FT：加息、通膨預期不斷增高的全球市場中，如何建立清晰的財富管理目標？
二季度美聯準以及西方主要國家加息潮，讓全球經濟加速進入不定性通道，中國市場與全球密切關聯，尤其是中國製造與出口的宏觀經濟影響，青年富裕羣體面臨未曾遇見的不確定性挑戰，作爲專業財富管理機構，如何幫助客戶建立清晰、個性化的財富管理目標？有哪些「財富陷阱「需要避免？
戎如香：近年來，全球範圍內「黑天鵝」事件頻繁出現，資本市場劇烈波動常態化。在「不確定的經濟」大背景下，財富管理行業面臨「不確定的投資」難題。加之美國高頻大幅加息、通膨預期高企等問題更是使得財富管理行業面臨巨大的挑戰。作爲專業的財富管理機構，有必要、有責任亦有擔當合理利用市場震盪的「視窗期」，合理引導和強化客戶理性投資的觀念，協同客戶樹立切實可行、致力於中長期保值增值的財富管理目標。
財富管理層面：做好金融知識普及工作，向客戶充分揭示各類資產的投資風險；明晰投資者自身的風險容忍度，協助客戶建立合理可達的投資收益預期，以此爲基礎，充分發揮中資券商的境內外、公司內外各模塊協同優勢，優選多元投資策略和投資工具，爲客戶提供個性化的財富管理方案。透過多元資產和多元策略實現投資組合的有效分散和平衡，護航投資者相對安心地度過資本市場劇烈動盪的階段，既不盲目「入場」，也不隨意「離場」，在時間和複利的共同作用下，爲投資者創造確定性的價值增值。
投資者應避免的「財富陷阱」：
1.只看「歷史業績」做投資。投資是面向未來的，歷史並不代表未來；歷史業績的達成是諸多因素共同作用的結果，階段性領先的投資業績大機率需經受「均值迴歸」考驗。
2.「恐慌式」和「衝動式」投資。普通投資者應避免過度地受市場和周邊其他投資者情緒的影響，投資時儘量做到「他人貪婪時我謹慎，他人恐慌時我淡定」。
3.隨意使用槓桿投資。普通投資者均應慎用槓桿(無論是多頭還是空頭)，在缺乏專業配套策略的保護下，儘量不裸空且加槓桿投資。
4.「扎堆式」、「哄搶式」投資。普通投資者應適度分散，降低單一策略或類屬資產的集中度，儘量不參與自己不瞭解的資產或產品、儘量不參與媒體追捧和普通投資者幾乎人人都在談論的處於「風口」的資產；
FT：如何平衡財富區域化與全球化的雙重命題：
美聯準的貨幣收縮政策與日本的貨幣超寬鬆政策，雖然都是個別國家的不同選擇，但是千絲萬縷的關係都會牽動全球金融市場波動。中國作爲新興市場最大的經濟體，無論是財富客戶數量還是資產規模總量，無法避免區域成長壓力和全球化資產配置的雙重命題，如何在區域成長放緩的趨勢中，利用全球化手段爲企業、機構、個人平衡財富管理風險，如何用專業技術和服務化解風險，尋找機遇？
戎如香：在全球化手段日益豐富的當下，財富客戶的全球化資產配置意識逐步增強。目前，財富客戶可透過QDII和QDLP等合法合規的管道開展境外投資，在優化其區域資產配置結構的同時，也有機會能充分感受不同區域投資體驗的差異。值得注意的是，與境內投資相比，投資者跨境投資除了面臨資產價格波動風險以外，還新增了匯率和法律等多個風險，風險係數顯著提升。因此，有必要秉持「專業的人做專業的事」的原則，找尋靠譜、專業和具有豐富財富管理服務經驗的團隊，共同挖掘投資機遇，透過「借力」專業團隊從產品、技術到風險防控等各方面能力這一高性價比的模式開展全球化投資。
FT：匯率與通膨的壓力和機會：
從專業機構的角度，如何看待今年匯率市場的波動？對計劃或已經在進行全球資產配置的家庭或企業來說，如何避免匯率波動帶來的不確定性？哪些工具是華泰國際在使用的、有效的？同樣，面對通膨我們應該如何建立全球化的財富結構？
戎如香：隨著美國加息縮表節奏的加快，近期多個主要經濟體貨幣匯率對美元出現了10%以上的貶值。雖然匯率相關理論有很多種，但沒有一種理論能長時間完美解釋和準確預測一國匯率的走勢，理論和實際的背離常態化，有經濟學家甚至自嘲「研究匯率問題會使人發瘋」。簡化地看，一個國家類似於一家公司，該國貨幣則類似於該公司發行的股票，在沒有出現無序增發的情況下，一國貨幣的匯率與其能帶來的無風險回報（常用10年期國債收益率作爲代表性指標）和該國經濟基本面高度相關。近階段匯率市場的劇烈波動可由美國和其他國家利差（10年期國債收益率差）顯著加大和各經濟體普遍面臨經濟基本面的高度不確定性得以部分解釋。
對計劃或已經在進行全球資產配置的家庭或企業，可透過成熟的外匯衍生工具如遠期和期權等鎖定匯率風險，也可以透過投資不同幣種的資管產品以降低單幣種投資引致的匯率不確定性；華泰國際在鎖匯方面有著非常規範的流程和成熟的經驗，同時也打造了人民幣、港幣和美元各幣種全產品線（現金管理類產品、定製票據、全球精選標的基金、主動管理FOF產品），能有效助力客戶以更好地應對匯率不確定性。
通膨環境下的資產配置與通膨的階段息息相關，在通膨預期啓動的初期，投資資源類的上游相關資產（如華泰國際優選的大宗商品及其相關的ETF或基金產品等）能充分受益通膨發酵預期，同時應適度降低權益類資產和固定收益類資產的配置；通膨中繼，則可選擇性地配置如華泰國際推出的浮動利息類產品的配置；通膨的末期，由於通膨預期已得到充分的反應，貨幣政策緊縮已趨於結束，則可適度增加固定收益類資產的配置（如華泰國際發行的票據產品），一方面享受收益率下行帶來的資產價格增值，另一方面也可以適度防範通膨治理可能引致的階段性經濟乏力。由於通膨演變的不確定性，我們也建議投資者適度借鑑多策略、多資產等FOF組合投資模式，借力專業的投資管理能力，致力於中長期財富管理目標的實現。
FT：2023年以香港爲視角看全球金融市場發展：
香港作爲全球金融中心之一正在進入新的歷史週期，面向未來香港作爲內地與全球資本市場的銜接作用將會更加重要，您對2023年的全球金融市場的主流預測和趨勢有哪些建議？未來香港市場最重要的挑戰和機會是哪些？
戎如香：2023年，當前全球金融市場所面臨的地緣衝突、通膨壓力和疫情反覆等問題都有望趨於明朗，但金融市場面臨的不確定性不會消除。2022年的全球經濟未能如預期般從新冠疫情中強勁復甦，反而因多重衝擊的影響而陷入了更深的「泥潭」，相應地，IMF已多次調低2022年和2023年的全球經濟成長預期。但無論環境如何變化，我們還是應在投資和生活中攜手共進、心懷希望。正如IMF總裁克里斯塔利娜•格奧爾基耶娃在華盛頓喬治城大學的講演題目所言：「我們將在一個更加脆弱的世界中勇敢前行」。隨著香港新任行政長官李家超首份施政報告的發佈，我們看到了香港即將開啓新的篇章。立足當下，展望未來，香港機遇與挑戰並存。近年來，全球化進程折返、疫情管控衝擊反覆和國際金融中心競爭格局博弈等，都給香港帶來了較大的挑戰，
主要體現在以下兩個方面：
1.香港如何繼續更好地發揮內地與全球資本市場的銜接作用？
2.香港如何成爲科創企業和人才的集聚地。
這些挑戰的應對，有賴於香港如何充分利用機遇。作爲在激烈的區域和國際競爭中成長起來的國際金融中心，香港仍有著難得的發展機遇：香港是全球第二大經濟體中首屈一指的國際金融中心；依託香港「一國兩制」的超級聯繫人地位，背靠國家堅實的經濟韌性，香港能繼續夯實和鞏固國際金融中心地位；香港金融市場在體量和效率等多個方面仍然具備顯著的比較優勢。透過深入參與粵港澳大灣區建設、融入國家發展大局，香港能夠更好地分享國家發展的機遇和紅利，充分發揮「香港所長、國家所需」功能；此外，港人的勤奮和努力，加上新一屆政府更積極有爲的施政模式，將有望爲香港創造新的發展優勢和空間，打造「人才所向、企業所向」的擁有更強實體經濟支援和人才儲備的國際金融中心。
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