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歐洲能源市場的大問題
許多歐洲能源公司正在從價格上漲中獲利,但整個行業存在巨大差異。
那些生產天然氣或利用可再生能源或核能發電的企業——在投入成本沒有上升的情況下——應該獲得大量利潤。但那些依靠燃燒天然氣發電的公司更有可能陷入困境——尤其是如果他們已經被切斷了與俄羅斯的供應。
公司需要提供額外的抵押品並不意味著交易或對沖無利可圖,但它們的頭寸——通常與向家庭和企業提供天然氣或電力有關——融資成本已迅速變得高得多。
企業難以迅速獲得足夠的短期借款,從而面臨現金短缺的風險。
丹麥丹斯克銀行(Danske Bank)首席信貸分析師雅各布•馬格努森(Jakob Magnussen)表示,對發電企業來說,最大的問題是需要額外的短期融資。
爲了對沖銷售風險,發電商通常會做空電力期貨合約,直到他們實際生產並向市場出售電力爲止,這有助於保證他們將獲得的價格。
但是,最近幾周電價上漲得如此之快,以至於期貨合約的紙面損失飆升,需要向交易所提供大量的額外抵押品。
馬格努森稱,「目前追加保證金的情況非常嚴重,這對小型公用事業公司尤其是個問題。一旦合同到期,公用事業公司出售電力,它們將收回資金,但與此同時,對額外短期融資的需求非常大,許多銀行可能不願如此迅速地增加對該行業的敞口。」
"}],[{"start":152.97,"text":"「我們不害怕普丁的決定,我們要求普丁尊重他們的合同,但如果他們不尊重他們的合同,我們準備做出反應,」歐盟經濟專員保羅·真蒂洛尼(Paolo Gentiloni)週六在新聞通訊社的評論中告訴記者。"}],[{"start":166.49,"text":"據一位知情人士透露,歐元區政策制定者認爲,決策應在國家層面做出。"}],[{"start":172.67000000000002,"text":"蘭伯特商品公司(Lambert Commodities)創辦人、滙豐銀行大宗商品貿易融資部前主管讓•弗朗索瓦•蘭伯特(Jean Francois Lambert)表示,其他國家很可能會對其能源市場進行干預。"}],[{"start":182.99,"text":"「危機正在進入下一個階段。"},{"start":185.4,"text":"如果一家大型能源公司倒閉,人們擔心可能會產生多米諾骨牌效應。"},{"start":190.87,"text":"對流動性的需求是如此巨大,也許有一天我們會遇到一個問題,可能會損害整個市場。」"}],[{"start":197.65,"text":"他補充稱,儘管危機蔓延至更廣泛金融領域的威脅有限,但各國政府需要採取行動,阻止能源市場「凍結」。"}],[{"start":206.43,"text":"安德松表示,瑞典的支援將適用於所有北歐和波羅的海國家,並需要瑞典議會財政委員會週一批准。"}],[{"start":214.41,"text":"瑞典央行(Riksbank)行長斯特凡•英維斯(Stefan Ingves)表示:「我們需要將這種情況隔離在一個市場中,以免影響到金融業。」"}],[{"start":221.96,"text":"瑞典當局表示,他們沒有看到對金融穩定的直接風險,但擔心其他破產的公司可能難以找到足夠的流動資金,造成潛在的連鎖反應。"}],[{"start":232.21,"text":"「俄羅斯正在對歐洲發動一場能源戰爭來分裂我們。"},{"start":236.39000000000001,"text":"但我們不會讓普丁得逞,」安德松說。"}],[{"start":239.39000000000001,"text":"安德松的評論是在瑞典議會選舉前一週發表的,民意調查顯示選舉結果很激烈。"},{"start":246.12,"text":"她說,她的中左翼政府隨時準備採取行動,就像在應對Covid-19大流行病時那樣。"}],[{"start":252.97,"text":"瑞典金融監管局局長Erik Thedéen說,瑞典的電力價格在過去一年中上漲了11倍,導致抵押品需求猛增。"}],[{"start":261.31,"text":"他補充說,如果沒有流動性支援,電力生產商可能會面臨破產和鉅額虧損,這可能會「撼動」清算所。"},{"start":269.19,"text":"「它承受著非常嚴重的壓力,」他說。"}],[{"start":272.12,"text":"蘭伯特說,目前的情況還不是金融危機。"},{"start":275.64,"text":"「德國、法國、義大利和西班牙的大型銀行應該能夠承受。"},{"start":280.56,"text":"但如果它們的某個大客戶讓它們陷入流動性緊縮,那麼所有銀行都可能撤出,」他表示。"}],[{"start":287.18,"text":"今年7月,德國政府同意向歐洲最大的俄羅斯天然氣買家Uniper提供150億歐元的紓困方案,並表示將持有該公司30%的股份。"},{"start":297.97,"text":"自今年早些時候俄羅斯天然氣工業股份公司首次切斷透過北溪管道向德國供應天然氣以來,該公司每天虧損數千萬歐元。"}],[{"start":307.67,"text":"上月末,由於飆升的天然氣價格耗盡了Uniper的現金儲備,該公司要求再增加40億歐元。"},{"start":315.04,"text":"由芬蘭富騰(Fortum)控股的Uniper表示,該公司已從國家開發銀行復興信貸銀行(KfW)獲得90億歐元的信貸額度。"}],[{"start":322.90000000000003,"text":"富騰週一警告說,其抵押品要求在上一週增加了10億歐元,達到了50億歐元,而且一個小公司的違約將導致「北歐電力系統受到嚴重干擾」。"}],[{"start":333.76000000000005,"text":"蓋伊·查贊(Guy Chazan)柏林、馬丁·阿諾德(Martin Arnold)法蘭克福補充報導"}]],"url":"https://creatives.ftacademy.cn/album/82166-cn-1662261831.mp3"}