股市 - FT中文網

媒體稱中國官方醞釀大股東減持新規

中國將延長一項禁止大股東出售股票的禁令——直至限制此類售股行爲的永久規則生效。當局正試圖平息市場對鎖定期原定明天到期的擔憂。

2016年1月7日

中國政府出手扶持股市和匯市

當局試圖平息投資者對售股禁令即將失效的擔心，並干預匯市，以提振人民幣匯率。一些交易員和分析師表示，由中國國有金融機構組成的「國家隊」恢復買入股票，中國央行也在拋售外儲中的美元，以支撐人民幣。

2016年1月6日

Lex專欄：H股的韌性

新年頭個交易日，中國內地股市發生熔斷，而香港的H股下跌不到4%，跌勢不算特別慘烈。其中的原因可能在於價格，A股和H股目前價差已高達37%。

2016年1月6日

中國熔斷機制觸發閾值5%、7%不合理

夏春：監管機構應將重中之重放在建設一個資訊透明，交易公平的資本市場，這樣才能真正防止市場在短時間內發生價格劇烈波動。熔斷機制只是一個備用機制，絕不可用來替代前者。

2016年1月5日

中國股市暴跌焉知非福

張化橋：中國官方不太可能像2015年夏那樣對股市採取重拳干預措施，不是因爲政府缺少推高指數的手段，而是因爲官員開始認識到，讓過高的股市估值降一些是可取的，部分公衆也開始認同這一點。

2016年1月5日

新年首個交易日中國A股領跌全球股市

中國股市新一輪暴跌在2016年首個交易日震盪國際市場，全球股市出現四個多月來最大跌幅。中美製造業活動水準均有下降，印證了各方對全球經濟的擔憂。

2016年1月5日

中國股市「不作爲」的熔斷機制

對外經貿大學蘇培科：熔斷機制發揮效應的前提是在第一次熔斷後的15分鐘內，監管部門應查明暴跌原因並給出明確信號，但事與願違，短期凍結流動性反而加劇市場恐懼情緒，並最終導致市場劇烈波動。

2016年1月5日

淺析中國股市新年暴跌

可能原因包括令人失望的剛剛公佈的製造業PMI指數，以及大股東拋售禁令即將到期。投資者擔心放鬆應急救援措施可能會對市場造成新的壓力，尤其當企業盈利依然不景氣的時候。

2016年1月4日

今年中國資本市場「玩家」有何變化？

安邦諮詢：過去一年，監管層對中國股市開展了史上最嚴格的整頓。2016年，中國股市將呈現出不同的遊戲方式，會比2015年表現得更加平穩。

2016年1月4日

A股：迴歸常態，迴歸基本面

申萬研究所桂浩明：迴歸本質就是讓基本面對股市運行發揮決定性作用，是擺脫政策市的前提。對於每個市場參與者來說，都必須要面對重大考驗。

2015年12月30日

險資做「野蠻人」還是悠著點

外經貿大學蘇培科：過度強化和過高賦予保險機構投資理財的職能，淡化其保障功能，讓金融機構多元化擴張等措施，將使中國金融系統潛在風險驟增。

2015年12月29日

FT中文網年度好文推薦：投資與財富管理

2015年中國股市「改革牛」戛然而止，樓市「黃金十年」逝去，債市泛起泡沫及信用違約事件不斷爆出。我們精選的這一年投資領域十篇佳文，值得讀者回味。

2015年12月22日

2015年「過山車」式的中國股市跑贏美股

從大量圍繞中國股市的世界末日般的論調看，沒有幾個人猜得到：上證綜指今年上漲12.6%，而標普500指數出現下跌。但多數分析師對2016年A股走勢持謹慎態度。

2015年12月22日

分析：香港遭遇「雙重打擊」

香港的未來與中國內地聯繫在一起，但聯繫匯率制迫使香港金管局跟隨美聯準加息25個基點。香港夾在了美國貨幣政策收緊與內地經濟放緩這兩股相互衝突的力量之中。

2015年12月18日

加入SDR將爲中國帶來多少外資？

聯博布里斯科和Vincent Tsui：根據測算，人民幣「入籃」以及中國配套的金融改革，將推動國際投資組合的再平衡，這可能導致到2020年近3兆美元流入中國。

2015年12月17日

什麼纔是「資產荒」的真正原因？

平安證券固定收益石磊：中國的商業銀行一面哭號「資產荒」，一面把自己的資產增速做到了15%以上的水準。不是「資產荒」了嘛，爲什麼商業銀行資產增速不減反增？

2015年12月16日

如何抓住網路和服務業投資機會？

瑞銀財富管理投資總監陳敏蘭：投資者和決策者一樣，在中國經濟轉型過程中的成敗將取決於，他們能否擯棄舊有習慣，與中國這個地區經濟火車頭一同實現「華麗轉身」。

2015年12月16日

認識中國股民「黃太太」

「黃太太」是中國散戶股民的化身，也是中國股市動盪背後的驅動力。她們可能早晨還在菜市場，開盤後卻會走進某個證券營業廳，像華爾街交易員那樣買賣股票。

2015年12月14日

金融市場熔斷機制利弊談

FT中文網撰稿人夏春：考慮到中國散戶爲主的市場結構，熔斷機制在中國利大於弊，但5%和7%的幅度可能過小。此外資訊披露、投資者教育仍需完善，以降低熔斷被觸發的頻率。

2015年12月10日

中國如何應對剛性泡沫之憂？

FT中文網專欄作家朱寧：中小企業融資難、投機和泡沫頻現等問題，其實都是剛性泡沫在經濟不同領域的不同反映。政府雖實現了短期成長目標，卻扭曲了投資收益和風險之間的平衡。是音樂，終會停止，是泡沫，終會破裂。

2015年12月9日

儲備的危機和新世界秩序

交銀國際洪灝：從SDR的總量和人民幣比重導出的增量資金估算，並推論人民幣匯率走強的邏輯並不正確。如果眼光只停留在新增債券流動性等，那麼我們可能忽略了森林及其中隱藏的機會。

2015年12月3日

量化投資「魔法公式」：結合巴菲特和索普的優勢

FT中文網撰稿人夏春：不掌握高頻交易技術、因子模型的投資者，是否仍有機會從巴菲特投資哲學和索普量化思想中學到一招半式？普通投資者也可受益的公式是什麼？

2015年11月27日

多家券商被查導致中國股市尾盤跳水

中國股市在午後交易時段大幅下挫，因媒體報導稱，很多券商正因涉嫌違反證券規定接受調查。上證綜指在臨近收盤時曾一度下跌6.1%。這是上證綜指自8月25日以來最大單日跌幅，當時該指數下跌7.7%。

2015年11月27日

中國「國家隊」持有A股6%的市值

今夏救市後，中國「國家隊」的持股至少佔到中國內地股市的6%。這意味著，在市值爲4.2兆美元的滬深股市，國有股的比例更高了。證金和匯金兩家國有金融機構合計持有相當於A股流通股總市值5.6%的股份，國有券商也持有不少A股股份。

2015年11月26日

清華「股災報告」混淆了A股暴漲暴跌的原因

外經貿大學蘇培科：股市快速上漲未必意味著迅速暴跌，如果將二者混淆，今年股災的反思就不能徹底，很容易忽略其間不當的行政干預和監管部門的人爲失當。

2015年11月25日

2016年A股首日交易觸發7%熔斷閾值

滬深300指數(CSI 300)包含了滬深兩市交易的300支主要A股,其於2016年交易首日下跌7%，根據新推行的市場熔斷機制，意味著當日股市交易已結束。

2016年1月4日

中國股市週一早盤大跌近4%

亞洲股市未能在新年伊始迎來開門紅。隨著中國央行允許人民幣匯率繼續走弱，加上中國製造業數據凸顯疲軟，A股市場下跌逾3%。

2016年1月4日

量化投資——從西蒙斯談起

倫敦大學學院龔暉：當代的技術創新，大多源自跨越學科的資源整合，而非從無到有的發明創造。投資不是賭博而是博弈，關鍵在於如何將抽象的策略變成具體的數字。

2015年12月31日

中國將在兩年內實行新股發行註冊制

簡化新股發行過程被視爲對於改善資金配置至關重要，這使得具備潛力的年輕企業得以更容易地融資。中國證交所仍基本上由國有企業主宰，它們的政治人脈幫助它們駕馭發行過程。

2015年12月10日

香港IPO緣何總「不溫不火」？

和美股相比，香港市場IPO交易首日的爆漲行情格外罕見。但儘管如此，今年香港仍有望從紐約手中奪回IPO籌資額桂冠，這凸顯出兩個市場迥然不同的特徵。

2015年12月9日

「蓮花一現」：蓮花味精的漲跌

北京媒體人李微敖：最近，一家名爲河南蓮花味精股份有限公司的上市公司，成爲中國股市內外熱議的焦點，緣由跟一位叫「習銀平」的先生有關。

2015年12月4日