公司治理 - FT中文網

公司治理

民企的「混改」

鄭志剛：近期中國發生的民資控制權轉爲國資現象，是否意味著上市公司治理制度建設今天出現了某種程度的倒退？

2018年9月6日

阿里現代合夥人制度的歷史痕跡：晉商大盛魁的「萬金賬制度」

鄭志剛：無論幾百年前大盛魁的「萬金賬」還是如今阿里的合夥人制度，遵循的邏輯顯然不是「股權至上」，而是「長期合夥」。

2018年7月2日

國企混改理論基礎：從現代產權到分權控制

鄭志剛：國企改革面臨兩大問題：一是「一股獨大」下監督過度問題；二是所有者缺位引發的爲經理人設計激勵機制的設計者的長效激勵機制缺失問題。

2018年6月20日

20年後國企改革理論再「爭論」

鄭志剛：當前國企混改理論基礎並非來自新產權派鼓吹的現代產權理論，也非來自新激勵派鼓吹的激勵合約設計理論，而是來自二者的深度結合。

2018年6月12日

混改的「聯通模式」？

鄭志剛：現在研判聯通混改是否成功爲時尚早，但我們可以從中發現一些經驗，甚至可以總結出所謂的「聯通模式」，供其他正在進行混改的國企借鑑。

2018年2月22日

投資者與公司治理

福魯哈爾：許多投資者不關心企業治理，將權力代理給顧問機構，後者對股價的關注造成錯誤的激勵，不利於企業的長期決策。

2017年12月21日

幼稚園究竟應該「公立」還是「私立」？

鄭志剛：幼稚園是否公立或私立並非杜絕虐童現象關鍵，企業只有透過提供高質量的產品和服務才能贏得顧客信任，最終實現盈利和基業長青。

2017年12月11日

恆豐銀行的「中國式」內部人控制問題

鄭志剛：恆豐案例表明，大股東由於真正所有者缺位，並不能很好地履行監督經理人職能，形成公司治理真空，爲內部人控制大開方便之門。

2017年12月4日

新金融語境下的公司治理理念轉變

鄭志剛：學術界應認真思考新金融語境下，傳統金融學發展所面臨的困頓及金融學內涵的「不變」與「變」，進而調整金融實踐中的公司治理理念。

2017年11月27日

激勵機制設計能否賦予產業政策新生命力？

鄭志剛：激勵機制設計僅是基礎性市場機制的修補和完善，而不是市場機制的簡單代替。由此引發一個問題：激勵機制設計的邊界在哪裏？

2017年11月20日

如何解讀中國公司治理困境？

鄭志剛：爲何2015年至今中國控股權之爭表現得如此血腥激烈？三條邏輯主線是解讀中國公司治理現實困境的關鍵。

2017年10月31日

此一時彼一時的國企高階主管薪酬改革

鄭志剛：希望政策制定者在新一輪國企改革政策制定中少一些行政計劃思維，對市場經濟多一點敬畏。

2017年9月25日

新浪反擊美對沖基金Aristeia對其公司治理的批評

持有新浪3.5%股票的Aristeia指責新浪現董事會對財務和業務有不正當影響，新浪稱對方並不是真的對治理感興趣。

2017年9月20日

董事會獨立性應加強還是削弱？

鄭志剛：外部董事主導的董事會看上去更獨立，但獨立的代價是專業性的喪失和內部控制的鬆懈，事實真的如此嗎？

2017年9月4日

「萬科股權之爭」啓示錄

鄭志剛：歷時兩年的「萬科股權之爭」曲終人散，除了「近慮遠憂」，該事件留給資本市場更長期的警示是今後誰還敢動政治關聯企業的「乳酪」？

2017年7月26日

從萬科董事會看超額委派董事現象

鄭志剛：無論金字塔控股結構還是超額委派董事都意味著承擔責任與享有權利的不對稱，形成一種經濟學意義上的「負外部性」。

2017年7月18日

卡蘭尼克辭去Uber首席執行長一職

由於Uber近來陷入種種爭議，大股東們紛紛要求卡蘭尼克辭去首席執行長職務，卡蘭尼克已表示他接受這種要求。

2017年6月21日

中國公司治理困境：當「內部人」遭遇「野蠻人」

鄭志剛：控制權紛爭已超越公司治理問題，逐步演變爲法律問題。如何提供專業法律保護，成爲各級司法機構面臨的新挑戰。

2017年6月9日

山水水泥：野蠻人入侵VS內部人控制？

鄭志剛：在山水水泥控制權糾紛背後可能並非「野蠻人入侵」，而是一個頗具典型性的「中國式內部人控制問題」。

2017年4月26日

投資者爲什麼不看好Snap發行的三重股權結構股票？

鄭志剛：斷言Snap三重股權結構股票失敗爲時尚早，但它爲中國雙重股權結構股票發行制度提供了前車之鑑。

2017年4月24日

向金字塔式控股結構說「不」

鄭志剛：面對不夠成熟有效的外部資本市場，金字塔式控股結構曾發揮過歷史性作用。如今，該結構負面效應愈發明顯。

2017年3月28日

盈德氣體內鬥帶來的曙光

盈德內鬥帶來了一絲希望：如果更多針對無控股股東的公司的競爭性收購湧現的話，亞洲的併購交易或許將不再是死水一潭。

2017年3月8日

股東vs管理層：公司治理誰說了算？

普倫德：Snap上市開創美國發行無投票權股票之先河，突顯股東角色受到排擠。這是公司治理面臨的危機嗎？

2017年3月7日

盈德氣體董事會權爭公開化

現有董事會分裂成兩派，各自尋求罷免對方。若干少數股股東可能成爲「造王者」。與此同時，一家外國企業正對盈德發起收購。

2017年2月27日