「財政赤字貨幣化」中的選擇

「至道無難,唯嫌選擇」 。近期，關於「財政赤字貨幣化」的選擇問題是全球學術和政策圈的討論焦點。

避免央行以「直升機撒錢」的方式直接向財政提供永遠不用償還的轉移支付是有益的風險提示，在常態情形下，沒有約束的財政赤字貨幣化無異於引鴆止渴，並將對實體經濟效率、金融市場穩定、宏觀當局信用帶來長期損害。但在新冠疫情同時衝擊全球總供給和總需求的大背景下，爲避免經濟陷入「債務-通縮」惡性循環，非常之時須有非常之舉。