美元走強令看跌預期受挫

{"text":[[{"start":8.85,"text":"今年頭幾個月，美元大幅走強，這對大多數預測美元即將下跌的華爾街分析師來說是當頭一棒。"}],[{"start":17.6,"text":"追蹤美元兌其他6種主要貨幣匯率的美元指數在今年第一季度上漲3.6%，爲2018年以來最大漲幅，逆轉了去年6.8%的下跌。"},{"start":30.490000000000002,"text":"隨後該指數回落約1%。"}],[{"start":33.57,"text":"今年迄今仍然強勁的美元走勢令分析師感到不解，他們先前預測全球經濟的強勁復甦今年將導致美元這種全球儲備貨幣下跌3%，這是對2021年最強烈的共識之一。"},{"start":49.31,"text":"但事實恰好相反，美國的表現將優於其他主要經濟體的跡象推高了美元匯率。"}],[{"start":56.34,"text":"M&G Investments公共固定收益部門首席投資官吉姆•利維斯(Jim Leaviss)表示：「美元持續走強。"},{"start":64.04,"text":"考慮到市場上蔓延的悲觀情緒，這並不令人感到意外。」"},{"start":68.85000000000001,"text":"他指出，今年伊始，投資者「顯著」低配美元。"}],[{"start":73.50000000000001,"text":"美元第一季度的部分漲幅尤其引人注目。"},{"start":77.33000000000001,"text":"美元兌日元匯率上漲7.2%，日元3月創下近五年來最差月度表現。"},{"start":84.48000000000002,"text":"同月，歐元兌美元匯率創下3年來最大跌幅，而人民幣兌美元匯率則創下2020年3月以來的最大跌幅。"}],[{"start":null,"text":"

"}],[{"start":94.44000000000003,"text":"去年年底達成的強烈共識是，美國寬鬆的銀根和全球經濟的強勁復甦，將吸引企業和投資者押注海外市場、抑制對美元的避險投資需求，從而對美元構成壓力。"},{"start":109.07000000000002,"text":"但這種觀點似乎已經被實際匯率走勢推翻。"}],[{"start":113.02000000000002,"text":"藍灣資產管理公司(BlueBay Asset Management)新興市場資深策略師蒂姆•阿什(Tim Ash)表示：「今年最大的風險之一在於，每份賣方報告都在講同一件事：美元將走弱。」"}],[{"start":124.97000000000003,"text":"通膨預期的急劇上升（尤其是在拜登(Biden)政府推出1.9兆美元刺激計劃之後），已經動搖了這一看似有把握的押注。"}],[{"start":134.71000000000004,"text":"通膨預期的上升引發了債券市場的大幅拋售，推高了收益率，增強了美國債券的相對吸引力。"},{"start":142.92000000000004,"text":"利維斯表示，在日本等市場，「美國國債突然變得有吸引力了」。"}],[{"start":null,"text":" "}],[{"start":148.22000000000006,"text":"美元接下來的走勢將在很大程度上取決於美聯準(Fed)是否會對更爲激進的通膨前景做出回應。"},{"start":156.02000000000007,"text":"上月，政策制定者暗示稱，他們預計至少到2024年，短期利率都將維持在接近於零的水準。"}],[{"start":164.76000000000008,"text":"但不管是在債券市場還是外匯市場，投資者都不確定各央行行長是否會讓經濟過熱。"},{"start":172.6200000000001,"text":"貨幣市場已經做好了最快明年加息的準備。"}],[{"start":176.75000000000009,"text":"德意志銀行(Deutsche Bank)已多次調整其預測，這是市場情緒轉變的一個跡象。"},{"start":182.5500000000001,"text":"該行外匯策略全球聯席主管喬治•薩拉維洛斯(George Saravelos)在2021年伊始預計美元將下跌，歐元匯率到6月將升至1歐元兌1.25美元，到2021年底將升至1歐元兌1.3美元。"},{"start":199.3800000000001,"text":"1月中旬，他說「未來幾個月美元有走強的風險」，但到2月底，他說是時候再次拋售美元了。"}],[{"start":207.7200000000001,"text":"他說：「我們認爲歐元將在夏季重回1.2美元上方。"},{"start":212.9200000000001,"text":"市場很難判斷美元走勢的一個原因是，有兩股相反的力量在左右美元走勢。」"},{"start":219.7600000000001,"text":"目前匯率略低於1歐元兌1.19美元。"}],[{"start":223.8900000000001,"text":"高盛(Goldman Sachs)全球外匯、利率和新興市場策略聯席主管扎克•潘德爾(Zach Pandl)堅持該行對美元的悲觀看法，他預計到今年年底，歐元匯率將達到1歐元兌1.28美元，比當前水準高出10美分。"}],[{"start":240.0400000000001,"text":"他說：「我對近期的前景確實有些擔憂……（但）我們堅持看跌的觀點，因爲我最終認爲美元在未來幾個月更有可能走弱。」"}],[{"start":250.4200000000001,"text":"花旗(Citi)外匯分析師謝文華(Calvin Tse)也堅持他對美元的看跌觀點，認爲美元可能下跌多達20%。"}],[{"start":258.8300000000001,"text":"他說：「我們認爲美元的長期前景沒有改變。」"}],[{"start":262.8800000000001,"text":"謝文華表示，如果推動債券收益率上升的因素是疫苗鋪開速度快於預期、全球貿易和大宗商品價格復甦以及全球經濟成長好轉，那麼美元可能仍會走軟。"}],[{"start":276.9100000000001,"text":"但一些投資者認爲，美國經濟的強勁復甦，加上美國政府推出的近1.9兆美元刺激計劃，將隨著美國經濟表現優於其他國家而轉化爲美元走強。"}],[{"start":290.1400000000001,"text":"今年2月，美國銀行(Bank of America)分析師將年底歐元兌美元匯率的預測值從1歐元兌1.25美元修正至1歐元兌1.15美元。"},{"start":300.8700000000001,"text":"他們援引了好的和壞的訊息，包括美聯準的表態、大規模財政刺激計劃以及歐洲疫苗接種工作啓動緩慢等。"}],[{"start":310.2700000000001,"text":"分析師在3月31日寫道：「我們預計，在美國的出色表現和美聯準政策最終正常化的背景下，美元今年將逐步走強。」"}],[{"start":321.0300000000001,"text":"譯者/何黎"}]],"url":"https://creatives.ftacademy.cn/album/001092083-cn-1617877874.mp3"}