從2016年起,中國房地產市場開始再平衡,並在2021-2022年達到頂峯。至此,「房住不炒」已經深入人心,房價預期根本性轉弱。住房從投資品轉爲生活必需品,只有大城市的房產纔有安全資產屬性和長期投資價值。中小城市房地產投機空間喪失殆盡。目前經濟仍在深度調整階段,政府無心推高房地產週期。過去3年一次的房地產週期加劇了金融風險,擠壓了創新和創業空間。經濟減速後,倘若房地產劇烈下行,將會成爲金融脆弱的主要來源。房地產下行的成本將由居民和企業部門共同承擔:居民財富縮水,企業抵押物價值下降;但假如能夠形成穩定、低價的房地產市場,雙方也會受益:未來的住房投資回報率將不再會顯著高於實體經濟,資本回流實體經濟將有助於創業和企業家精神,激勵資本市場爲居民財富開發新的增值管道,並降低年輕人和新市民的居住成本。
房地產和民營經濟