2022年1月7日，由FT中文網舉辦的「FT高階視點沙龍：從長壽時代展望長期主義」活動在位於北京的賓大沃頓中國中心成功舉辦。活動期間，FT中文網邀請到了來自經濟與養老領域的專家分享了長壽時代的長期主義之道，讓觀衆親身體會到了新時代養老方案爲生活所注入的活力。
活動期間，清華大學公共管理學院教授、博士生導師楊燕綏教授發表了題爲《銀色經濟與健康財富》的主題分享，以下爲演講實錄：
各位朋友下午好。非常高興參加這樣一個長壽時代讀書論壇，我想今天跟大家分享兩個定義，這兩個定義也反映我和我的團隊近期的研究內容，向大家交流一下初步的研究成果。我們的交流提綱如下，第一個定義是銀色經濟，這個定義是反映我們今天所處的時代，爲這樣一個時代背景，怎樣去深刻的認識它，將它發展的新常態總結出來，所以我們給出一個定義，但這個定義都是用大數據來說話的，在這個基礎上，我們對未來的發展趨勢做一個判斷。
第二個定義健康財富，這是從銀色經濟這樣的社會背景出發，對我們現在和今後擁有什麼做一個前瞻性的概括，就叫健康財富。所以我們透過大數據和理論的基礎，對健康財富做出一個定義，描述它的特徵，然後我們判斷一下他對整個國家企業投資，尤其個人發展的發展趨勢。
我們先看第一個定義，銀色經濟，什麼是銀色經濟？我們這樣給出銀色經濟的定義，它是指基於國民不斷成長的健康消費需求，穩定國民不斷成長的健康消費需求。
我們來看一下大數據，我和我的團隊在近十幾年裏一直在跟蹤OECD經合組織它的資料庫，而且它的資料庫有個特點，他會按照時代發展設新的欄目，這些欄目不斷的在記錄著新的事物發展的過程。所以從這個大數據，我們先看大數據的均值，以OECD主要國家爲主，我們也給出了一些重點國家的情況，從大數據的給出大家三類資訊。
第一類資訊是關於進入人口老齡化社會，深度人口老齡化社會和超級人口老齡化社會的這三個階段的劃分，這是聯合國人口司做的貢獻。他在1950年就發了關於世界未來100年的人口發展報告，所以透過大數據得出的結論是65歲以上人口占總人口7%，說明這個國家進入人口老齡化社會，因爲這個比例的背後有一系列的數據，因爲如果65歲以上的人口占總人口7%的時候，也就是說65歲以下15歲到65歲的勞動年齡人口，他會是10個，65歲以上的人口是一個。
好了，我們就得出一個結論，社會整個的贍養比就是10個勞動人口，供養一個養老金領取的人10:1，當然這10:1這10個人口他是15歲到64歲，他們不可能都工作，所以我們要減掉在校生，還有殘疾各種狀況，所以減掉30%，也就是說70%的人在勞動年齡這個階段，70%的人應該就業，而且不管你是全職的還是靈活的part time的，但都應該參加社會保險，這樣纔可能有養老保險醫療保險的積累，尤其是養老金的收入，然後給65歲以上的老年人支付養老金，這就是一個社會贍養問題，所以這個背後其實是有一系列的數據，那麼我們得出結論10:1，最後是7個勞動就業的人，養1個領養老金的人，如果養老金的替代率是工資的50%，或者說社會平均工資的50%，我們就拿50除以7，大家就可以得出一個結論，每個人要拿出自己工資的7%，交養老金稅費七七四十九，這一個老年人可以領49社平工資的49或者是個人退休前收入的49的養老金，這49就是替代率，養老金對工資的替代率，拿著這個替代率唉，老年人就可以養老了，這是好大的一個社會問題，沒有比這個問題更大了，我們國家現在兩個多億人在領養老金，還有比這個事更大的嗎？
這麼一件大事就是這樣產生的。我們想想當65歲以上的人佔到14%，所有的比例都在打折，贍養負擔上升，當65歲以上的人口占到20%又打折，打到最後可能就2~3個人就業交養老金，一個人交領，甚至兩個交一個人領。
所以這時候爲什麼說人們要多工作，爲什麼說要改革養老金制度，就是一個時代發展的必然趨勢，要這麼看，我們可能覺得這是個負擔，人口老齡化是個負擔，這麼多老人怎麼養？所以美國人不負責任，一個疫情死那麼多老人，還有人心裏暗暗的高興，說死了不用發養老金了，那人是不能這樣發展的，誰都會老。
人們想起將來老了就是一種恐怖，一種無奈，年輕爲什麼要幹呢？你年輕幹了半天老了沒人管你，你爲什麼要幹？這人都會變得很自私很狹隘，社會就沒辦法生存，所以這樣判斷是不對的。
所以我們可能看到的第一個問題是隨著人口老齡化，贍養負擔確實越來越重，但是不用悲觀，我們看下面一組數據，大家看看人均GDP從1萬美金到2萬到4萬翻著漲，老齡化越嚴重，人均GDP越高，就是說勞動生產率提高了，但人均GDP相關還有兩個數據，一個是衛生支出和它佔GDP的比重上升了，衛生支出佔GDP比重從6%到8%到10%甚至10%以上，衛生支出節節上升，佔GDP的比重也節節上升，雙驅動成長，GDP翻著翻著漲，衛生支出節節上升，大家就懂一點算術題都能算出來衛生支出總量是怎麼來的。
而且再看國民平均壽命，國民平均預期壽命，進入老齡社會階段的起點是70來歲，到了期末就是75，到第二個階段75到80了，現在進入高度超級老齡社會的德國日本，他們已經80以上，現在到平均壽命到84、85，這就是人們說的長壽，但長壽來自於什麼？來自於衛生投資的增加，所以叫健康長壽。
所以不要悲觀，我們看到的人們是喫飽了、穿暖了、有住房、有交通、有教育，老百姓都有了以後，就開始對人類對生命，對存在的價值，人生存在的價值，期望值就越來越高質量也越來越好。這就是人們說健康長壽時代來了，所以從第二組數據大家應該看到的是樂觀。
我們再看看第三個數據，第三組數據衛生支出佔比越來越高，但你看它的結構預防康復佔60%，醫療只佔30%，多出來一個長期照顧，就高齡老人多了，所以失能失智來了，過了一個長期照顧。
所以你看這個結構呈現的是什麼？衛生預防康復爲主，醫療佔比下降，長期照顧逐漸上升，衛生支出的結構是這樣的，這就告訴我們人們對健康的需求增加以後，不是僅僅看病，熬到最後看病，小病當大病看，所有看病都跑到大醫院找大大夫給你開一大堆單，動不動就做手術。
爲了健康，人們不是這樣，人們要求能預防、能保健、能康復，從健康角度出發，經常少喫藥少做手術，但是還儘可能的最後真的沒辦法了，少數人可能要走醫療，要到大醫院去做手術，但是隨著長壽可能出現了失能失智，這是個剛需，真的需要照顧，不然家裏搞得一塌糊塗，全家都不得安寧，老人也沒有一個晚年也沒有一個尊嚴。
所以你看衛生支出的數據呈現這樣一個結構，這就告訴我們下一步我們所增量的這部分支出的衛生支出，國家的衛生醫護體系，他應該長的是什麼樣一個什麼樣的結構，反正不是帶著老人孩子跑到三甲醫院門口等著看大醫生，動不動就喫消炎藥，動不動就做手術，這肯定是錯的，發展趨勢看肯定是錯的。
所以這也就對我們國家衛生醫護體系的改革提出了一個方向，想想我們現在可能改來改去改了幾十年，好像還不太對路改的思路不對的，結果就是老年人孩子跑到三甲醫院門口排隊，這很不地道的，費了多大心思跑那去排隊給你三分鐘就打破回去了，所以中國現在出現的殺醫事件都是三甲醫院殺的專家，爲什麼？
你們不知道大家知道囚徒理論，你把一個兩個犯人給擱到一個小房間裏，就一口饅頭，他倆就你死我活，那就是這樣，我們怎麼能把患者和專家給關到這麼一個小牢房裏，形成一個囚徒之戰，所以肯定是我們的衛生醫療體制改革跟大數據說明的發展趨勢，健康長壽時代的發展趨勢肯定有點問題，所以最近看黨中央國務院出的檔案都是在糾正，現在黨中央國務院的檔案是對的。
我們再看第4個數據，有一個數據我們現在可以看到人均GDP衛生支出和國民的預期壽命，這三個數據是相關的相關性同時成長，所以不用悲觀，雖然老人多了，但是這些還是在成長的，這就是社會的進步，進步關鍵是衛生投資大佔比大。
我們再看最後一個數據，不太樂觀的是看總和生育率，這個在進入老齡社會的初級階段，總和生育率發達國家還能到2.76，那也就是說平均每個家庭再生三個孩子，那到了中國老齡社會他們就降到1.76，也就是說平均每個家庭生兩個孩子，那麼到了超級老齡社會降到1.58，就幾乎不到兩個孩子，但是還是1.58的，所以這是一些咱們從這裏看大數據，所以可能對這些問題咱們可以要看中國進入老齡社會時候，我們人均GDP才900美金，然後我們在20年就進入深度老齡社會，也就是我們今年就將進入深度老齡社會，然後到2035年之前，我們就會進入超級高度的老齡社會，所以中國老齡社會來得非常快，也就在30年裏，我們從一個年輕的社會就變成深度和超老齡的一個社會，這些問題來得真的非常快，這是給我們很大的壓力。
所以你看國黨中央國務院近幾年聯發關於積極應對老齡化的戰略性的檔案，這個是有原因的，從這些背景，如果我們再比一下數據，像總和生育率，我們剛剛進入今年剛進入深度老齡社會，我們的總和生育率已經跌到1.3以下，1.3以下，他們起碼還1.7，我們跌到1.3以下，比他們發達國家超級老齡社會還要低，就這個跌的太快了。
所以從這樣的大數據中大家可以看到，讓我們感覺到有壓力的，感覺到有方向的和感覺到這個是問題的。
在這個數據裏大家都可以從大資料庫裏大家都可以看到一些情況，所以這樣我們得出這個結論，要基於國民不斷成長的健康消費需求，看了大數據大家對健康消費需求它是怎樣的？ GDP翻著翻的漲，它佔GDP的比重還節節上升，從GDP的6%就升到10%，我們國家現在是7%，我們剛要進入深度老齡，社會7%，所以衛生支出中國還是合理的。有人說中國還是衛生投入太少，這話不對，我們是結構有問題，總量沒問題，我們已經達到這個水準了。
那麼隨著健康消費支出的不斷成長，要透過生產分配、流通和消費的體制機制創新來克服約束條件。你比如大家都說居家養老，但是你二級醫院二級以上醫院的急救要是不解決，怎麼能居家養老？跌倒了心腦血管堵塞昏迷，15分鐘之內要搶救，你沒有他怎麼敢居家養老，所以到老了都得找個醫院待著，就是怕急救沒人做。
這就說明我們在體制機制上還有問題，我們的急救都在三甲醫院，我們社區裏沒有二級醫院，很少地方，有浙江有廣東，有好多地方都沒有，北京深圳就沒有北京帶了個壞頭，他最先把社區醫院做沒了。09年醫改不知道誰犯了個錯誤，把社區醫院給做沒了，所以你要急救就得奔三甲醫院，所以老年人養老就得挨着三甲醫院進點。
北京東城西城這個這個，古城區還希望老年人能夠到郊區去養老，主城區要搞政治經濟文化中心看，但我們的三甲醫院都在主城區，在西城東城老年人就得在這養老，就得守著三甲醫院，不然誰急救。所以其實一個急救應該是一個非常廣泛的，按照15分鐘的按照居民的情況一個急救圈，這個國家要投資幹這個事情。
所以我們看現在如果說讓人們能郊區養老，能居家養老，你就把局急救圈打造出來，其實失能失智老人住哪都一樣，你郊區說沒交通，它不需要交通，你說郊區不熱鬧，他也沒法熱鬧了，但是你沒有急救是不行的，所以就是說我們的衛生醫療體制還是存在一些問題，當然這問題是發展中的問題，今後要解決的，以前不到位是正常的，以後還不到位是不正常的，所以要克服這些約束條件。
最後我們要追求兩個目標，供需平衡，新的消費需求上來不能只管講需要老百姓都需要誰提供誰虧損，怎麼可能？所以要講供需平衡，所以購買服務的購買力怎麼培養，然後政府和企業事業和產業怎麼供給，但最終要實現供需平衡，還要實現一個平衡，世代和諧。你不能光想著老年人漲養老金，就使勁給企業加稅，年輕人還有活有工作崗位嗎？年輕人還得買房子生孩子，你說拿出工資一半都交了養老金了，這不可能。
所以老年養老金要提高，但是連企業的稅率也要下降，年輕人的負擔應對減少，那就只好在三者之間找個公平，找個平衡點。
所以我們的執政黨和政府面臨很大的挑戰啊，世代怎麼和諧，世代和諧問題。所以我們說所謂銀色經濟就是這樣的一個時代發展的總稱，面對這樣一個時代發展，它有很多新的常態，但是我們既然是新常態，我們遇到了很多約束條件，我們就需要進行體制機制創新，最後實現兩個平衡，我們把它歸納起來就是這樣一個社會活動的總稱，我們稱爲是一個銀色經濟。
爲什麼叫它銀色經濟？是因爲我們不認爲人口老齡化是社會老化，其實農業經濟解決了溫飽問題，人的壽命就到四五十歲了，工業經濟解決了發展問題，人的壽命就七八十歲了，一個上升速度就延長了人的壽命28年，但是在工業化出現了分配不公，環境汙染，因爲人們還是簡單的粗暴的靠土地的暴利，獲得的紅利和時間價值，但是分配不公和環境汙染已經威脅人類的安全，全世界現在都不能談利益問題，一談大家就是斷鏈，這個已經不能再這樣下去了，所以世界衛生組織提出來就是要投資健康，構建安全的未來。
人類進入一個大健康時代，所以這是一個我們對人口老齡化不是社會老化，是人類要進入第三個發展時代。而這個時代你要投資了健康以後，人人都會有黑髮50年白髮50年的百歲人生，健康的人生，所以有人說這是一個長壽時代是的長壽時代，但是我們叫營造經濟，還是從經濟理論去解釋它一下，來去對它做一個理論的解釋。
長壽時代是人們一句口語，那麼現在官方中國政府現在講的比較多的是銀髮經濟，他說我們這裏講的百歲人生的經濟時代還是不太一樣的，銀髮經濟是指的頭髮已經白了，後咱們說百歲人生的後邊的白髮50年已經來了，怎麼辦？
所以現在政府壓力非常大的銀髮經濟是指的63嬰兒潮，我們51年到59年到61年，我們餓死很多人，天災人禍那段歷史大家都知道，62年平息下來，那年也算風調雨順，家家都回家生孩子，中國就好像誰喊了一個123一起生就生了。
所以在63年中國生物2920萬人，持續的生，生的受不了了，80年開始一孩家庭，那麼63年到80年17年只是一代人，過去農村18歲可以生孩子了，結婚生孩子，這麼一代人3.7億人口，他們這好大的一個3.7億人口，現在老了通常叫嬰兒潮，當時的嬰兒現在的老人，然後加上一胎一孩家庭很多是失獨的、獨子的、空巢的，這樣的老人特別多，所以這些老人養老問題怎麼辦？
如果不做的話，他們可能死在家裏沒人知道，他們可能很悲慘，我們不希望我們老是這個樣子，所以現在黨中央國務院非常關注的是已經頭髮白了的這幾億人口，他們家裏有孩子，家庭結構已經變得現在不到2.4，已經結構小，不可能像過去農村三代同堂去家庭養老，所以人們進入了一個居家養老社會服務的過程，我們的社會服務怎麼辦？所以這個是銀髮經濟的概念。
好了，那麼透過這樣一個定義和數據，我們歸納一下發展趨勢，銀色經濟的主要特徵，從剛纔的定義和數據中大家看到它的主要特徵，一個我們看到的人均GDP衛生總支出和GDP佔比，國民平均預期壽命具有同比成長的相關性，這就是我們看到的希望。
同時我們看到衛生支出這是個最成長最快的支出，人們要買健康，而這個支出的結構是預防保健優先，醫療佔比下降，長期大幅上升，這就告訴我們的衛生醫護體系應該怎麼進行改革。
我們的醫療體制改革怎麼能把預防保健優先把醫療放在後面，這樣長期照顧伴隨著高齡老人失能失智的這種照顧需求是剛需，我們趕緊把我們這樣的專業機構，院內院外的照顧體系一直到家庭打造起來，幫助大家度過這難關，讓老年人既是失能失智還有尊嚴。
那麼我們看到的總和生育率下降，這種下降引起國家福利向生育保障傾斜，不管是假期生育津貼，孩子養育金，還有婦女就業保護，還有住房保障，還有孩子教育，7個方面開始向養孩子的養育轉移，國家要拿出一定的精力，所以爲什麼要世代平衡，不能光想著發養老金，這裏還得讓人們生孩子，所以國家福利開始向生物保障傾斜，就是我們的判斷的這樣的趨勢。
我想下面我們再歸納一下第二個概念，健康財富。我們知道財富是有價值的東西，那麼怎麼樣把健康嵌入以後讓它更有價值？嵌入健康後有價值的東西在哪裏？所以這裏我們說一個目標就是世衛組織在07年提出投資健康，構建安全未來，投資健康、構建安全未來是三個維度，也叫積極老齡化。
你怎麼投資健康讓人們身心健康，讓人們最大限度的社會參與，從學習到就業到服務，大家是一個大家庭，社會參與誰都不要做懶人，誰都不要成天想蹭別人的便宜，都想好自己要貢獻比別人大一點，這個難關就能過，都想著自己佔點便宜，這個事就難辦了。最大限度的社會參與，最後實現不管多老多長壽，老年是安全的。所以這樣就三個維度形成一個健康財富的價值。
那麼所以這裏從世衛組織的提出，我們可以看到4個要素，身體要健康，心理要健康，整個社會要健康，道德要健康，整個社會纔是一個完好的狀態，這就叫投資健康，我們形成一個安全的未來。這都是世衛組織，倡導完形成全球共識，全球GD老齡化的共識三個維度。所以下面我想跟大家分享，也就是我和我的團隊繼續研究的是，我們怎麼把這樣一個健康財富給它3個緯度轉化成12個指標，然後在我們生活中讓它實現定性定量的實現，我們才能捉住健康財富。
所以第一個維度是人和社會怎麼辦？所以有4個要素，怎麼才能做到身體健康，進行健康管理，怎麼做到心理健康？從教育到人際關係，最後道德水準，最後整個經濟是綠色的，分配公平來防止汙染，這就是綠色經濟。這4個要素我們怎麼轉化？在生活中實踐中，國家的政策基本的教育到分配，福利怎麼轉化這4個概念。
第二個角度在這樣人和社會基礎上，那麼人的素質要求是什麼？所以要求我們人的素質首先教育學歷不再高，但是知識結構必須好，當然學歷高一點更好，但是到博士就到頭了，接下來良好的知識結構，有記者問我說楊老師你是知青，你咋不退休呢？我說我知青結束上大學了，他們說上大學的七七七八級的現在也退休了，你咋還不退休？我說我出國了，他們說早年出國留學的人也都65了，他們也退休了，你咋還不退休？我說我跨學科了，我從研究人口福利、養老金、養老服務，現在開始正正經經的研究醫療體系，剛纔說的節奏爲什麼不好，我就好好研究，所以我現在在清華大學醫院管理研究院，我跨學科了，這一跨學科不要緊，我的價值就大了，所以我就不退休，還得接著幹跨學科，但是有學問不行還得學會轉化，所以我跟我的團隊現在就在做轉化，怎麼把這些概念轉化成定性的定量的，轉化成公共政策，轉化成個人理財，轉化成公司行爲轉化，這時候需要協作，需要團隊精神，大家協作，需要培養人力資本。
你想你有好的身體，好的道德，又有好的知識結構，好的轉化能力，好的協作精神，這個人的 人力資本，他的工作機會和他的收入都應該非常好。
最後一個角度要形成人的財富，在一個新的常態下，新的時代人的財富怎麼形成，不要看什麼社平工資，不要僅看年薪，所以獲得諾貝爾經濟學獎獲得者說，跟你的人力資本的成長緊緊相關的是你的持續收入，那麼收入以後有了剩餘，一定讓資產結構良好。
五有人說400萬能養老嗎？結論是養不了，完了又提出來1000萬，後來政府不讓討論了，它不是一個現金的問題，養老金很重要，但是僅有養老金是不夠的，它要一個良好的資產結構，這是我們投資理財的人非常關鍵，怎麼去做資產結構，這樣讓年輕的時候有年輕的消費能力，關鍵是到老年有消費能力，老年人一消費就給年輕人的人力資本買單，所以人口紅利是兩個階段，年輕階段是科技推動經濟，到老年階段是消費拉動經濟。
我要現在出去看見一件好衣服，哪怕1萬塊錢我也買，買完我自己穿上挺高興，我心想你年輕人的人力資本我給你買單了，消費拉動經濟對不對？然後最後到老年要安全，要做有產老人，不要做無產老人，60年了，我們不能把老人都變成無產了，我們國有企業職工是有產者，有一份養老金，還有一份福利房，房是給他養家餬口，老了以後是養老的，住在自己房子裏不用交房租的，養老金是沒有房租的。
凡有當你失能了，你把它賣掉去護理院，所以千萬不要把孩子隨便轉，千萬不要把房子隨便轉給孩子，那是自己養老的資本，所以我們新中國給我們老一代的人，城鎮城企的國企職工是有福利房的，我們農民是有宅基地的，我們的老人是有產的，別把產都搞沒了，完了隨便扔了，然後完了最後找找政府說我啥也沒有了，這不行，孩子少了，靠兒子養老是不可能的，兒子能照顧一下，關注關心一下，幫助一下輔助一下，但是養老到自己要終生自立，這就是我們把世界衛生組織提的3個維度轉化成12個要素，所以最後轉化成12個要素，我們可以看到其實20世紀80年代90年代諾貝爾經濟學獎，再沒有宏觀經濟學都是微觀經濟學。
這個97年的持續收入理論，讓他跟人力資本對接了，到92年的貝克的人力資本例題，它用5個功能，n代表年限，r代表投資收益，TMT代表每年進出的現金流， pv是你站在現在能看若干年之後，你的人力資本總值 fv是說你投資了加上收益，最後你有多少錢，他用這樣5個功能描述了5個定義，最後讓it工程師把它做成了自動化的工具，人們就可以一摁輸入條件，一摁電腦上的Excel的指標，它就馬上能求和，這就是今天我們這樣一個時代。最後85年莫莉安妮說家庭儲蓄的生命週期假說是說養孩子、買房子、買健康、買養老，有一個生命週期的，人們的財務應該這樣來安排。
這三個諾貝爾經濟學獎其實把我們個人健康財富指數已經成立了，它就是說我們要掌握參數變動，n你怎麼把n和你的健康素質，人的職業機會，你有很好的健康素質知識結構，你職業機會也會很多，你的n可能就工作不會比別人長，那麼你的收入也會跟著人力資本持續上升，最後站在今天看未來你的人力資本總值它就可以高。
其實貝克的一道例題它做了一道例題，這個n他打入的是35歲的人，他要再幹30年到65歲可以領養老金30，然後這裏是年均收入3萬美金，因爲是80年代的數據，年均收入3萬美金，然後 r它打的是假設r是3%，最後pv值一按一求和，pv值就是588013就50萬美金。但是如果你的健康素質好，只知識結構好多工作一年588013就立馬變成60009，你要多工作10年，他就是80多萬美金。
所以其實用這樣的每一個的定性，加上現實中的定量，用這樣的變動參數和公式，每個人都可以算自己加入健康之後的人力資本，這就是理論。
所以我很喜歡的一個老人就是北大的錢理羣教授，他是個很好的文學家，他退休後住在學校的宿舍裏，然後他夫人是個音樂家，但是患了癌症，所以他要照顧夫人，一個文學家構思很不容易，剛剛有一個很好的構思，然後夫人一喊該取藥了，該打飯了，該掃地了，該取快遞了，就把他的思路打亂，他4年一本書沒寫，人力資本打住了，他身體也很好，他身體沒了，所以錢教授就下決心，當我們國家這種候鳥或者ccrc的社區出來，非常感謝我們有些保險公司地產公司，尤其是保險公司乾的比較早，一些ccrc持續照顧的這樣的養老社區起來了，錢教授一看機會來了，他就把他教授的樓賣給學校，沒有市場高，也有市場的60-70%，然後拿了幾百萬住到了一個有ccrc持續服務的養老社區，從此他的夫人有人照顧，而且他還有他教歌唱歌的地方，每天跟他說的最多的一句話就是中午餐廳見，錢教授一年寫一本書，住進這樣的養老社區之後一年寫一本書，所以如果是1個成功人士，剛纔我們說的12個要素都具備的人士，其實他也不會迅速退出勞動力市場，他們退出勞動力市場是間斷的，他們的生活習慣以及收入狀況是逐漸變化的一個過程。
最後我們給出一個結論，從健康財富價值來看，對未來發展趨勢的一個判斷，伴隨著人口老齡化人均GDP的成長，人們對健康的要求，我們會發現人類正在進入一個低利息時代，爲什麼？因爲粗放開發利用土地的暴利創造的時間價值在降低，全球都在降低，從此沒有了。這個土地暴力從圈地運動開始快500年了，還能再弄下去嗎？再弄下去，年輕人可能養不起孩子，大家買不起房，環境汙染，所以這個肯定結束了，結束以後我們今後投資的價值從哪裏來？
靠圈地的暴力，所以我想還想有10% 20%甚至5%的收益率都很難。
我們再不允許金融機構說你投筆錢過期年就每年25%年後就本本息倒置，二八定理你的本金就就變成了20，你的數字變成了80，就拿這種東西就完了去賣保險產品，去賣理財產品，今後不允許，要你隨時都要給出一個真實價值，這是趨勢，什麼來彌補這個世界永遠是此消彼長，所以我們說我們進入一個健康長壽，這是人類第三個發展階段，農業工業現在是大健康發展階段，在這個階段靠什麼獲取？
靠人力資本、靠科技紅利，靠人力資本、靠科技紅利，說白了就靠華爲人這樣的精神，但是人力資本和科技紅利比開發土地可來得快來得慢，所以收益沒那麼高，但是還是有的，但你得提高人力資本，提高勞動生產率，你得發展科技，你的科技能夠賺錢，紅利從這來了。
所以很多投資者都說投資你現在做資產組合不如觀察，你觀察誰是有潛力的科技股，還不是假的是有潛力的科技。
所以最後就是說人類進入一個理性消費的追求理性消費的價值時代，過去我把剩餘就投資了，我靠這個時間價值來補充，來養老來買健康，今後可能降低了降低的主辦，此消彼長，從哪裏來？
理性消費是很重要的。
人們需要物有所值，物有所值的消費，能平滑一下低收益的損益，所以怎麼才能讓人們物有所值，我們需要金融創新，比如現在保險業的幸福有約，就把保險年金的保單跟將來養老社區關聯起來，買了年金的人，其實他關心的已經不是說你給我回報，你給我理賠，而是說你的那家養老社區是不是最好，因爲我年金保單上帶著一個排序的號，你那樣最好一牀難求，我可以優先入住。
所以我們最近我和大家保險我們發了一個養老藍皮書，我們對22家1-3線城市調研發現開始考慮養老怎麼辦的，43歲是高峯，這比我們想像早得多。而且這43歲高中，而且這些人85%的是先考慮老年人，我的老人怎麼安排，然後再安排自己，我覺得這叫理性加孝心。
所以這樣的保單賣出去以後，使賣的保單的保險公司也變得全神貫注的，培養最優的養老社區ccrc因爲你要是不是最優，你這張保單的價值就下降，這是一個好大的金融創新，這就是經濟學上講的理性消費。
這種消理性消費在中國開始這就是金融創新，它可以給人們帶來低收益的損益，透過理性消費負有所值，減少損益。所以世界就是這樣的，此消彼長，螺旋上升回到原點，過去賺錢的方式，財富增值的方式變，今後要有新的方式，我們要透過創新找到新的方式，人的財富還是可以保值的。好的，今天的時間關係，我跟大家分享這樣兩個定義，謝謝大家。