這不會成爲險資追逐另一輪價值泡沫的證據。

2016年6月14日

Lex專欄：藉助綠色金融槓桿整治汙染

中國十三五規劃向汙染全面宣戰，但政府只能爲大約15%的高昂整治成本買單。這一資金缺口很可能會越來越多地利用綠色債券填補。

2016年6月8日

Lex專欄：萬達院線收購萬達影視值得嗎？

萬達院線用來收購萬達影視的57億美元，本來可以派上更好用處。萬達院線之前的穩定成長在與電影的不穩定收入綁定之後，看上去吸引力下降了。

2016年6月7日

Lex專欄：中國「棄風」問題難解

國家能源局要求棄風問題嚴重的省份增加風電使用量，這應會解決風電企業的部分問題，但不能解決全部問題。

2016年6月2日

Lex專欄：軟銀減持阿里巴巴

亟需資金的軟銀早該減持阿里巴巴股份，但它週三宣佈的80億美元售股交易在結構上覆雜得沒有必要，而且規模太小，對其狀況不佳的財務不能產生實質影響。

2016年6月2日

Lex專欄：科技公司該不該捍衛智慧財產

並非每家矽谷公司都像高通和甲骨文那樣咄咄逼人地捍衛智慧財產。谷歌僅兩次提起專利侵權訴訟，而且都是爲了報復。

2016年5月31日

Lex專欄：中國該不該一步到位調整匯率？

雖然中國擔心資本外流，但仁慈的做法應是進行迅速的匯率調整，並且讓幅度大到足以令人相信它是一次性的。這也許不能完全阻止資本外流，但將是消除外流的一大誘因。

2016年5月25日

Lex專欄：騰訊股價波動帶來投資機遇

高預期導致股價波動，也帶來機會。中國網路集團騰訊就是例子。騰訊有能力以令人意想不到的方式實現成長，其股價波動可能也會繼續創造機會。

2016年5月20日

Lex專欄：洛陽鉬業高歌猛進

洛陽鉬業將從英美資源集團和自由港邁克墨倫收購總價值42億美元的資產。新資產將徹底改變該公司面貌，大大提高其國際化程度和多元化水準。

2016年5月17日

Lex專欄：蘋果收到巴菲特的老年會員卡

對企業而言，得到沃倫•巴菲特的投資就相當於收到一張老年協會的會員卡。蘋果公司最近就收到了這張「會員卡」，這家創辦僅40年的公司難道已近暮年？

2016年5月17日

Lex專欄：中國債務問題未必釀成災難

索羅斯說，中國的債務詭異地讓他聯想起美國在2008年前的情形。但中國的國情與次貸危機前的美國迥異，對歷史回聲聽力太好的人通常聽得不夠仔細。

2016年4月26日

Lex專欄：海航爲何收購美國英邁？

英邁的供應鏈管理業務與海航集團的物流和支付業務相吻合。此外，英邁還提供雲端存儲解決方案，而中國目前恰好需要升級信息技術能力。

2016年2月19日

Lex專欄是由FT評論家聯合撰寫的短評，對全球經濟與商業進行精闢分析。欄目始於1930年，其團隊分佈在紐約、倫敦、香港和東京四地。無人確知其名稱的起源，有人認爲源於拉丁語「微罪不舉」。