{"text":[[{"start":11.2,"text":"財務高階主管們因被排除在美國翻新老舊基礎設施計劃之外而感到失望。"},{"start":17.29,"text":"拜登(Biden)政府正在推動一項「課稅-支出」的建設方案。"}],[{"start":21.619999999999997,"text":"喬•拜登(Joe Biden)總統的「美國就業計劃」於上月公佈，該計劃提出要投資2兆美元修建高速公路、電網和其他基礎設施。"}],[{"start":31.58,"text":"同時，白宮提出公司稅改革，並表示這將在15年內爲上述投資計劃提供足夠資金。"}],[{"start":39.64,"text":"這令一些投資者和資產管理機構感到失望，他們曾期待公私合作將能帶來有利可圖的賺錢機會。"}],[{"start":47.97,"text":"加州教師養老金系統(Calstrs)首席投資官克里斯托弗•艾爾曼(Christopher Ailman)表示：「我很願意投資基礎設施項目。」"}],[{"start":55.85,"text":"艾爾曼表示，自歐巴馬(Obama)政府時期以來，該基金與美國財政部就投資基礎設施項目進行了數次談話。"},{"start":64.79,"text":"他表示：「許多長期投資者……將基礎設施視爲穩定長期回報的來源。」"},{"start":71.05000000000001,"text":"Calstrs管理著2900億美元資產。"}],[{"start":75.24000000000001,"text":"據Preqin的數據，截至去年6月，致力於基礎設施領域的私人資本工具積累了6550億美元的資產——如果加上債務融資，足夠拿來進行數萬億美元的投資。"}],[{"start":89.13000000000001,"text":"「有大量的私人資本在等待機會。」"},{"start":92.16000000000001,"text":"貝萊德(BlackRock)首席執行長拉里•芬克(Larry Fink)表示，「一大問題在於，缺乏可供投資者投資的基礎設施項目。」"}],[{"start":100.41000000000001,"text":"唐納•川普(Donald Trump)一度希望解決這一問題，他在就職演講中承諾「修建新路、高速路、橋樑、機場、隧道和鐵路，讓它們遍佈我們偉大的國家。」"}],[{"start":112.79,"text":"這樣的雄心促使沙烏地阿拉伯政府承諾向一隻聚焦美國基礎設施的投資基金注資高達200億美元。"}],[{"start":121.30000000000001,"text":"但川普的建設計劃從未落實，而黑石(Blackstone)——負責對上述沙烏地資金及其他投資者的資金進行投資的資產管理公司——很大程度上把焦點放在嘗試收購已經存在的資產，例如港口、鐵路和收費公路，而不是綠地(greenfield)項目的實際建設。"}],[{"start":140.96,"text":"雖然拜登的基礎設施提案重提了川普一些未能實現的雄心壯志，但它並沒有考慮私人投資者能夠扮演的角色，而後者曾期望能夠在其中發揮主導作用。"}],[{"start":154.27,"text":"一位定期代表私募股權投資公司向國會遊說的人士說：「這是一個非常傳統的『政府投資基礎設施的計劃』。」"}],[{"start":163.3,"text":"「它表明拜登總統確實是一位成長於上世紀七八十年代的政治人士。"},{"start":169.56,"text":"它看起來確實像是一種古老的、透過政府出資的方法。"},{"start":174.45,"text":"這就是當時進行基礎設施建設的方式。」"}],[{"start":178.2,"text":"聯邦政府舉債的利率幾乎比其他任何借款人都低，相比之下，民營部門的基礎設施營運商必須實現贏利，而相關成本最終落在基本服務的使用者身上。"}],[{"start":191.56,"text":"芬克說：「如果拜登政府想要最低廉的融資成本，他們會從聯邦層面上爲項目出資。」"}],[{"start":199.02,"text":"但一些高階主管認爲，民營部門的參與可以貫徹商業紀律，並在其他地方節省開支。"}],[{"start":206.13000000000002,"text":"其他人則希望拜登能被說動，同意出售一些目前屬於公有的資產，讓投資者能從現有基礎設施中獲得回報，同時將高風險的建築工作留給公共部門。"}],[{"start":219.36,"text":"一家重金投資能源和交通資產的公司的一名高階主管說出了很多人對拜登遲遲不願讓民營部門參與公共投資計劃的失望情緒，他說：「80年來，世界發生了很大變化。」"}],[{"start":233.92000000000002,"text":"「完整的基礎設施產業已經誕生了。"},{"start":237.12,"text":"有一些辦法可供政府與民營部門合作，讓政府在做的事情能夠加速加量並提高效率。」"}],[{"start":244.91,"text":"譯者/何黎"}]],"url":"https://creatives.ftacademy.cn/album/001092123-cn-1618270926.mp3"}