2023年度報告

央行的可信度再次受到質疑

霍爾丹：隨著經濟面臨猛烈的逆風，央行的話開始變得越來越靠不住。

2024年1月11日

2024展望：告別華麗敘事

徐瑾：中央經濟會議提到有效需求不足，部分行業產能過剩，社會預期偏弱，風險隱患仍然較多。明年經濟如何走？下行之中，風險與亮點又在何方？

2024年1月11日

未來五年：美國貨幣政策框架如何調整？

聃丘泰：美聯準主席鮑爾在國際貨幣基金組織專家會議「全球經濟中的貨幣政策挑戰」提出「靈魂三問」。通膨影響多大，西方未來走向較高利率時代？

2024年1月11日

民企已成創新「頂樑柱」，九成企業研發下降怎麼辦？

滕泰、張海冰：每當經濟陷入困境時，往往是創新帶領走出低谷。不僅大企業和國家攻關「卡脖子」是創新，中小民營企業創新也值得鼓勵。

2023年12月12日

「拜登經濟學」遭遇反彈帶來什麼啓示

安斯利：如果良好的整體經濟表現不能轉化爲人們口袋裏的錢，就不會得到選民支援。

2023年12月12日

鄉村再無「做題家」，童年何以平等？

劉鵬：過度行政化、高利害關係是導致教師精力流失、教育淪爲篩選、無法育人的兩大障礙，而至少目前這兩大障礙仍看不到鬆動的痕跡。

2023年12月12日

徐瑾書單：讀與寫的方法論

徐瑾：寫作以及閱讀這樣的古典技藝所傳遞的方法論，真正具備跨越時間的反脆弱性；推薦幾本相關書籍，也是談人生和方法論。

2024年1月11日

從國家能力看中西大分流（一）

馬德斌：與西歐相比，清朝稅收收入水準卻比較低。清政府爲什麼不把他們的絕對權力轉化爲稅收呢? 有限的財政能力並非近代早期的中國所獨有。

2024年1月6日

日本經濟拐點已現，日元升值在望

沈建光：明年日本央行或會被迫大幅調整貨幣政策，加薪很可能超過去年水準，導致工資-價格螺旋式上升，央行將被迫更快節奏地退出負利率。

2023年12月6日

我們向偉大投資家學習什麼？

黃凡：如芒格所言，在人生中抓住幾個機會。迅速地採取適當的行動，去做簡單而合乎邏輯的事情，讓財富得到極大的成長。這對國內投資人有何啓發？

2023年12月5日

關於價值投資的四句話

梁宇峯：巴菲特財富遠超芒格，但芒格思想一點都不差於巴菲特。對於不少企業家來說，價值投資是一條可學習、可理解、可複製的道路。

2023年12月4日

美聯準踩在單薄的剎車片上（下）

陳稻田：一種觀點一旦成了氣候，有了相的擁躉，它在一定時期就會主宰市場。以當前美債來說，看空力量顯得十分強，美債長期利率爲何上漲？

2023年12月7日

2024年美國經濟展望：以退爲進

周浩：預計美國經濟明年將成長1.4%。成長的減速已在今年第四季度開始，主因是勞動力市場降溫、信貸的週期性放緩以及財政緊縮。

2023年12月3日

基辛格：他和他的世界秩序俱往矣

徐瑾：如何評價基辛格？中美關係在他之後走向何方？基辛格的思想資源更偏向歐陸而非美國，他的時代畢竟早過去了，他所期待的國際秩序很難實現。

2024年1月11日

我們爲什麼學習芒格

徐瑾：芒格爲何能吸引諸多關注？我們能否複製其智慧與成功？芒格不僅是價值投資實踐者，也是普世智慧踐行者，其成功離不開時代加成。

2024年1月11日

鬆弛經濟的興起

本力：鬆弛感爲何流行？爲了滿足人們日益成長的緩解緊張狀態的需求，需要越來越多地有助於人類鬆弛的產品和服務供給來實現。

2023年12月1日

2023年的全球經濟：分化加速之年

沈建光：全球經濟正在邁向後疫情時代。緊縮的貨幣週期下，各國經濟成長緩慢而不均衡，導致全球經濟的分化加速，2023年表現的尤其充分。

2023年11月22日

從居民負債率談促消費

闞明昉、餘洋：短期消費復甦有力，但中長期依面臨不確定性。宏觀政策應要積極有爲，防止悲觀慣性預期，防範「多存少貸」成爲中長期的趨勢。

2023年2月28日

展望2023：北京減量發展，財政如何再平衡

羅志恆：首都轉型發展，意味著從聚集資源求成長，轉向疏解非首都功能和佈局調整；加強財源建設、預算及績效管理及民生保障具有重要意義。

2023年2月23日

展望2023：超額儲蓄能提振消費嗎？

梁巖：股市、房價下跌、理財暴雷等因素，居民資產負債表受到損害的情況下，僅僅因爲存款高增就會增加消費的結論，難以得到理論和實證數據的支援。

2023年2月21日

展望2023：從利息本質看中美利率前景

古堯：就美國利率而言，應屬於「經濟下行+通膨降」的組合；對中國而言，更能體現主要運行特徵的合適場景應該是「企業家精神降+經濟下行」。

2023年2月13日

展望2023：房地產潮水褪去，復甦之路絕非坦途

梁巖：如果今年三四線城市的房地產價格繼續下跌，中國居民部門的財富增速仍將受到衝擊；因此不宜過高估計超額儲蓄對居民消費的支撐力度。

2023年2月1日

展望2023：信心比黃金寶貴

徐瑾：算算經濟賬，今年會走向何方？地區經濟分化之下，消費能否擔起經濟復甦的大任？當我們談論機會以及經濟恢復之前，應該先談恢復信心。

2023年2月2日

展望2023：如何管理預期和信心？

聃丘泰、溫建東：政策左右搖擺的根本原因是經濟穩定和社會穩定失調，不同利益集團獲得感不平衡。中國應探索新共識，保證國家理念「中性」。

2023年1月31日