先鋒(Vanguard)的藍籌美股交易所交易基金已成爲全球最大的基金，從道富(State Street)的標準普爾500指數跟蹤基金手中奪得桂冠，這表明削減費用的競賽正在重塑該行業。
先鋒的基金，以其基金代號VOO而聞名，在週二美國早盤交易中管理著6318億美元的資產，領先於道富的SPY的6303億美元，後者是1993年推出的第一隻美國ETF，比VOO早17年。
先鋒基金VOO的崛起反映了其低廉的費用和ETF在散戶投資者中的快速成長，散戶投資者不太可能購買道富基金SPY這種更適合機構投資者的基金。
晨星公司北美被動策略研究主管Bryan Armour表示：「去年，VOO加速成長，比預期更快地趕上了SPY。」
VOO迅速攀升的一個跡象是，2022年初，該基金的資產規模比SPY落後1820億美元，在去年11月仍落後500億美元，當時它超過貝萊德的iShares Core S&P 500 ETF (IVV)，位居第二。
根據TMX VettaFi的數據，今年已有超過230億美元流入VOO，而SPY的淨流出爲160億美元。
瑞銀(UBS)的數據顯示，三大標普500指數ETF都受益於全球對追蹤美國股票的工具的狂熱需求，截至2023年底，美國股票佔全球股市市值的60.5%，爲1973年以來的最高水準。
華爾街股票近年來也取得了巨大的收益，2023年和2024年的回報率都超過了20%。
先鋒的飆漲得益於其低廉的費用，年收費僅爲0.03%。此外，它還得益於ETF在構建投資組合方面得到日益廣泛的應用。ETF行業的整體規模最近超過了10兆美元。
SPY的費率爲0.0945%，受到更活躍交易者的青睞，因爲它的交易成本更低，而且透過衍生工具提供更大的槓桿作用。
晨星公司的高級產品經理Syl Flood說：「VOO就是這樣一個廉價、有用的工具。它最常被長期投資者使用，而SPY更多的是一種交易工具。先鋒基金的資金比幾乎任何其他基金的資金都更具粘性。」
他補充說，先鋒和貝萊德的基金受益於投資者將資金從主動管理型基金轉向被動型ETF。
金融顧問公司The ETF Store總裁內特•傑拉西(Nate Geraci)說："VOO的費率微乎其微，再加上先鋒投資者買入並持有的心態，這是一個難以擊敗的組合——尤其是在過去15年裏，標準普爾500指數的表現幾乎超過了其他所有資產類別。」
道富銀行在2023年發起了反擊，將其買入並持有SPDR Portfolio標準普爾500指數ETF(SPLG)的費用削減至僅0.02%，但到目前爲止，它只積累了580億美元。
儘管SPLG削弱了先鋒的優勢，但Armour認爲「慣性有助於使VOO保持在（流量）列表的首位，一個基點的費用差異對降低轉換成本幾乎沒有作用。先鋒集團也受益於其龐大的分銷網路和忠實的投資者羣。」
先鋒集團也是迄今爲止唯一一家被美國證券交易委員會允許運營其專利的「ETF即股票」模式的資產管理公司，儘管該專利現已到期。
在這種結構下，ETF和共同基金可以作爲一個整體基金的獨立類別運作，先鋒「允許共同基金份額類別所有者轉換爲VOO」，這種交易的激勵因素是共同基金部分的費率略高，爲0.04%。
VOO的成功是先鋒集團在ETF行業更廣泛優勢的標誌。晨星的數據顯示，截至12月底，其3.2兆美元的ETF資產是市場領導者貝萊德(BlackRock)4.3兆美元的76%，創下歷史新高，這一數字從2018年初的52%穩步攀升。