{"text":[[{"start":10.15,"text":"幾個月前，孫正義(Masayoshi Son)要求他在軟銀的高層團隊放慢投資計劃。"},{"start":15.31,"text":"難怪。"},{"start":16.43,"text":"週四，在全球科技股暴跌後，這家日本科技投資集團旗下的Vision Fund出現創紀錄的年度虧損。"},{"start":23.97,"text":"軟銀創辦人孫正義向來是一個樂觀主義者，但他仍堅持認爲，軟銀理應獲得更高的估值。"}],[{"start":30.82,"text":"軟銀的年度淨虧損總額爲1.7兆日元(合130億美元)，而在截至今年3月的一年裏，其旗下的Vision Fund公佈了3.5兆日元(合270億美元)的投資虧損。"},{"start":43.43,"text":"這是自孫正義從電信轉向科技投資以來，該集團最大的年度虧損。"},{"start":48.99,"text":"南韓電商平臺Coupang(軟銀是其最大股東)自去年上市以來股價暴跌80%，以及該公司一些未上市資產估值下降，都是導致該公司股價下跌的原因之一。"}],[{"start":61.050000000000004,"text":"隨著股價和市值繼續下跌，孫正義努力擺脫中國市場，實現多元化，其投資組合價值降至十分之一左右，這一點值得肯定。"},{"start":70.88000000000001,"text":"股價下跌的部分原因是當地市場估值暴跌。"}],[{"start":74.43,"text":"軟銀目前還擁有230億美元的現金頭寸和500億美元的投資資本。"},{"start":80.02000000000001,"text":"儘管願景基金(Vision Fund)虧損，但軟銀去年仍成功完成了創紀錄的公開上市和撤資。"}],[{"start":85.88000000000001,"text":"市場意識到了即將發生的事情。"},{"start":88.31000000000002,"text":"該公司股價早在公佈業績前就開始下跌，僅在週四就下跌了8%。"},{"start":93.68000000000002,"text":"軟銀在美國股市拋售中有很大敞口，因爲其投資組合中有43%位於美洲。"},{"start":100.05000000000003,"text":"該公司仍面臨中國監管風險。"},{"start":102.82000000000002,"text":"電子商務集團阿里巴巴(Alibaba)的股價在過去一年下跌了三分之二，目前仍佔其淨資產價值的22%。"}],[{"start":110.23000000000002,"text":"這在一定程度上解釋了爲什麼軟銀目前600億美元的市值還不到該集團1500億美元淨資產的一半。"}],[{"start":117.98000000000002,"text":"孫正義看到的是價值，投資者看到的是風險。"},{"start":121.48000000000002,"text":"過去一年，該公司股價下跌了47%。"},{"start":125.09000000000002,"text":"過去兩年股價的任何有意義的上漲都源於股票回購。"},{"start":129.11,"text":"孫正義最好繼續暫停投資，而將資金投入到那些明顯便宜的軟銀股票中。"}]],"url":"https://creatives.ftacademy.cn/album/70909-cn-1652367002.mp3"}