尊敬的用戶您好，這是來自FT中文網的溫馨提示：如您對更多FT中文網的內容感興趣，請在蘋果應用商店或谷歌應用市場搜尋「FT中文網」，下載FT中文網的官方應用。
如果醫生是最糟糕的病人，那麼「銅醫生」就是最慘的那位。據說可以對全球經濟健康狀況做出預測的銅價，自3月初以來已下跌逾三分之一。這種紅色金屬在即將到來的能源轉型中扮演的重要角色似乎已經失去了緊迫性。良好的長期預言，並不能阻止短期內的進一步下跌。
銅的長期利好因素很多。首先，隨著銅在開採的礦石中的比例減少，供應量每年都在減少，從而提高了成本。擺脫化石燃料的經濟也需要更多的銅。爲電動汽車和公共汽車佈線--混合動力和全電池--在2025年將需要120萬噸銅。國際銅業協會表示，這比去年需要的數量多了一倍。世界消費量約爲2,400萬噸。
但長期來看，對那些目前在銅礦行業虧損的人來說，影響不大。在倫敦上市的智利銅礦商Antofagasta，其企業價值與ebitda之比僅爲4倍。這是10年來的低點，儘管大宗商品價格僅處於其10年波動區間的中點。
銅的價格已經跌至長期經濟價格（大約每磅3美元）附近，交易價值在這個價格附近波動。Liberum的湯姆•普萊斯(Tom Price)指出，六年前，分析師們會認爲這一價格爲生產提供了動力。當時，中國的經濟也急劇放緩，其房地產市場看起來有嚴重問題。銅觸及2美元並反彈。那被看作是最壞的情況。
即便如此，這也表明今年銅價還會進一步下跌。這或許可以解釋美國商品期貨交易委員會報告中銅交易商淨空頭頭寸不斷成長的原因。在最近的歷史中，這種淨拋售頭寸要大得多，但也不會多太多。持續監測病人的生命體徵。銅的拋售還沒有結束。