Lex專欄 - FT中文網

Lex：美國消費者怎麼了

美國3月零售額同比下降9.4%，令市場意外。但分析一下就會明白，美國人正竭力減輕負債，而且既不敢要求加薪，也不敢再拿住宅當提款機，消費不減少纔怪。

2009年4月16日

Lex專欄：利豐別太樂觀

在經濟衰退期間，消費者往往會降低檔次，選擇那些不太昂貴的產品。因此供應鏈管理公司利豐希望自己的基礎賣點——物美價廉——能更具吸引力。但是，也不能過於樂觀。

2009年4月15日

Lex專欄：投資大師定律

成爲投資大師有兩大定律：首先，在市場繁榮或蕭條時期，發出的聲音要比任何一個人大；其次，在犯下大錯後，不要再進行投資。

2009年4月15日

Lex專欄：銀行毒資產與盈利

銀行仍然充斥著有毒資產，無論人們如何選擇迴避，這一點都確然無疑。對於投資者來說，更重要的問題是：銀行新的盈利潛力，能否抵消進一步減記的必然性。

2009年4月14日

Lex專欄：麻生的「撒錢」計劃

在距日本大選最多還有五個月之時，支援率極低的日本首相麻生太郎又開出了一張鉅額支票，準備向消費提供補貼，並向公司貸款提供擔保。這項新刺激計劃能讓麻生太郎如願以償嗎？

2009年4月10日

Lex專欄：新興市場風景獨好

以新興市場爲投資重點的基金受到西方投資者青睞，當前的危機令新興股市與發達國家股市「脫鉤」了嗎？

2009年4月9日

Lex專欄：歐元不是萬能藥

對中東歐的非歐元區國家來說，採用歐元並不能解決債務問題，也不能確保穩定。它們同時還需要展現出一定的靈活性，並在IMF的支援下完成歐元化之後所必需的經濟改革。

2009年4月8日

Lex專欄：中國股市是救星？

中國，救救我們吧！自雷曼破產震驚世界以來，全球所有主要股市均告下跌，其中跌幅最大的有英國和美國，分別達到四分之一和三分之一。

2009年4月4日

Lex專欄：誰動了股市

是什麼推動了市場？當然不是G20領導人討好歐巴馬的方式，也不是他們宣佈的一大堆與全球衰退幾乎毫不相干的措施。

2009年4月3日

Lex專欄：G20沒請我

許多國家的政客都希望出席本週的G20峯會，但問題是名額有限。

2009年4月2日

Lex專欄：中國五礦再次出價

在澳洲以國家安全爲由拒絕中國五礦集團收購Oz Minerals後，五礦再次出招。

2009年4月1日

Lex專欄：蓋特納「新規」管用嗎

美國財長決心制定金融業新遊戲規則，但他必須提防過度承諾。

2009年3月27日

Lex專欄：日本出口大跌

感謝上帝創造了瑞士人！當全球其它地區捂緊錢包之時，瑞士2月份進口的日本商品，實際上比去年同期還多。可惜的是，這樣做的只有這麼一個國家。

2009年3月27日

Lex專欄：不能低估中石油

2007年秋，中石油在31天內一舉成爲全球市值最大企業，如今該公司市值已蒸發三分之二，與埃克森美孚的差距高達460億美元。

2009年3月27日

Lex專欄：高盛不走

蘇格蘭皇家銀行、美國銀行、瑞銀及其它多家銀行都減持了在中國各大銀行的股份。然而，高盛無意出售所持中國工行股份。

2009年3月27日

Lex專欄：中行鼎盛期

與西方同行相比，中國銀行處境穩固，但該行擁有相對較大的外匯賬目卻使其盈利能力低於中國同行

2009年3月25日

Lex專欄：何時圍獵亞洲股市

過去兩週，外國投資者已向亞洲股票基金投資逾5億美元

2009年3月25日

Lex專欄：世界在尋找曙光

關於需要做些什麼才能讓經濟擺脫危機，世界或許正在走到一起。人們在許多領域即使沒有達成共識，立場也是大致相同的

2009年3月24日

Lex專欄：美聯準印鈔不一樣

日本、英國和瑞士都啓用了定量寬鬆貨幣政策，美國也宣佈將步其後塵。然而，美聯準的定量寬鬆政策與其它央行有所不同。

2009年3月23日

Lex專欄：耐克面臨體育泡沫

此次經濟危機正值歷時10年的「體育泡沫」可能破裂之際，顧客可能會以低價購買老虎•伍茲簽名的服裝，這種前景肯定會令耐克管理層頗爲擔憂。

2009年3月23日

Lex專欄：阿塞洛-米塔爾要不要從中國融資？

全球最大鋼鐵製造商阿塞洛-米塔爾也許必須依靠融資才能夠避免觸發債務契約。像力拓那樣出售部分股權給中國似乎是一個合理選擇，但前提是，不要像力拓那樣損害中小股東利益。

2009年3月20日

Lex專欄：對可口可樂說不之後

併購銀行家們將對中國拒絕可口可樂收購匯源這一明顯的保護主義行爲感到遺憾，而已經在指責中國在中鋁投資力拓問題上採取雙重標準的澳洲政界人士，將會興奮不已。

2009年3月19日

Lex專欄：美國經濟難現曙光

過去一週公佈的經濟數據讓許多人看到了美國經濟復甦的曙光，但實際上，負債累累的美國家庭還未經歷痛苦的去槓桿化過程。美國消費者的黑暗前景令他們很難在短期內把美國經濟推出低谷。

2009年3月19日

Lex專欄：力拓中鋁還能成交嗎？

即將上任的力拓董事長杜立石應當注意到，力拓/中鋁交易面臨的反對聲浪正在加強。在澳洲，一名參議員正在發起一場刺耳的電視宣傳，要「把澳洲留在澳洲人手中」。

2009年3月18日

Lex專欄：油價短期難回升

受經濟衰退影響，全球石油需求量還將繼續下降。而在供應方面，閒置產能正在增加。與此同時，耗油量大的汽車也在退出歷史舞臺。

2009年3月18日

Lex專欄：巴菲特應提早安排身後事

如果巴菲特不再掌控波克夏，這家公司的命運將會如何？爲避免樹倒猢猻散的局面，此類「明星掌門人」必須早作打算，確定退出的時間表，選好接班人，並減少公開露面的次數。

2009年3月17日

Lex專欄：全球十大市值公司中國佔據三席

由於最近的市場波動，中國現在擁有全球10家市值最大公司中的3家。很多過去不敢想的事情現在成爲了可能，規模創造了動能。但就像人氣一樣，規模也會有起有落。

2009年3月17日

Lex專欄：內幕交易「好景」不再

從事內幕交易的人，日子曾經很好過。他們或許會因行爲失端在民事法庭遭到輕微懲罰，最壞的情況也不過是處以罰款或吊銷職業資格。如今，情況不同了。

2009年3月16日

Lex專欄：中國商業銀行

增加撥備，有助於降低未來中國銀行業的風險。但在經濟本已承壓之際，這是否足以促使各銀行繼續放貸，仍需拭目以待。

2009年3月13日

Lex專欄：中國出口下降美國是喜是憂

美國曾企盼中國減少出口，並停止「操縱」人民幣匯率。如今這一願望成真！中國出口驟減，而人民幣匯率堅挺。只是，如果人民幣在市場力量驅使下走弱，美國可不能怪罪中國操縱。

2009年3月12日

Lex專欄：重組中國航空業

中國整個航空業去年的客運成長下滑逾3%。今年1月的貨運總量連續第6個月下降，同比降幅從中國國航的31%至中國南航的44%。中國航空業迫切需要新一輪整合，以應對產能過剩並提高盈利能力。

2009年3月11日

Lex專欄是由FT評論家聯合撰寫的短評，對全球經濟與商業進行精闢分析。欄目始於1930年，其團隊分佈在紐約、倫敦、香港和東京四地。無人確知其名稱的起源，有人認爲源於拉丁語「微罪不舉」。