{"text":[[{"start":8.51,"text":"幾十年來，說服養老金和主權財富基金將現金投入阿波羅的投資基金是直截了當的。"},{"start":16.35,"text":"因爲回報始終如一是出色的。"},{"start":19.1,"text":"讓公開市場的投資者對投資上市的阿波羅全球管理公司(Apollo Global Management)產生興致，則要難一些。"},{"start":26.340000000000003,"text":"利昂·布萊克(Leon Black) 的離開給了他的繼任者再次一試的機會。"}],[{"start":31.040000000000003,"text":"這位頗富個人魅力的阿波羅聯合創辦人在任職30年後即將離職。"},{"start":37.32,"text":"他提及健康問題和媒體對他與已故性罪犯傑弗裏·愛潑斯坦(Jeffrey Epstein)關係的猛烈抨擊。"},{"start":44.05,"text":"無論是什麼原因，他的離開都是在一個微妙的時刻到來的。"},{"start":49.14,"text":"儘管業績不錯，但阿波羅未能說服市場將其過去和未來的投資成功計入股票價格。"}],[{"start":56.93,"text":"自2020年初以來，阿波羅的股價一直處於橫盤走勢。"},{"start":62.21,"text":"競爭對手黑石集團(Blackstone)和KKR股價分別上漲30%和65%。"},{"start":69.09,"text":"這也讓新任首席執行長馬克·羅文(Marc Rowan)獲得授權進行徹底變革。"},{"start":74.92,"text":"他已經瓦解了阿波羅的二元股權結構，並宣佈與人壽保險子公司雅典娜控股(Athene Holding)合併，這有望帶來變革。"}],[{"start":83.72,"text":"羅文在阿波羅成立了一項有價值的信貸投資業務，建立在退休年金的基礎上。"},{"start":90.4,"text":"KKR和黑石都複製了這一戰略，儘管形式更爲初級。"},{"start":95.81,"text":"然而，二者的預期市盈率卻平均高出十分之一。"}],[{"start":100.71000000000001,"text":"阿波羅的公開上市爲布萊克等創辦人創造了潛在的流動性，也爲公司出售新股以助成長提供了空間。"},{"start":109.5,"text":"上市還帶來了更嚴格的審查。"},{"start":112.43,"text":"這家在不良債務這個精打細算的世界裏打造而成的企業，不得不去迎合那些關注公司治理細節的投資者。"},{"start":121.24000000000001,"text":"僅僅把一美元的資本變成1.30美元是不夠的。"}],[{"start":125.68,"text":"目前，阿波羅並沒有從這羣人中得到預設的好感。"},{"start":130.12,"text":"公平地說，阿波羅希望演化成更好的自己，而不是僅僅帶來挑釁。"},{"start":136.15,"text":"布萊克保留了他最終迴歸的可能性。"},{"start":139.25,"text":"如果羅文能把工作做得很好，屆時阿波羅將會是更優質的企業，並將收穫相應的估值。"}]],"url":"https://creatives.ftacademy.cn/album/36051-cn-1616484011.mp3"}