美聯準上一次上調利率還是在9年前，如今再次面對加息抉擇，卻很難找到恰當理由。美國當下的問題是通縮而非通膨，債券收益率的波動也顯示加息將引起市場激烈反應。

本週，美聯準有可能啓動自2006年以來的首次加息。FT中文網整理了六大核心問題，用數據解讀美國加息的背景以及可能影響。

Fulcrum資產管理公司董事長戴維斯：近幾個月，新興市場資本流出激增，導致外匯儲備大幅下降，原因是新興市場央行支撐本幣匯率，這讓全球量化寬鬆出現很大負值。

美國本月可能加息，這不會讓所有人歡喜，但一些新興國家的央行行長似乎胸有成竹。各國央行表現出的底氣不同，也反映出各國不同的經濟狀況。

投資者認爲，美聯準未能爲決定是否加息做好準備。這意味著，在近期市場動盪之後，美聯準若無視投資者意願，一意孤行堅持加息，市場可能出現激烈反應。

美國前財長薩默斯：在美國通膨、就業和經濟產出均未達到目標的情況下，根本沒有理由給經濟踩剎車。如果不顧經濟現實而一味奉行央行教條，美聯準可能犯致命錯誤。

如果美聯準決定在近期加息，整個世界將受到波及。最爲深刻的影響之一，將是加速中國資本流出，讓世界第二大經濟強國變得更不穩定，這進而也將直接反作用於美國。有分析人士指出，無論是對於新興市場還是發達世界而言，美聯準加息都將是個負面信號。

祕魯央行行長指出，美聯準政策不確定性造成的損害超過加息本身

世界銀行首席經濟學家巴蘇警告，中國經濟成長的不確定性及其對全球經濟的影響意味著，美聯準如果決定在9月會議上加息，可能觸發新興市場「恐慌和動盪」。

雖然中國官員堅稱美聯準加息對中國經濟影響不大，但一些經濟學家表示，美國收緊貨幣政策可能會加劇中國的資本外流，並讓中國的政策制定者面臨兩難局面。

如果美聯準加息，日元對美元可能會進一步貶值。日本進口商恐怕難以承受這一結果，安倍經濟學引發的日元貶值大大提升了它們的投入成本，卻沒有提升它們顧客的收入。

有人認爲美俄經濟聯繫已不像過去那樣緊密，因此美聯準加息不會給俄造成太大影響，但也有人認爲如果美國加息重創世界經濟，俄羅斯遭受的苦難將最爲嚴重。

印尼政府已採取一系列改革措施，如削減補貼、努力改善對外收支平衡、禁止在國內交易中使用外幣。這將在一定程度上幫助印尼抵禦美聯準加息造成的衝擊。

清華大學五道口金融學院周皓：中國在美國升息問題上不構成一個重大影響，人民幣貶值不應該成爲美聯準政策改變的原因，逐步緩慢加息可降低負面影響。

上週的市場動盪似乎讓美聯準陷入不得不推遲加息的境地，但美聯準副主席費希爾在傑克森霍爾講話中表達出的相對鷹派的觀點，讓9月加息的可能性一息尚存。

Fulcrum董事長戴維斯：隨著大宗商品價格下跌，隨著中國經濟放緩，西方投資者轉向終極的安全感來源——美聯準。但美聯準會不會改變今年加息的既定政策呢？

匯聚美國傑克森霍爾開會的各國央行官員，對中國誘發的市場動盪的影響看法不一，而對下月迎來關鍵決策的美聯準，圍繞中國影響的辯論最爲緊迫，也最爲舉足輕重。

按年率成長3.7%，高於初步估測，突顯美聯準在要不要加息問題上的兩難

人們普遍預期美聯準將不會在下月加息。美聯準面臨的難題在於，中國經濟放緩會有多嚴重完全未知，中國領導層對經濟的掌控也可能遠不如預期的牢固。

突顯從中國蔓延至全球市場的動盪使政策制定者們不安

短線觀點：紐約聯邦儲備銀行行長稱，加息理由不如以前那麼有說服力。儘管他也說，不宜對短期市場走勢過於敏感，但美國央行對市場走勢（尤其是跌勢）很敏感。