Lex專欄 - FT中文網

Lex專欄：警惕港股下行風險

香港股市近來氣勢如虹，恆指已從3月份低點上漲50%。但投資者似乎忽略了港股的下行風險。今年香港經濟預計將萎縮2%-3%，人們此時或許應聽聽港交所主席夏佳理的警言。

2009年5月12日

Lex專欄：憤怒的力拓股東

由於力拓股價已突破與中鋁可轉債交易中兩個行權價格中的第一個，相當於實際上以折扣價將新股權交給中鋁，力拓股東變得更爲憤怒。

2009年5月8日

Lex專欄：中國信貸投放應「降溫」

今年以來，中國的銀行貸款出現狂熱成長，這並非可持續的，也不明智。世界最不需要的，就是各地嶄新的工廠如雨後春筍般拔地而起。

2009年5月7日

Lex專欄：瑞銀稅務官司未了

瑞銀向美國稅務當局交出了300人的客戶名單，導致第一季度客戶撤資高達230億瑞士法郎。面對美國政府新一輪打擊逃稅的行動，瑞銀命運將會如何？

2009年5月7日

Lex專欄：歐巴馬讓企業爲稅痛哭

歐巴馬政府將打擊美國企業和個人的海外避稅和逃稅行爲，希望在2011年至2019年期間獲得2100億美元的稅收收入。毫無疑問，企業將爲這些變化痛哭。

2009年5月6日

Lex專欄：工行盛名之下

做大是一件令人著迷的事情，那我們該如何看待中國工行這家全球第一大銀行？工行一季度實現淨利潤52億美元，沒有哪家銀行堪與比肩。從表面上看，形勢一片大好，但未來呢？

2009年5月5日

Lex專欄：飛雅特建汽車帝國？

飛雅特首席執行長塞爾吉奧•馬爾基翁內計劃剝離飛雅特汽車部門，將其與克萊斯勒和通用汽車歐洲分公司合併，打造一個新的歐洲汽車巨擘。

2009年5月5日

Lex專欄：股市躲過大蕭條？

當下，人們信心回升，對經濟復甦的期盼感染了世界，市場大幅反彈。但是，全球經濟面臨的問題還是很多。可以說，本輪漲勢的最精彩部分已經過去。

2009年5月4日

Lex專欄：中國電信營運商成長潛力

中國移動首季盈利同比僅成長5.2%，不及中國經濟整體增幅，中國電信盈利則大跌27%。怎麼回事？

2009年4月30日

Lex專欄：美國汽車國有化

美國政府可能成爲通用汽車的多數股東，在它打定主意之前，有必要回顧一下英國政府對本國車企實施國有化的教訓，以避免重蹈覆轍。

2009年4月30日

Lex專欄：電訊盈科小股東的輸贏帳

私有化方案被否決。看上去，電訊盈科的小股東勝利了。然而，這是一場慘勝。派息過後，電盈的股價將出現跳水，前景也並不光明。

2009年4月27日

Lex專欄：中遠駛入金融風暴

興衰週期有一個反覆出現的現象：普通企業被金融衍生品衝昏頭腦。中遠集團因判斷市場走向失策，去年總共虧損13億美元，與17億美元的盈利不相上下。

2009年4月24日

Lex專欄：人民幣全球化

最近，一些評論員認爲，跡象顯示，中國政府推出一系列把人民幣國際化的舉措。然而，人民幣仍然會是「人民的貨幣」。

2009年4月24日

Lex專欄：Yahoo怎麼辦

Yahoo首席執行長公佈上任以來的首份季報，目前Yahoo股價跌至微軟去年開出的31美元收購價的一半以下。

2009年4月23日

Lex專欄：誰買通用汽車子公司

通用汽車準備放棄其歐洲子公司的控股權，而幾乎不求任何回報。由於通用汽車自身破產的可能性製造了障礙，或許只有私人股本對這筆交易感興趣。

2009年4月23日

Lex專欄：投資者如履薄冰

到本週二爲止，全球股市已連續6周反彈，累計上漲24%。問題是，週一的過度調整是否標誌着更大幅度的下跌。

2009年4月23日

Lex專欄：中國汽車銷售

在中國政府出臺了汽車業支援措施之後，汽車銷量便急速上升。中國甚至超越美國成爲世界第一大汽車市場。

2009年4月23日

Lex專欄：甲骨文收購太陽

甲骨文宣佈將收購Sun，這與其透過收購打造軟體帝國的總體策略十分契合，並可消除競爭對手搶佔先機的風險。

2009年4月22日

Lex專欄：力拓需要中鋁嗎

自力拓2月公佈計劃與中國鋁業合作以來，金屬現貨價格和力拓股價都已顯著上漲。市場人氣越見改善，力拓股東就越不願意接受這樁救助交易。

2009年4月22日

Lex專欄：中國忠旺IPO定價

亞洲最大鋁型材製造商中國忠旺公司設定了一個雄心勃勃的上市定價區間，按此區間中值計算，該公司發行市盈率爲12倍。

2009年4月21日

Lex專欄：英國是歐洲病夫？

本週三，英國財政大臣將呈交深陷入經濟危機中的英國財政預算。在摘掉「歐洲病夫」這頂帽子30年之後，英國再次成爲這一頭銜的有力爭奪者。

2009年4月21日

Lex專欄：谷歌「一招鮮」

由於專注核心業務，谷歌儘管面對經濟衰退的重壓，其營收與去年同期相比仍實現了成長。但隨著時間的推移，谷歌旗下不斷燒錢的影片網站YouTube是否會對其造成拖累呢？

2009年4月21日

Lex專欄：俄羅斯銀行業迎來第二波危機

隨著經濟收縮、實際收入下降和失業率攀升，俄羅斯銀行業正迎來繼流動性緊張後的第二波危機——不良貸款率急升。對俄羅斯政府而言，與其讓銀行矇混過關，不如直面資本重組。

2009年4月21日

Lex專欄：瑞銀裁員啓示

瑞銀宣佈裁員8700人，打消了市場在高盛發佈財報後建立起的樂觀情緒。瑞銀裁員一事提醒我們，大多數銀行將會成爲更瘦小、更膽怯的野獸。

2009年4月17日

Lex專欄：SKYPE多少錢

自Ebay於2005年買下Skype以來，Skype的賬面價值就一路下跌。爲了集中精力發展在線拍賣這一核心業務，Ebay決定剝離Skype上市。那麼，Skype值多少錢？

2009年4月17日

Lex：美國消費者怎麼了

美國3月零售額同比下降9.4%，令市場意外。但分析一下就會明白，美國人正竭力減輕負債，而且既不敢要求加薪，也不敢再拿住宅當提款機，消費不減少纔怪。

2009年4月16日

Lex專欄：新加坡沒招了

由於全球需求下滑，新元進一步貶值將收效甚微，同時還會鼓勵資本外逃。而大規模財政刺激計劃業已推出，但國內產出仍在大幅下滑。面對首季的驚人收縮，新加坡政府可能無計可施。

2009年4月16日

Lex專欄：美國復甦的萌芽

美聯準主席伯南克稱，有初步跡象顯示美國經濟正在復甦。但是，如今美國家庭一方面財富出現劇減，一方面又在減少負債，同時收入也難以成長。

2009年4月16日

Lex專欄：利豐別太樂觀

在經濟衰退期間，消費者往往會降低檔次，選擇那些不太昂貴的產品。因此供應鏈管理公司利豐希望自己的基礎賣點——物美價廉——能更具吸引力。但是，也不能過於樂觀。

2009年4月15日

Lex專欄：投資大師定律

成爲投資大師有兩大定律：首先，在市場繁榮或蕭條時期，發出的聲音要比任何一個人大；其次，在犯下大錯後，不要再進行投資。

2009年4月15日

Lex專欄：銀行毒資產與盈利

銀行仍然充斥著有毒資產，無論人們如何選擇迴避，這一點都確然無疑。對於投資者來說，更重要的問題是：銀行新的盈利潛力，能否抵消進一步減記的必然性。

2009年4月14日

Lex專欄是由FT評論家聯合撰寫的短評，對全球經濟與商業進行精闢分析。欄目始於1930年，其團隊分佈在紐約、倫敦、香港和東京四地。無人確知其名稱的起源，有人認爲源於拉丁語「微罪不舉」。