經濟景氣和收入成長預期下降 房價上漲預期猶存
本期交銀中國財富景氣指數大幅回落，創指數設立以來最大跌幅。受宏觀經濟疲弱趨勢延續影響，經濟景氣指數下滑近歷史低點；股市震盪下跌和物價上漲壓力導致收入成長大幅下挫；小康家庭預期不動產投資意願創新高，預示未來房價仍有上漲壓力。
附圖：
交通銀行於8月31日，在上海召開「交銀中國財富景氣指數第12期發佈會」。
調查結果顯示，本期中國財富景氣指數繼前兩期持續回暖之後，本期大幅回落，從上期的131下跌到120，下跌11點，創指數設立以來最大跌幅。各一級指數均有不同程度地下滑，其中收入成長指數下滑最明顯，下跌17點；其次是經濟景氣指數，下滑13點；投資意願指數也下跌4點。
從區域上看，本期所有地區指數都明顯下滑，跌回至今年年初水準。相對而言，本期東部，京滬深以及北部地區跌幅更加顯著。
從小康家庭所能承受的風險等級來看，追求「高回報，高風險」的小康家庭的財富景氣指數達到139，明顯高於其他人羣，且在各方面都持更加樂觀的態度；追求「保本不虧損」的人羣的財富景氣指數爲105，僅高於臨界點5個點，在各方面的態度則較悲觀。
具體研究結果如下：
（一）經濟景氣指數爲116。本期經濟景氣指數及三級指標現在經濟景氣指數和預期經濟景氣指數均較上期明顯下滑。從8月上旬國家統計局公佈的最新一組宏觀數據也從一個側面印證了小康家庭對宏觀經濟景氣度評價下滑的原因：一是CPI的持續下行和央行連續2個月的降息並沒有提振消費者的消費慾望，7月份社會消費品零售總額的成長速度相比6月繼續下滑0.6個百分點；二是出口增速繼續放緩，7月出口同比成長1%，創6個月來的新低；三是工業增加值同比實際成長9.2%，比6月份小幅回落0.3個百分點。此外，受經濟持續下行以及近期關於外資企業關閉在華工廠後把生產線轉移到其它工資成本更低國家的報導影響，小康家庭對未來就業形勢的樂觀程度比上期明顯下降。從近期的房地產市場來看，全國100個城市住宅平均價格環比上漲0.05%，連續9個月下跌後的首次反彈，北上廣的成交量繼續上漲，300個城市土地平均溢價率也創下今年新高，表明開發商又開始踴躍拿地。本期小康家庭現在房價和預期房價兩個指標較上期顯著上漲並創下歷史最高漲幅，其中預期房價更是上升了31點。
從區域看，各區域經濟景氣指數均明顯地下滑。西部地區和北部地區創歷史新低，其它地區已回落至年初水準。
（二）本期收入成長指數爲128。收入成長指數由兩個二級指標組成，分別爲家庭財務狀況指數和投資收益指數。本期收入成長指數及其二級指標家庭財務狀況指數（134）和投資收益指數（122）均明顯下滑，分別下滑15點和20點。
家庭財務狀況指數的兩個三級指標預期家庭財務狀況指數和現在家庭財務狀況指數本期同時明顯下滑，其中現在家庭財務狀況指數跌幅更大。從家庭收入角度看，有43%的小康家庭對現在家庭收入感到滿意，54%的小康家庭對未來家庭收入成長報有信心。值得注意的是，越來越多的小康家庭預期未來引起家庭收入變化的原因是財產性收入，而非勞動所得。從家庭支出角度看，45%的小康家庭預期未來家庭支出將會增多，支出增加的首要原因是家庭日常開支中的食品支出增多。
投資收益指數的兩個三級指標預期投資收益指數和現在投資收益指數本期也同時大幅下跌，同樣小康家庭對現在投資收益樂觀度下降更加明顯。從投資品來看，自5月中旬以來股市的持續震盪下跌，導致普通投資者遭遇資產縮水，除去非自住房和貴金屬本期繼續保持上升態勢，其餘投資產品均有不同程度的下降，其中，股票和基金的跌幅最爲顯著。
從區域看，各地區的收入成長指數在本期均有不同程度的下跌，其中東部、京滬深和北部地區的跌幅最大。
（三）投資意願指數爲114。投資意願指數由流動資產投資意願指數和不動產投資意願指數兩個二級指標組成。投資意願指數本期回落了4點。其中，流動資產投資意願指數本期下滑8點，達120；不動產投資意願指數爲109，與上期持平。
流動資產投資意願指數本期大幅回落主要是受現在和預期流動資產投資意願指數同時下滑所致，其中，現在流動資產投資意願指數下降更多。
本期小康家庭對不動產投資意願趨於平穩，具體來看，現在不動產投資意願指數明顯下滑，但是預期不動產投資意願指數卻明顯上升。從結構來看，家庭稅後年收入位於10-30萬的小康家庭現在傾向於減持不動產，而未來增持不動產的意願明顯上升。
從區域看，除北部地區基本保持平穩態勢外，其他地區均出現不同程度地下滑，東部和京滬深地區下降態勢最顯著。
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