尊敬的用戶您好，這是來自FT中文網的溫馨提示：如您對更多FT中文網的內容感興趣，請在蘋果應用商店或谷歌應用市場搜尋「FT中文網」，下載FT中文網的官方應用。
在其鼎盛時期，Yelp透過對當地企業的評論吸引了美國消費者的注意。而該公司緩慢的成長和低迷的股價表現，如今招致了一位維權投資者的嚴厲批評。
週二，TCS資本管理公司呼籲Yelp考慮出售或與在線服務公司Angi合併。持有Yelp逾4%股份的TCS聲稱，該公司股價「被嚴重低估」，其價值應是其股價的兩倍多。
這看起來有點牽強。Yelp成立於2004年，推廣了用戶生成的評論。它很快成爲餐廳和企業評論的主要平臺。快速成長導致該公司在2012年進行了引人注目的首次公開發行(IPO)。在2014年的高峯期，其股票交易價格接近100美元。現在，即使在週二價格上漲8%之後，這些股票的成交價也僅爲35美元。
Yelp一直在努力抵禦競爭對手的攻擊。飢餓的食客可以轉向谷歌、Open Table、Urbanspoon甚至是Instagram來尋找餐廳推薦。與此同時，小企業的評估也變得更加分散和專業化。Angie's List的所有者Angi專注於家庭裝修和當地商人。
在廣告銷售成長的推動下，Yelp去年實現了12億美元的收入。但研究機構Insider Intelligence的數據顯示，去年其在美國數字廣告支出中所佔的份額僅爲0.4%，低於2017年的0.9%。
按照TCS的提議，與Angi合併應能節省成本。但Angi處於虧損狀態，市盈率僅爲0.8倍，而Yelp爲1.8倍。考慮到數字廣告銷售的艱難環境，即使有節約措施，也無法保證該業務將有更好的成長基礎。
Yelp擁有穩健的資產負債表，沒有債務。它持有4.14億美元的現金和現金等價物，這可能吸引了TCS。
因此，對Yelp來說，比與Angi合併更好的解決方案是由私募股權收購。然後，體面的現金支付將獲得少數股東的積極評價。
