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日本一家晶片公司完成了今年迄今爲止規模最大的首次公開募股。微處理器設計公司Socionext的股價週三在東京上市首日上漲逾11%，儘管市場出現下跌。該股大漲更多地反映了本地市場缺乏新股上市，而不是反映了Socionext的長期前景。
隨著近年來汽車晶片市場的繁榮，該公司開發定製晶片系統，其設計需求不斷成長。即便是在股價定在市場指導價區間的頂部之後，股價仍出現了上漲。
對於Socionext而言，這是一個在日本上市的好時機。今年以來，日本透過公開發行募集的資金減少了80%。這意味著投資者被壓抑的需求，他們有大量的現金可以配置。日元匯率週三跌至24年新低，提升了出口競爭力。這應該會對Socionext的海外業務有所幫助。
這些股票的定價仍然合理。週三的上漲將使該公司估值超過3200億日元(合22億美元)。其企業價值約爲總收入的3倍，不到行業平均水準的三分之一。它在國內幾乎沒有競爭對手。
晶片設計公司的整體前景就不那麼樂觀了。美國最近宣佈的對中國技術准入的限制意味著需求的減少。市場已經飽和。它由晶片設計公司意法半導體、NXP半導體和Arm主導。
有跡象表明，低端晶片的庫存過剩。由於庫存水準不斷上升，今年第三季度晶片的平均合約價格下跌了28%。
這意味著公司將削減晶片設計和生產方面的支出。行業股看起來將繼續下行趨勢。這始於今年3月。規模更大、更成熟的同行的估值將變得更有吸引力。投資者應該得出的結論是，Socionext的同類股價格昂貴，而不是便宜。