股市 - FT中文網

1998年香港股災啓示錄

Fulcrum資產管理公司董事長戴維斯：有跡象顯示，最近幾天發生在中國股市上的瘋狂事件，正擴散至其他金融市場。如今的A股動盪，讓人想起1998年香港股災。

2015年7月9日

中國股災更大的影響在市場之外

安邦諮詢：此次股災的影響不僅是衆多投資者虧錢，隨著中國政府投入的籌碼越來越大，此事的影響已經大大超出股市了，更大的影響在股市之外。

2015年7月9日

停牌潮未能阻止中國股市繼續下跌

週三，中國政府的全力託市舉措依然收效甚微。由於滬深兩市有大量中小公司的股票停牌，藍籌股成爲拋售潮的主要衝擊對象，上證綜指收跌5.9%。

2015年7月8日

制度、機制缺陷引發中國股災

徽商銀行蔡浩：本次股市危機，實際上是混業經營、分業監管不匹配的產物，銀行資金間接入市，打破分業經營邊界，導致股市銀行化，鑑於混業經營趨勢，監管機構也默許了這種行爲。

2015年7月8日

中國股市下跌傷及影子金融體系

調查顯示，隨著股價的下跌，中國地下錢莊6月份出現消費信貸和保證金貸款壞賬的急劇增加。由此造成的地下錢莊收縮放貸，可能加劇當前的股價下跌。

2015年7月8日

FT社評：中國股災的三個獨特之處

股價暴跌並不是什麼新鮮事。但中國股市這輪暴跌之猛烈、對資本市場改革和海外開發戰略影響之大，可能是以前的暴跌所不具備的。

2015年7月8日

Lex專欄：股市有風險干預需謹慎

A股市場正在經歷非理性上漲之後向正常水準的迴歸，雖然市場劇烈波動可能傷害實體經濟，但以現在的方式進行干預，卻可能爲未來留下隱患。

2015年7月8日

解密中國證券金融股份有限公司

證金公司原本是家不起眼的金融機構，但一則新聞卻使它在上週日一躍成爲衆人矚目的焦點。這則新聞稱，中國央行將透過它向處於困境的中國股市注資。

2015年7月8日

中國政府爲救市構築「藍籌防線」

隨著A股散戶投資者倉促離場，具有官方背景的機構投資者入場「護盤」，透過購買藍籌股或指數型基金支援股指。過去一週，即便大盤下跌，但多家藍籌股的股價卻呈飆升態勢。

2015年7月8日

問與答：中國股市停牌潮

1400多家上市公司申請停牌，背後的原因是什麼？這樣就能避免股市崩盤嗎？對散戶和外國投資者又有何影響？

2015年7月8日

分析：A股出現停牌潮

數百家中國企業已將自己的股票停牌。目前，中國政府正在竭力隔離中國經濟，使其不受股市大跌的影響。同時，投資者對中國市場感到不安的另一個跡象是，大宗商品普遍遭受重創。

2015年7月8日

國際投資者在中國股災中的衆生相

招商證券宏觀經濟研究主管謝亞軒：當前人民幣資本項目可兌換進程正處於關鍵時刻，中國股市巨幅波動過程中，國內外投資者行爲模式的改變，及國際資本流動方向的變化值得密切關注。

2015年7月7日

如何看待A股「政策性」救市？

中國政府對A股暴跌的反應，是對其經濟改革形象的一次考驗。此次管理層對市場的干預行動並不令人感到意外，顯示出中國政府依舊擔心，任由市場力量解決股災會引發失控風險。但這也將令其市場化改革議程面臨爭議。

2015年7月7日

如何正視中國股市波動？

牛津大學教授金李：中國經濟「新常態」及金融改革，對股市監管造成挑戰。長期看，我們應該尊重市場，讓其發揮決定性的作用，但短期政府應力保股市平穩發展，且珍惜政府的信用。

2015年7月7日

中國股市跌跌不休

中國當局採取了多項措施試圖阻擋住持續了三週的股市下滑，但中國基準股指卻無視這些努力繼續下跌。週二，上證綜指收跌1.29%，深證綜指收跌5.34%。

2015年7月7日

託市無論成敗都會影響政府信譽

中國政府針對股市大跌推出多項託市舉措，託市不成功將讓政府面臨信任危機，託市成功則會讓人們認爲，政府以前所說的讓市場力量驅動經濟只是說說而已。

2015年7月7日

中概股從美國退市後面臨兩難

告別美國交易所的上市公司數量今年大幅上升，這些企業受到國內股市更高估值的吸引。某些公司在上市幾個月後就試圖退市。

2015年7月7日

牛市爆發危機的癥結

長江商學院劉勁：監管層往往會犯一個重要錯誤，即將投資者的行爲和預期混淆。救市的核心不是錢，而是預期。只有將市場悲觀恐懼的預期改變爲樂觀激進的預期，救市才能成功。

2015年7月6日

中國信貸和股市盛宴何時到頭？

牛津大學中國中心研究員馬格努斯：中國股市的上漲與其說是一種市場現象，還不如說是中共開啓的盛宴。至於這場盛宴何時結束，則取決於兩個因素。

2015年7月6日

分析：中國的託市舉措成功了嗎？

週一，上證綜指收漲2.4%，但這個最終數字根本沒有反映出這一天發生了什麼。開盤跳漲、盤中翻綠、尾盤靠藍籌股拉昇，我們也許有理由據此認爲市場信心並未恢復。

2015年7月6日

滬市開盤跳漲 15分鐘內漲幅收窄一半

上證綜指在開盤後的頭一分鐘內跳漲7.8%，但這一漲幅沒有維持多久，不到15分鐘，漲幅就收窄到3.8%，說明投資者正在利用這一上漲出貨。

2015年7月6日

抑制做空的舉措未能阻止A股下跌

先前中國證券業監管部門表示，它已啓動針對做空行爲的調查。週五還有報導稱，中國的期貨交易所正透過「視窗指導」敦促交易員不要做空市場。

2015年7月3日

爲何需對A股避而遠之？

FT投資編輯奧瑟茲：錯過過去一年中國股市大漲行情的投資者可能感到很痛苦。但中國的經濟基本面，以及目前根深蒂固的泡沫心理，都提供了令人信服的證據：最好離中國A股遠一點兒。

2015年7月3日

「外資做空」論並無事實依據

上海證券首席宏觀分析師胡月曉：中國股市「政策市」思維根深蒂固，其體現在投機失利後參與各方不自我反省，卻一味尋找替罪羊爲自己開脫，正如近兩週A股快速暴跌，外資做空中國的言論再次響徹股市。

2015年7月3日

A股市場面臨崩盤？

前美國加州州立大學（長堤）商學院教授孫滌：股市像個試驗場，是驗證行爲金融學的絕佳機會。中國政府手中握有的「籌碼」挺多，能否如願得到投資市場羣衆運動的配合？

2015年7月2日

中國政府爲何解不了股市難題？

FT亞洲版主編皮林：中國政府向來善於應對棘手問題，然而這次出手拯救A股，卻未能阻擋指數暴跌。政府在市場陷入危機時施以援手，值得理解，但應當反思的卻不該僅止於此。

2015年7月9日

救市：禁止賣空能否降低市場不確定性

香港大學經濟金融學院夏春：學界傾向認爲賣空利大於弊，普通投資者和公司高階主管則相反，監管層看法搖擺不定。崩盤特點之一是謬誤言論層出不窮，暴跌能否鼓勵學界加大中國市場研究？

2015年7月7日

中國證監會實現「集中統一監管」

FT中文網專欄作家陸一：1992年中國證監會成立，但直到1997年7月該機構才真正開始對證券市場行使實際行政管轄權、人事任免權和組織領導權。

2015年7月6日

中國多管齊下全力託市

在中國A股市場連續幾天大幅下跌之後，中國政府出臺了多項措施，試圖恢復投資者的信心。但業內人士對這些措施的效果表示質疑。

2015年7月6日

恆生指數盤中跌破25000點大關

對亞洲的許多股市來說，今日的早盤都算不上美好。而香港恆生指數(Hang Seng Index)的表現尤爲失敗，今日盤中跌幅逾4%，已步入調整階段。

2015年7月6日

分析：中國股市爲何波動劇烈？

散戶佔中國股市成交量的八九成，許多散戶是毫無經驗的新股民。而且，即便是專業的基金公司往往也會超短線交易。「政策市」、融資交易和IPO也是股市劇烈波動的推手。

2015年7月3日