Lex專欄 - FT中文網

Lex專欄：上市中國市場

對於外國發行方而言，在中國上市具有象徵性意義，或許會帶來一些機遇。如果中國不在金融市場改革上更進一步的話，上海市場仍將缺乏吸引力。

2009年5月20日

Lex專欄：瑞士私人銀行出路何在？

牛市中輕鬆撈錢的瑞士私人銀行如今好景不再，其資產管理規模下降，同時受到了全球打擊避稅行動的衝擊。它們必須進行自我改造，提高服務水準，令自己卓而不羣。

2009年5月19日

Lex專欄：ROE告訴我們

根據杜邦模型，淨利潤率乘以資產週轉率和資產負債率，就可以得出股本回報率(ROE)。對這幾個變數走勢的分析表明，短期內股市難以迴歸歷史水準。

2009年5月18日

Lex專欄：全球股市爲何下跌？

全球股市已連續4日下跌。確實，美國最近公佈的數據不盡如人意，但投資者對大宗商品價格上漲、中國投資增加也作出了悲觀解讀。一切都取決於看問題的角度。

2009年5月15日

Lex專欄：反壟斷罰單對英特爾影響甚微

歐盟開出鉅額罰單，英特爾股價不爲所動。對這家擁有鉅額現金和CPU市場主要份額的公司，投資者更關心的是其降低成本、提高利潤率的努力。

2009年5月14日

Lex專欄：建行H股放量玄機

不計美國銀行的拋售，建行週三在香港股市交易量也達到日常水準的10至12倍。這種情況有點反常。

2009年5月14日

Lex專欄：中海油與BG雙贏

競購優尼科失敗四年後，中海油與英國BG簽署澳洲液化天然氣長期供應協議，突顯該公司在經營上取得不少長進。對BG來說，中國企業的信任投票也是可貴的。

2009年5月14日

Lex專欄：中國出口下降

北京週二公佈，4月份中國出口同比下降23%。這雖與當前瀰漫的樂觀情緒格格不入，但與世界各地的數據還是吻合的。至少對中國來說，V字形復甦的希望已經落空。

2009年5月13日

Lex專欄：滙豐未來會如何？

滙豐昨日公佈，滙豐金融第一季度虧損環比收窄約9%。隨著滙豐金融抵押貸款賬戶不斷縮小、全球銀行和市場業務開始贏利，該行似乎前景非常樂觀。

2009年5月12日

Lex專欄：警惕港股下行風險

香港股市近來氣勢如虹，恆指已從3月份低點上漲50%。但投資者似乎忽略了港股的下行風險。今年香港經濟預計將萎縮2%-3%，人們此時或許應聽聽港交所主席夏佳理的警言。

2009年5月12日

Lex專欄：憤怒的力拓股東

由於力拓股價已突破與中鋁可轉債交易中兩個行權價格中的第一個，相當於實際上以折扣價將新股權交給中鋁，力拓股東變得更爲憤怒。

2009年5月8日

Lex專欄：中國信貸投放應「降溫」

今年以來，中國的銀行貸款出現狂熱成長，這並非可持續的，也不明智。世界最不需要的，就是各地嶄新的工廠如雨後春筍般拔地而起。

2009年5月7日

Lex專欄：瑞銀稅務官司未了

瑞銀向美國稅務當局交出了300人的客戶名單，導致第一季度客戶撤資高達230億瑞士法郎。面對美國政府新一輪打擊逃稅的行動，瑞銀命運將會如何？

2009年5月7日

Lex專欄：歐巴馬讓企業爲稅痛哭

歐巴馬政府將打擊美國企業和個人的海外避稅和逃稅行爲，希望在2011年至2019年期間獲得2100億美元的稅收收入。毫無疑問，企業將爲這些變化痛哭。

2009年5月6日

Lex專欄：工行盛名之下

做大是一件令人著迷的事情，那我們該如何看待中國工行這家全球第一大銀行？工行一季度實現淨利潤52億美元，沒有哪家銀行堪與比肩。從表面上看，形勢一片大好，但未來呢？

2009年5月5日

Lex專欄：飛雅特建汽車帝國？

飛雅特首席執行長塞爾吉奧•馬爾基翁內計劃剝離飛雅特汽車部門，將其與克萊斯勒和通用汽車歐洲分公司合併，打造一個新的歐洲汽車巨擘。

2009年5月5日

Lex專欄：股市躲過大蕭條？

當下，人們信心回升，對經濟復甦的期盼感染了世界，市場大幅反彈。但是，全球經濟面臨的問題還是很多。可以說，本輪漲勢的最精彩部分已經過去。

2009年5月4日

Lex專欄：中國電信營運商成長潛力

中國移動首季盈利同比僅成長5.2%，不及中國經濟整體增幅，中國電信盈利則大跌27%。怎麼回事？

2009年4月30日

Lex專欄：美國汽車國有化

美國政府可能成爲通用汽車的多數股東，在它打定主意之前，有必要回顧一下英國政府對本國車企實施國有化的教訓，以避免重蹈覆轍。

2009年4月30日

Lex專欄：電訊盈科小股東的輸贏帳

私有化方案被否決。看上去，電訊盈科的小股東勝利了。然而，這是一場慘勝。派息過後，電盈的股價將出現跳水，前景也並不光明。

2009年4月27日

Lex專欄：中遠駛入金融風暴

興衰週期有一個反覆出現的現象：普通企業被金融衍生品衝昏頭腦。中遠集團因判斷市場走向失策，去年總共虧損13億美元，與17億美元的盈利不相上下。

2009年4月24日

Lex專欄：人民幣全球化

最近，一些評論員認爲，跡象顯示，中國政府推出一系列把人民幣國際化的舉措。然而，人民幣仍然會是「人民的貨幣」。

2009年4月24日

Lex專欄：Yahoo怎麼辦

Yahoo首席執行長公佈上任以來的首份季報，目前Yahoo股價跌至微軟去年開出的31美元收購價的一半以下。

2009年4月23日

Lex專欄：誰買通用汽車子公司

通用汽車準備放棄其歐洲子公司的控股權，而幾乎不求任何回報。由於通用汽車自身破產的可能性製造了障礙，或許只有私人股本對這筆交易感興趣。

2009年4月23日

Lex專欄：投資者如履薄冰

到本週二爲止，全球股市已連續6周反彈，累計上漲24%。問題是，週一的過度調整是否標誌着更大幅度的下跌。

2009年4月23日

Lex專欄：中國汽車銷售

在中國政府出臺了汽車業支援措施之後，汽車銷量便急速上升。中國甚至超越美國成爲世界第一大汽車市場。

2009年4月23日

Lex專欄：甲骨文收購太陽

甲骨文宣佈將收購Sun，這與其透過收購打造軟體帝國的總體策略十分契合，並可消除競爭對手搶佔先機的風險。

2009年4月22日

Lex專欄：力拓需要中鋁嗎

自力拓2月公佈計劃與中國鋁業合作以來，金屬現貨價格和力拓股價都已顯著上漲。市場人氣越見改善，力拓股東就越不願意接受這樁救助交易。

2009年4月22日

Lex專欄：英國是歐洲病夫？

本週三，英國財政大臣將呈交深陷入經濟危機中的英國財政預算。在摘掉「歐洲病夫」這頂帽子30年之後，英國再次成爲這一頭銜的有力爭奪者。

2009年4月21日

Lex專欄：谷歌「一招鮮」

由於專注核心業務，谷歌儘管面對經濟衰退的重壓，其營收與去年同期相比仍實現了成長。但隨著時間的推移，谷歌旗下不斷燒錢的影片網站YouTube是否會對其造成拖累呢？

2009年4月21日

Lex專欄：俄羅斯銀行業迎來第二波危機

隨著經濟收縮、實際收入下降和失業率攀升，俄羅斯銀行業正迎來繼流動性緊張後的第二波危機——不良貸款率急升。對俄羅斯政府而言，與其讓銀行矇混過關，不如直面資本重組。

2009年4月21日

Lex專欄是由FT評論家聯合撰寫的短評，對全球經濟與商業進行精闢分析。欄目始於1930年，其團隊分佈在紐約、倫敦、香港和東京四地。無人確知其名稱的起源，有人認爲源於拉丁語「微罪不舉」。