Lex專欄 - FT中文網

Lex專欄：美國銀行倒閉成本

一般說來，與小銀行相比，大型銀行的破產成本相對較小。而事實證明，本輪危機中銀行倒閉的代價比以往都要高。

2009年8月21日

Lex專欄：中國工行股價

中國工行在港上市的股票估值，比全球最大20家銀行平均值高出50%，但在33名分析師中只有1人斗膽給出「賣出」建議。原因何在？

2009年8月21日

Lex專欄：監控賣空

提價交易規則捲土重來，新規定會限制賣空操作在潤滑市場車輪、協助價格發現方面發揮的作用，同時亦無法對方向性賣空者構成任何威懾。

2009年8月20日

Lex專欄：農產品豐收仍存變數

儘管高產使得大豆和玉米價格萎靡不振，緩解了糧食價格上漲增加通膨壓力的擔憂，但一些天氣因素意味著投資者還不能掉以輕心。

2009年8月19日

Lex專欄：國航爲何增持國泰航空？

中國國航希望投資者相信，拿出63億港元增持國泰航空股份是明智的。從純經濟角度看，此言不謬。但從週二國航股價表現看，投資者似乎不太相信國航解釋。

2009年8月19日

Lex專欄：中國從FMG買到什麼？

在中國鐵礦石現貨價格高企的背景下，礦業巨擘也許對澳洲礦商Fortescue與中方達成的協議不屑一顧，但該協議意味著中國在澳洲找到了抗衡力拓、必和必拓的夥伴。

2009年8月18日

Lex專欄：美國住宅市場之憂

美國7月份喪失抵押品贖回權的家庭數量在5個月內第三次創下新高，比去年同期增加近三分之一。失業、疾病和離婚會使得房價壓力變得更爲嚴重。

2009年8月14日

Lex專欄：德國復甦驚喜的背後

德國和法國第二季度出人意料地擺脫了經濟衰退。但隨著舊車換現金及就業補貼計劃的影響力減弱，未來或許仍潛藏著意外之憂。

2009年8月14日

Lex專欄：諾基亞因何與微軟結盟

諾基亞與微軟結盟，可藉助後者的軟體優勢令自己在競爭中脫穎而出。不過，隨著市場競爭日趨激烈，智慧型手機利潤豐厚的日子恐怕已經屈指可數了。

2009年8月14日

Lex專欄：美國股市須防樂極

近日調查表明，美國股市投資者非常樂觀。考慮到僅僅5個月前，市場還普遍擔心會出現又一次大蕭條，目前樂觀情緒似乎爲時過早。

2009年8月14日

Lex專欄：力拓鬆口氣？

被中國拘留的力拓僱員將面對較輕的賄賂和獲取商業祕密控罪，這個訊息應當令力拓寬慰。但與經營更加有方的必和必拓相比，力拓承受的壓力不小。

2009年8月13日

Lex：雪佛蘭Volt不是「救世主」

通用汽車稱，旗下雪佛蘭Volt汽車油耗每加侖230英里，這是一場行銷勝利。面臨其它品牌電動及混合動力車，通用汽車仍可能在市場份額戰中落敗。

2009年8月13日

Lex專欄：中國將接受樓市泡沫？

儘管中國樓市目前存在泡沫的所有成分：低利率、充裕流動資金，但在迎接國慶之際，在戳破資產價格泡沫與鞏固經濟復甦之間，北京將選擇接受泡沫。

2009年8月13日

Lex專欄：奢侈品併購

奢侈品行業利潤普遍下滑，但形勢不再繼續惡化，該行業的併購傳聞暫時偃旗息鼓。因私人企業不願在市場底部脫手，而上市公司估值較高。

2009年8月12日

Lex專欄：令人擔憂的美國消費

諸多指標表明，美國衰退可能已經結束，但問題在於消費。家庭負債水準居高不下，很難想像有什麼會推動美國消費者重回自由消費的時代。

2009年8月11日

Lex專欄：「中國-印度-印尼」鐵三角？

「亞洲成長新三角」概念是在中國-印度軸心之外，再加上印尼。後者的經濟成長固然強勁，但投資者還是有理由三思而後行。

2009年8月11日

Lex專欄：上山容易下山難？

面對資產泡沫和低效貸款，中國正叫停信貸成長。可以採取的措施包括控制房地產貸款等，但更爲傳統的貨幣收緊眼下則太過激進。

2009年8月11日

Lex專欄：中鋼協的困境

在成員企業忙著與供應商私下達成協議時，表面上代表了全球近半數鐵礦石買家的中鋼協，正迅速失去其存在的意義。

2009年8月11日

Lex專欄：美國銀行業監管改革「難產」

在美國政府公佈銀行業監管改革提案近兩個月後，該提案似乎陷入泥沼。令人喫驚的是，美國政府機構執迷於形式，而非內容。

2009年8月7日

Lex專欄：製造通膨的誤區

有人說允許一定通膨可以刺激經濟、降低實際債務。這種想法既危險又錯誤。

2009年8月6日

Lex專欄：「閃電指令」帶來的難題

監管高頻交易最根本的問題在於，用石器時代的工具來監管科技前沿沒有用。

2009年8月6日

Lex專欄：股市版的「舊車換現金」

日本普遍虧損的汽車製造商的股價表現持續優於東京股市大盤。對股東而言，這是一段驚險刺激的旅程，但可能無法持續。

2009年8月5日

Lex專欄：被低估的美元

如果從股價到獎金，一切都已重新回到過去的美好時光，那麼我們也應該以傳統的眼光來看待匯率。目前從各種指標來看，美元都被低估了。

2009年8月5日

Lex專欄：瑞士私人銀行業

瑞銀將向美國稅務部門提供約5000個祕密賬戶持有人的詳細資訊，還將接受高額罰款。然而，比賬戶數量和罰款金額更重要的是，披露這些逃稅者資訊的依據。

2009年8月5日

Lex專欄：滙豐和巴克萊苦盡甘來？

儘管不良債務成長迅速，巴克萊和滙豐上半年都表現出色。更能帶來希望的是，兩家銀行認爲，投行業務能夠持續貢獻強勁的收入。

2009年8月4日

Lex專欄：中國券商上市標誌股市過熱？

券商上市往往是股市泡沫的信號。按2008年利潤計算，光大證券上市後股票的市盈率最高將達59倍，高於中信證券目前40倍的市盈率，相當昂貴。

2009年8月4日

Lex專欄：Yahoo失算？

或許現在就下結論說Yahoo向微軟賤賣了一個核心業務，是錯誤的。但Yahoo若要向持懷疑態度的人證明這一點，還需要數年時間。

2009年8月3日

Lex專欄：受益最少的Yahoo

與微軟達成的合作協議，給Yahoo帶來的好處最少。微軟至少獲得了與谷歌相抗衡的規模，而谷歌披上了競爭的外衣。

2009年7月30日

Lex專欄：高頻交易陰謀論

最近，高頻交易和閃電指令變成了陰謀論的指責對象。不過，我們有必要區分違法行爲和招人討厭的行爲。高頻交易並不違法。

2009年7月30日

Lex專欄：亞洲新泡沫

儘管世界大部分地區仍專注於刺激經濟成長，但亞洲的政策制定者卻在日漸擔憂新的泡沫產生，正採取措施收緊信貸。

2009年7月30日

Lex專欄：美國住宅市場難逃困境

住宅市場面臨兩難：如果經濟持續疲弱並出現通縮，房價將在未來數年一蹶不振。但如果物價回升，那麼新增供給和利率上升也將抑制房價。

2009年7月29日

Lex專欄是由FT評論家聯合撰寫的短評，對全球經濟與商業進行精闢分析。欄目始於1930年，其團隊分佈在紐約、倫敦、香港和東京四地。無人確知其名稱的起源，有人認爲源於拉丁語「微罪不舉」。