愛馬仕(Hermès)報告季度銷售額大幅成長。這家法國奢侈品集團繼續不受全球奢侈品行業普遍低迷的影響。
以絲巾和鉑金包(Birkin)聞名的這家巴黎上市公司週四報告稱，按固定匯率計算，其在截至9月的三個月裏銷售額成長11.3%，至37億歐元，與接受倫敦證交所集團(LSEG)調查的分析師們預測的36.9億歐元相符。
愛馬仕股價早盤上漲2.33%，至2109歐元，使該股今年以來的累計漲幅達到11%。競爭對手路威酩軒(LVMH)以及旗下擁有古馳(Gucci)品牌的開雲集團(Kering)的股價則分別累計下跌14%和41%，原因是整個行業正因消費需求減弱（尤其是在中國）而承受壓力。
愛馬仕迄今比競爭對手更好地應對了行業放緩的影響，因爲它瞄準那些最富有的奢侈品消費者，其最受歡迎的手袋（售價高達數萬英鎊）有很長的等候名單。然而分析師們指出，該品牌的部分產品也受到一些有志出人頭地的消費者的追捧。
得益於強勁的紡織品、皮革製品和香水銷售，歐洲（不包括法國）銷售額成長20%，法國銷售額成長13%。法國的銷售在今夏因巴黎奧運會的舉辦而受到影響，但這在一定程度上被沿海城鎮的強勁銷售所抵消。
分管財務的執行副總裁埃裏克•杜哈爾古埃(Eric du Halgouët)在面向投資者的電話會議上表示，歐洲業績強勁表現的主要驅動力來自美國和中東遊客，而中國買家略有下降。
然而，珠寶和手錶（加起來爲該品牌貢獻約40%的營收）的銷售額未達預期。
尤其是手錶銷售額下降18%，比預測的9%降幅高出一倍。杜哈爾古埃表示，這是繼前幾年強勁成長之後正常化進程的一部分。
儘管該行業陷入低迷，分析師們仍預計愛馬仕和下週報告業績的義大利普拉達集團(Prada Group)將成爲亮點。
愛馬仕表示，儘管面臨地緣政治逆風和貨幣政策上的不確定性，它將維持中期營收成長指引。該公司已加大對製造產能、行銷和信息技術(IT)的投資，同時擴大員工隊伍，併爲員工提供加薪和免費股票計劃。
相對於其大型法國競爭對手——包括在第三季度受到中國經濟放緩影響、旗下擁有路易威登(Louis Vuitton)和迪奧(Dior)等品牌的路威酩軒；以及正在艱難扭轉古馳的經營局面的開雲集團——愛馬仕一直表現靚麗。
花旗在一份簡報中表示，「（愛馬仕的）估值溢價似乎是合理的，因爲其商業模式更具防禦性，在營收成長、利潤率、現金流和回報方面的可見性相對較好，尤其是在奢侈品板塊仍然不受青睞之際」。
花旗補充道，愛馬仕當前40%的息稅前利潤率似乎是未來的良好「指標」。
與此同時，路威酩軒和開雲集團還指出，由於日元走強使外國購物者不願在日本購買，日本的銷售成長有所放緩——而愛馬仕也未受這一趨勢的影響。
「與業內其他同行不同，愛馬仕在日本主要面向當地消費者，因此受中國赴日旅遊放緩的影響較小，」巴克萊(Barclays)分析師在一份簡報中表示。
開雲集團週三警告，其全年營業利潤將比去年減少近一半。這是該集團在2024年發佈的一連串利潤預警之一，這些預警打擊了該集團的股價。
古馳第三季度銷售額同比下降25%，開雲集團沒有預測2025年何時能實現實質性改善。在巴黎上市的開雲股價週四早盤上漲1.6%。
「整個行業，尤其是開雲集團，正被兩股強大的力量朝著不同的方向拉扯：一方面，我們看到——就像昨晚開雲報告的那樣——當前業務疲弱，」伯恩斯坦(Bernstein)分析師盧卡•索爾卡(Luca Solca)表示。「另一方面，美聯準(Federal Reserve)和中國當局的行動預示著一個更具支援性的環境。」
然而他警告稱，開雲集團面臨一些「公司層面和品牌特定的問題」。
譯者/和風