{"text":[[{"start":11.47,"text":"當今世界，也許沒人比沃倫•巴菲特(Warren Buffett)更因賺錢而聞名於世。"},{"start":16.580000000000002,"text":"但如果不是查理•芒格(Charlie Munger)，巴菲特所積累的數百億美元以及追隨他的狂熱投資者可能永遠不會實現。"}],[{"start":24.03,"text":"芒格於週二去世，享年99歲。"},{"start":27.14,"text":"他曾是波克夏•哈薩威公司尖刻的副董事長，也是巴菲特信任的商業夥伴，在推動這位最終被稱爲「奧馬哈先知」的人放棄雪茄煙頭投資風格——他寄望於在這些低估值股票上賺最後一把——方面發揮了重要作用。"}],[{"start":43.28,"text":"巴菲特改變了從價值投資之父本•格雷厄姆(Ben Graham)那裏學習的風格，幫助波克夏成爲了今天的巨擘。"},{"start":50.730000000000004,"text":"這家龐大的企業集團目前市值超過7800億美元，持有蘋果(Apple)、可口可樂(Coca-Cola)和美國銀行(Bank of America)的股份，還擁有BNSF鐵路公司和Geico保險公司。"},{"start":62.160000000000004,"text":"而這一切都可以追溯到芒格。"}],[{"start":64.9,"text":"巴菲特曾說：「查理引導我不要像本•格雷厄姆教我的那樣，只買便貨。"},{"start":70.28,"text":"這是他對我的真正影響。"},{"start":72.39,"text":"我需要一股強大的力量才能從格雷厄姆的侷限性觀點中走出來。"},{"start":77.15,"text":"這就是查理思想的力量。"},{"start":79.31,"text":"他開拓了我的視野。」"}],[{"start":81.14,"text":"這位億萬富翁於1924年1月1日出生在奧馬哈，父母是阿爾弗雷德•芒格和弗洛倫斯•芒格。"},{"start":88.9,"text":"他經歷了大蕭條時期，二戰期間在軍隊中學習氣象學，最終從哈佛大學法學院畢業，儘管他從未完成本科學業。"},{"start":98.49000000000001,"text":"這一度差點讓他被哈佛大學拒之門外，但家裏的一個朋友給院長打了電話，最終確保了他的錄取。"},{"start":106.07000000000001,"text":"在軍隊服役期間，他去了加利福尼亞，並最終在那裏安家。"}],[{"start":110.85000000000001,"text":"雖然他的律師執業和房地產投資幫助他賺到了第一個100萬美元，但最終使他家喻戶曉的是他與巴菲特的關係。"},{"start":119.71000000000001,"text":"當他第一次被列入福布斯億萬富翁名單時，他告訴該雜誌，「我和沃倫的關係太久了，我以爲自己只是一個註腳。」"},{"text":"。"}],[{"start":128.23000000000002,"text":"芒格在珍妮特•洛(Janet Lowe) 2000年爲他寫的傳記《Damn Right》中說：「和沃倫一樣，我對致富有著極大的熱情。"},{"start":135.91000000000003,"text":"不是因爲我想要法拉利，而是我想要獨立。"},{"start":139.32000000000002,"text":"我極度渴望獨立。"},{"start":141.08,"text":"我覺得把發票寄給別人很不體面。"},{"start":144.24,"text":"我不知道我從哪裏得到這種想法，但我確實這麼覺得。」"}],[{"start":148.52,"text":"這兩位著名的投資者直到1959年才相識，儘管他們在同一個城市長大；上世紀30年代，芒格十幾歲時曾在巴菲特父子雜貨店工作。"}],[{"start":159.88,"text":"1959年，巴菲特向一個家庭推銷他的投資合夥企業，但很難吸引這對夫婦半點注意力。"},{"start":167.29,"text":"當他們最終遞給他一張10萬美元的支票時，巴菲特感到很困惑。"},{"start":172.54999999999998,"text":"這個家庭的一家之主說，做出這一決定的原因是巴菲特讓他想起了芒格。"}],[{"start":178.29,"text":"這對夫婦的子女最終爲兩人安排了一次晚餐。"},{"start":182.06,"text":"時機很巧：巴菲特的導師格雷厄姆剛剛退休，巴菲特需要一個新的搭檔來討論投資想法。"}],[{"start":189.42000000000002,"text":"在芒格身上，他找到了一個機智敏捷、幽默風趣的夥伴。"},{"start":194.15,"text":"最開始他們只交流股票心得，但各自爲各自的公司進行投資：巴菲特合夥公司和惠勒芒格公司。"},{"start":202.23000000000002,"text":"他們的合作關係是非正式的，獨立判斷投資，但他們經常會一起出現在股東登記冊的同一側。"},{"start":209.89000000000001,"text":"1978年，芒格加入了巴菲特的波克夏董事會。"}],[{"start":214.25000000000003,"text":"最終鞏固兩人合作關係的是他們分別投資了一家名爲Blue Chip Stamps的公司，這是一家郵票貿易公司，類似於現代的忠誠度計劃。"},{"start":224.27000000000004,"text":"1983年，這家公司與波克夏公司進行了一次有爭議的重組合並，此舉旨在解決潛在的利益衝突，芒格因此獲得了波克夏公司2%的股份；他也因此成爲這家公司的核心人物，這家公司迅速超越了紡織業的根基。"}],[{"start":241.56000000000003,"text":"芒格認爲，格雷厄姆方法的主要錯誤在於，他試圖透過尋找便宜貨來避免他在1929年大崩盤中經歷的那種痛苦。"},{"start":250.98000000000002,"text":"但這也意味著格雷厄姆錯過了許多以合理價格交易的優秀公司。"}],[{"start":256.24,"text":"方法的轉變爲波克夏帶來了傑出的成果。"},{"start":259.82,"text":"即使是在牛市助推美國股市大漲的情況下，它們的回報也非常突出：截至 2022 年底，波克夏自1964年以來的收益率接近3.8萬倍，遠遠超過同期標準普爾500指數約240倍的收益率。"},{"start":275.57,"text":"正是這種差距讓這對組合成爲投資界的約翰•列儂和保羅•麥卡特尼。"}],[{"start":281.21999999999997,"text":"芒格有時沉默寡言——衆所周知，他在波克夏公司的年會上回答問題時會說「我沒有什麼要補充的」——他的投資生涯依賴於瞭解那些會影響自己和他人決策的錯誤判斷。"},{"start":293.88,"text":"這就是爲什麼波克夏公司在其他人將股票炒至歷史新高時，會耐心地坐等，而且大部分情況下成功了；也是爲什麼在科技公司開始推動美國市場發展時，波克夏公司遲遲沒有對其進行投資。"},{"start":309.32,"text":"但當巴菲特和芒格最終出手時，就像投資蘋果公司一樣，他們願意大膽行動。"}],[{"start":315.71,"text":"芒格說：「在軍隊裏打撲克和當年輕律師的經歷磨練了我的商業技巧。"},{"start":321.56,"text":"你必須學會的是，當機會對你不利時，儘早放棄，而如果你有很大的優勢，那就大力反擊，因爲你不會經常獲得很大的優勢。"},{"start":331.37,"text":"機會會有，但不會經常有，所以當它來的時候要抓住它。」"}],[{"start":336.28000000000003,"text":"他直截了當的投資方法，以及誠實經營企業的信念，使他深受普通美國人的喜愛，他們目睹了商業和市場變得越來越複雜。"},{"start":345.67,"text":"他不斷抨擊加密貨幣、投資銀行家、私募股權公司以及利息、稅項、折舊及攤銷前利潤的使用，他認爲這是一種毫無意義的利潤指標。"}],[{"start":357.1,"text":"他的講話風格直截了當，巴菲特曾在 2000 年寫道：「禮儀小姐顯然需要在查理身上下一番功夫」。"}],[{"start":364.53000000000003,"text":"然而，這正是每年吸引成千上萬波克夏股東到奧馬哈聆聽這位投資者演講的原因。"}],[{"start":371.54,"text":"很多書裏都能看到他的格言。"},{"start":374.18,"text":"其中包括：「我介意的不是通姦，而是貪汙」；「那個創造了愚蠢的會計制度的混蛋，在我看來，他應該被活活剝皮」；「對多元化的崇拜，我認爲真的很瘋狂」；「金融上的失智比性上的更多。」"}],[{"start":388.25,"text":"幾十年來，芒格以其「實話實說」的方式贏得了聽衆的共鳴，即使在他的國家分裂加劇的情況下也是如此——他比出現在波克夏年會上的數十名抗議者活得更長。"},{"start":401.08,"text":"芒格自稱是一個非典型的共和黨人，他的保守傾向經常偏離該黨路線。"}],[{"start":406.84999999999997,"text":"上世紀60年代，他推動自己的律師事務所和巴菲特爲利昂•貝洛斯(Leon Belous)醫生的法律辯護提供資金，該案爲加州的合法墮胎鋪平了道路，芒格自己也說「這是墮胎限制盔甲上的第一道裂縫」。"},{"start":420.99999999999994,"text":"迫在眉睫的人口挑戰是他的理由之一。"}],[{"start":424.18999999999994,"text":"這種深謀遠慮的心態決定了他的性格。"},{"start":427.35999999999996,"text":"他告訴信徒們，「即使不喜歡現實，也應該認清現實」，商業或投資的成功「沒有單一的公式」。"}],[{"start":434.49999999999994,"text":"「人生就是一系列機會成本，」他說。"},{"start":437.55999999999995,"text":"「你得跟一個你能找到的、也願意接受你的、最合適的人結婚。"},{"start":442.21999999999997,"text":"投資也是同樣的過程。」"}],[{"start":444.22999999999996,"text":"今年早些時候，當英國《金融時報》問及他對世界的影響時，芒格回答道：「我希望我留給後人的是一種更加不懈的決心，去發展和運用我所謂的超常意識。」"}]],"url":"https://creatives.ftacademy.cn/album/132241-cn-1701223883.mp3"}