Lex專欄 - FT中文網

Lex專欄：富士康怎麼了？

手機代工企業富士康本週發佈盈利預警，出乎市場意料。究其原因，除了競爭和定價壓力，還有更根本的力量也在發揮作用，比如中國勞動力減少所帶來的加薪壓力。

2010年7月1日

Lex專欄：谷歌VS中國

投資者有權追問，這家全球最大的網路企業在與全球最大的網路市場打交道時，是否可做得更好些？

2010年6月30日

Lex專欄：美國消費者「自信過高」？

美國消費者信心指數正逐漸回升至2008年初的水準。然而，我們不能根據這一點就認爲美國經濟將會好轉。

2010年6月30日

Lex專欄：ECFA的大局觀

無論支援獨立的陣營多麼惱怒，與中國大陸搞好關係，都有可能讓臺灣與美國、日本和歐元區簽署自由貿易協議。馬英九應當繼續強調大局。

2010年6月29日

Lex專欄：別了，陸克文

想辦法減緩開採煤炭和金屬資源的步伐，本身不是什麼壞政策。但剛下臺的澳洲前總理陸克文在溝通上搞得一團糟，在時機選擇上又表現出明顯的民粹主義，使其可信度大受打擊。

2010年6月25日

Lex專欄：G20好壞參半的歷史記錄

從歷史上看，G20國曾經犯過一些愚蠢錯誤。但公正地說，它正在幫助全球經濟走出衰退，並保持了貿易的開放。但令人失望的是，它一年前提出的種種改革都缺乏動力。

2010年6月25日

Lex專欄：H&M的匯率風險

瑞典時裝零售商H&M一直以來都在做空美元：大部分進貨以美元計算，售貨則以歐元計算。今年以來歐元兌美元匯率下跌15%，令它的前景頗讓人擔憂。

2010年6月25日

Lex專欄：站在峭壁上的微軟

從智慧型手機操作系統、搜尋、到媒體業務，在一系列的技術大戰中，微軟都令人矚目地缺席。除了一系列微薄的股息之外，股東們一無所獲。他們該問問微軟的未來了。

2010年6月24日

Lex專欄：小心人民幣升值

歡欣鼓舞的市場可要小心了。儘管人民幣升值會讓美國出口行業受益，但如果借貸成本大幅上升，它對美國股市的淨效應將是負面的。甚至大宗商品也可能遭殃。

2010年6月22日

Lex專欄：中國的「最低限度」匯改

中國在G20峯會一週前宣佈提高人民幣匯率彈性，可能使其透過5天的小幅升值表明，中國是負責任的（即使是不情願的）世界公民。

2010年6月21日

Lex專欄：英國石油麻煩還沒完

英國石油暫停發放股息早在預料之中，200億美元的賠償基金也不算太貴。但它與歐巴馬政府的和解並不能給任何事情蓋上蓋子，更不用說那口還在漏油的油井了。

2010年6月18日

Lex專欄：先別看扁美國在線

美國在線出售2008年重金收購的社群網站Bebo，似乎證明了人們對這家公司已經徹底沒救了的看法。但也許現在是時候檢討對這家前網路巨擘的偏見了。

2010年6月18日

Lex專欄：外資醞釀再次入股中資銀行？

以往經歷證明，對在華外資銀行來說，與其費力開展經營，不如入股中資銀行。比如，滙豐在中國的45億美元投資已增值至200億美元，令該行中國業務的年利潤相形見絀。

2010年6月18日

Lex：豪宅氣數已盡？

世界最高價公寓的買賣變成泡影。從莫斯科到上海，高階房地產市場正在出現裂痕。在這個貪婪已經成爲罪惡的世界裏，很難看出對豪華住宅的需求會蓬勃發展。

2010年6月17日

Lex專欄：電視臺的世界盃廣告戰

廣告商正在往世界盃大把扔錢。法國電視1臺對如有法國隊參加的決賽收取每30秒13萬歐元的廣告費。但電視臺能賺多少，與他們國家隊的表現密切相關。

2010年6月12日

Lex專欄：美國「淘金」努力還需繼續

篩了大量泥土，得到的可能僅僅是幾克黃金。對於付出了巨大刺激努力的美國而言，5月份疲軟的零售銷售數據讓人頗爲失望。

2010年6月12日

Lex專欄：投行收費短期難改

與許多亞洲國家普遍打折不同，英美承銷費用一直徘徊在較高的水準上，而這並不能說明存在價格操縱。由於缺乏證據與國際協調，短期內收費方式似乎不太可能發生改變。

2010年6月12日

Lex專欄：美國公司漲工資難

在過去四個季度裏，美國非農生產率大幅提高。這對僱主無疑是個利好訊息，但對那些可憐的現有員工來說，這可能僅僅意味著，付出更多的汗水，得到更少的好處。

2010年6月11日

Lex專欄：「中國製造」會漲價嗎？

中國的薪資壓力固然正在積聚，但過去10多年來，中國單位勞動力成本不增反降，這意味著企業利潤率和加薪空間大得很。「中國價格」目前看上去是能夠保持的。

2010年6月10日

Lex專欄：視訊通話的困局

蘋果在最新推出的iPhone 4中新增了視訊通話功能，把這項應用又向前推進了一步。然而，人們似乎不太情願與他人面對面通話。這是爲什麼呢？

2010年6月10日

Lex專欄：CEO應該何時謝幕？

CEO未能實現戰略目標，就足以立即招來免職通知，英國石油的唐熙華就這樣成了災難事件的犧牲品。那麼，首席執行長應該在何時謝幕呢？

2010年6月10日

Lex專欄：忍漲不忍跌？

人們常說市場是由貪婪和恐懼驅動的，但較少提及兩者容忍度上的非對稱性。比如說，房價這些年來上漲了兩倍，人們只是小聲嘟囔了幾句；但當房價僅僅下跌了十分之一時，投資者就會像小姑娘一樣大聲尖叫。

2010年6月9日

Lex專欄：中國農行上市

投資者在過去五年裏爲中國國有銀行上市投入1000億美元后，感覺已經「喫飽」，甚至感到膩煩。難怪中國農行被迫將300億美元的上市籌資目標縮減三分之一。

2010年6月8日

Lex專欄：上市公司VS私人公司

研究顯示，雖然上市公司能夠獲得更充沛、廉價的資本，但由於目光短淺而做出糟糕投資決定的代價，大於融資成本較低帶來的益處。那私人公司呢？

2010年6月8日

Lex專欄：世界盃「黑馬」

結果顯而易見的押注往往沒多大回報。世界盃賽和股市都是如此。這樣的賽事上如果有輸家的話，只可能是大品牌們，一些默默無聞的當地股票則可能會成爲「黑馬」。

2010年6月7日

Lex專欄：澳洲資源稅改革？

如果澳洲政府和礦商從一開始就展開冷靜、面對面的磋商，本應有所裨益。對於礦商而言，更大的長期擔憂，肯定是澳洲針對所有投資管轄權採取查韋斯(Chávez)式的干預，會引起其它國家效仿。

2010年6月4日

Lex專欄：保誠4.5億英鎊打水漂

保誠將爲夭折的AIA收購交易支付4.5億英鎊費用，這無疑會威脅到集團首席執行長和董事長的地位。1.53億英鎊的分手費合情合理，而向銀行支付的高額費用就很不合理了。

2010年6月3日

Lex專欄：中國製造業加薪大勢所趨

從本田到富士康，在華製造商面對水漲船高的加薪要求，其根本原因是中國首次出現勞動力供不應求。從中國經濟再平衡的角度看，這是一件好事。

2010年6月3日

Lex專欄：惠普靠自動化「省錢」

惠普日前宣佈了一項改組計劃，將IT服務自動化視爲未來5至10年的成長領域。改組本身很簡單，即透過裁員來提升利潤率。

2010年6月3日

Lex專欄:股市表現無關經濟成長

在經濟成長這個問題上，股票投資者們的頭腦有點糊塗。對於股東來說，真正重要的指標是盈利與投入股本之比。

2010年6月3日

Lex專欄：保誠是自食其果

保誠集團最後是搬石頭砸自己的腳。它越是吹捧友邦保險(AIA)，這項資產對其他人的吸引力就越大。

2010年6月2日

Lex專欄是由FT評論家聯合撰寫的短評，對全球經濟與商業進行精闢分析。欄目始於1930年，其團隊分佈在紐約、倫敦、香港和東京四地。無人確知其名稱的起源，有人認爲源於拉丁語「微罪不舉」。