隨著全球投資產業的持續發展，私募股權與風險投資公司必須隨時調整以適應迅速變化的市場環境。在此對話中，哈佛商學院高層管理教育「私募股權與風險投資」課程主任、雅各布·亨利·希夫投資銀行教席教授喬希·勒納縱論投資產業前景，並論述企業高階主管們在「私募股權與風險投資」課程的學習經歷會怎樣幫助他們逐步建立企業價值和信譽。
問：私募股權投資公司如今面臨哪些投資挑戰？
答：併購和風險投資產業面臨著前所未有的挑戰。併購基金在經歷了2005年前後的過度投資之後，承受了史無前例的嚴重後果。但是在最近幾個季度，併購基金投資組合稍有恢復，這著實讓最樂觀的觀察家都感到驚喜。同時，據一些觀察家評論，風險投資在久旱之後重獲新生，乃至重新開始泡沫化行爲。
問：此類基金的前景如何？
答：並非全都樂觀。這些基金過去比較依賴的許多投資來源，如慈善金和養老金，越來越多地繞過基金而去直接投資私人企業。在「私募股權和風險投資」課程中，我們將會尋求策略來探索這片處女地，揭開其神祕面紗，並提供一些令人驚喜的預測幫助大家在這些領域把握住未來的機會。
問：全球化是如何重構私募股權產業的？
答：私募股權投資比15年前更加複雜，全球化程度更高。私募股權投資最初只是美國和歐洲的生意，但是現在已經變得越來越全球化了。如今，從非洲到阿拉斯加，全世界都能看到大型集團活躍的足跡。最近一些年，新興市場中越來越多的集團以西方國家的最佳實踐爲參照，因地制宜，從而迅速崛起。高階主管們必須有能力調整投資戰略去適應不同地區和國家的競爭。
問：今年的「私募股權和風險投資」課程有哪些亮點？
答：保持課程資料的時效性是非常重要的，因此我們每年根據新的案例進行課程調整。我們在探索全球資本和公司動態的過程中，一直着眼於我們的主題：機構投資者和其他有限合夥人不斷變化的興趣點和需求點、發展變化中的投資環境以及新穎的交易結構和機會、爲投資組合公司附加價值的艱鉅任務以及併購公司關於規模化和制度化所帶來問題的應對策略。
問：該課程在評估投資機會及相應資本利用方面能夠爲高階主管們提供哪些幫助？
答：在「私募股權和風險投資」課程中，我們的目標是爲私募股權投資產業發展提供戰略視角，幫助學員改善每個交易階段的效果。儘管我們無法準確回答某一特定市場條件下哪一具體交易是最佳選擇，但是我們可以勾勒出整個產業興起的大體趨勢。我們還爲學員提供操作框架，以幫助他們在各自公司識別、評估最佳新機遇併爲之撥付經費。
問：「模擬遊戲」如何幫助學員識別並談判私募股權交易？
答：多年以來，我們發現我們的「模擬遊戲」在引發學員討論和思考私募股權投資策略方面頗有成效。私募股權投資產業中的很多知識都是經驗之談。因爲多年來的經驗無可替代，所以這個遊戲能夠透過互動和參與幫我們突出該課程的一些關鍵主題。學員在探索某一特定領域的最佳交易過程中，可以透過和同學競爭來磨礪技能。
問：哪些高階主管可能會在「私募股權和風險投資」課程中受益最多?
答：我們追求學員多樣性，以確保熱烈討論和互相學習。學員包括來自私募股權投資集團的普通合夥人和其他高級投資專家；有限合夥人代表，如主權財富基金和家族辦公室；私人股本支援的公司的領導者；活躍於私募股權投資生態系統中的律師和銀行家；發展銀行及類似組織中的監管者和投資專家。
問：學員能得到哪些重要收穫？
答：「私募股權和風險投資」課程的設計初衷即爲學員提供三大重要收穫：首先是在哈佛商學院學習的強大經驗，即全球案例和互動演講中傳遞出的特定知識和新鮮視角。其次是透過與來自多樣化產業和不同國家的同學思維碰撞而獲得的具有全球廣度的視野。第三點是人際關係方面，很多學員發現這張全球人脈關係網路在未來很多年都是一筆巨大財富。