Lex專欄 - FT中文網

Lex專欄：唐熙華的功與過

BP首席執行長唐熙華有很多優秀品質，在BP成長爲年營收2400億美元的石油巨擘過程中發揮了核心作用。但墨西哥灣事故暴露出的問題，足以終結任何一位CEO的職業生涯。

2010年7月27日

Lex專欄：真正的壓力測試在中國？

這纔是壓力測試。中國銀監會估計，中國各銀行貸給地方政府融資平臺的7.7兆元人民幣中，可能有大約四分之一難以收回，幾乎相當於中國銀行體系6月底不良貸款存量的4倍。

2010年7月27日

Lex專欄：外匯儲備並非多多益善

亞洲金融危機讓一些亞洲國家持有比自身所需大得多的外匯儲備。中國擁有的外匯儲備已抵得上本國30個月的進口總額。這種行爲已經被容忍過久了。

2010年7月26日

Lex專欄：別再忽略IT類股票

科技行業的利潤在飆升，但股價卻沒有什麼起色，因爲市場至今仍不敢相信這個行業正在迅速復甦。如果全球經濟不出現雙底衰退，科技股應該引來更多追捧。

2010年7月26日

Lex專欄：谷歌尷尬百度受益

谷歌與中國政府之間貓捉老鼠的遊戲讓百度受益匪淺。今年穀歌股價較那斯達克指數落後19%，而百度則超出80%。你可以把它稱作爲堅守原則付出的代價。

2010年7月23日

Lex專欄：「折舊」日本公司

由於不願意借貸，日本公司正遭受「磨損」，生產設備不斷貶值。在企業看來，在一個利用不充分的工廠身上揮霍的風險，要高於無視經濟復甦的風險。

2010年7月23日

Lex專欄：大宗商品「牛途」未卜

高盛看好未來一年大宗商品的走勢，但沒有意識到如今大宗商品需求的成長，全都來自於中印等國。由於政府爲經濟成長降溫，中國下半年的需求可能會波動很大。

2010年7月22日

Lex專欄：「干預日元」只是自言自語

G20不可能允許日本重複2004年初的那種大規模干預行動。日本財相或許會威脅拋售日元壓低利率，但言論並不意味著行動，因爲做不到。

2010年7月21日

Lex專欄：高盛業績的虛實

在以區區5.5億美元與美國證交會達成和解之後，高盛明智地發佈了疲弱的第二季度業績。這是因爲它終於掌握了公共關係的黑色藝術？還是因爲市場環境真的在惡化？

2010年7月21日

Lex專欄：中國護膚品市場誰主沉浮？

如今中國美容護膚產品的競爭，不僅關乎物流和貨架空間，還涉及品牌推廣與行銷，以及進入中國不斷湧現的三四線城市。投資者面臨的問題是，究竟該支援哪一位選手？

2010年7月19日

Lex專欄：BP用不著「傍大款」

有關BP必須引入一位核心投資者，比如一家主權財富基金的主張令人費解。BP遠未病入膏肓，既不需要籌集新資本，也不需要任何針對可能的敵意收購的保護。

2010年7月16日

Lex專欄：力拓的蒙古之惑

力拓與艾芬豪圍繞蒙古銅金礦的爭執陷入了僵局。財力雄厚的中國買家可能會對自家後院的優質礦藏提出令人無法拒絕的報價。但力拓勝算仍然很大。

2010年7月16日

Lex專欄：只許成功的中國農行IPO

在官方全力支援下，中國農行上市幾乎沒有搞砸的可能。事實上也確實沒有搞砸。儘管不足1%的首日漲幅可謂極小，但農行發行價定得較高，本來就沒有提供首日大漲的空間。

2010年7月16日

Lex專欄：新加坡的「亞洲邊界」

一座700平方公里的島嶼能把歡欣喜悅傳播到周邊約6.4萬倍大的地域，這就是新加坡上半年經濟數據帶給亞洲股市的影響。但這種喜悅難以傳播到亞洲以外。

2010年7月15日

Lex專欄：耐人「尋味」的百勝餐飲

旗下擁有肯德基和必勝客品牌的全球最大餐飲集團百勝，僅僅因爲來自中國的銷售數據不夠亮眼而股價下滑。投資者其實該把眼光放遠些。

2010年7月15日

Lex專欄：印度外包業「牛勢」依舊

印度外包業十多年來持續高速成長。雖然去年及今年一季度的成長勢頭有所減緩，但隨著全球IT支出逐漸恢復，要想遏制外包業難以阻擋的「牛勢」，會像以往一樣困難。

2010年7月15日

Lex專欄：印度禁鐵礦石出口損人不利己

無論自給自足的理想有多麼吸引人，它們都不可能實現。要限制鐵礦石出口，可以提高稅率。事實上，去年提高出口關稅後，印度應當已經能夠減少鐵礦石出口大約10%。

2010年7月14日

Lex專欄：馬來西亞的賣點

馬來西亞若想激發投資者的興趣，最有把握的或許就是私有化這個老辦法。現在應該是利用中國日益高漲的投資興趣來籌措資金的大好時機。而加速私有化，或許能觸發一種良性循環。

2010年7月13日

Lex專欄：亞洲不妨多發債

13年前的亞洲金融危機，令該地區各國政府在舉債問題上吸取了沉痛教訓，從此對發行債券戰戰兢兢。但眼下，一些國家對債務的反感正阻礙其經濟成長。

2010年7月9日

Lex專欄：日元的意外飛漲

金融危機後日本稅收下降、財政支出激增，本應令日元遭受重挫。但日元卻是今年走勢最強的貨幣之一，令許多人措手不及。對此有三種解釋。

2010年7月8日

Lex專欄：三星業績之「雙城記」

三星電子二季度業績有望繼續刷新紀錄。但驕人的數字掩蓋了其業務表現分化的事實：半導體業務風景獨好，面板、手機及數字媒體業務則乏善可陳。

2010年7月8日

Lex專欄：農行IPO定價存在水分

農行的IPO情況讓人樂觀，堪稱一次名副其實的成功。但其1.7倍的市淨率水分不小，尤其是考慮到它尚未爲多年的大舉放貸付出代價。

2010年7月7日

Lex專欄：中國樓市將怎樣「調整」

中國國土資源部部長徐紹史稱，中國樓市最早將於第四季度出現「全面調整」。若真是如此，這將是好訊息，因爲中國許多地方的消費者正展現出經典的泡沫行爲。

2010年7月7日

Lex專欄：熱錢捲土重來

從主權風險加劇的歐洲撤離的資金，正衝入新興市場。受過驚嚇的印尼等國紛紛施行資本管制，中國卻反其道而行之，放棄了人民幣盯住美元的政策。

2010年7月7日

Lex專欄：英國石油該向中國求救

墨西哥灣漏油事件造成的30億美元的清理費用，令英國石油的財務負擔劇增。爭取主權財富基金入股是一種不錯的解決方案，而渴求石油的中國肯定是資金來源之一。

2010年7月6日

Lex專欄：迷糊的監管

銀行家可能是貪婪、自私的自大狂，但至少他們的貪婪和自私是始終如一的。而政府和監管機構在應對金融危機方面，卻表現得頗爲混亂，缺乏連貫性。

2010年7月5日

Lex專欄：蘋果「王位」不穩

行動運營商一直在補貼iPhone手機，任由蘋果攫取利潤。但擁立國王的人，不會甘願俯首稱臣，「謀反」只是一個時間問題。蘋果的王者地位正面臨威脅。

2010年7月5日

Lex專欄：誰在囤積鋁？

一方面，全球倉庫裏積壓的鋁足以製造7萬架波音747飛機；另一方面，罐頭製造商們卻發現鋁的現貨供應不足。在這場供求失衡中，銀行業的責任不可推卸。

2010年7月5日

Lex專欄：上證綜指怎麼了

上證綜指和標準普爾500指數每日走勢的關聯度，在過去兩年半翻了一番，但這並不意味著透過觀察西方市場，就能判斷中國股市的走勢，畢竟後者有很大的獨特性。

2010年7月2日

Lex專欄：經濟指標迷思

許多經濟指標表明美國即將陷入雙底衰退，但更樂觀的分析師指責這是在杞人憂天，就連美國經濟週期研究所也在淡化自己編制的指標的變化，並指責學者們曲解其指標。

2010年7月2日

Lex專欄：歐元區銀行融資危機結束了？

歐洲央行拍賣的貸款金額低於預期，並不代表歐元區銀行融資危機已結束。171家銀行以高出3個月期同業拆借利率30個基點的價格競相搶購逾1000億歐元貸款，這一事實表明，許多銀行的情況仍不盡如人意。

2010年7月1日

Lex專欄是由FT評論家聯合撰寫的短評，對全球經濟與商業進行精闢分析。欄目始於1930年，其團隊分佈在紐約、倫敦、香港和東京四地。無人確知其名稱的起源，有人認爲源於拉丁語「微罪不舉」。