概述
1.中國自3月份以來，實行了精準疫情管控措施，採用「健康碼」對重點人羣進行精準管理，對避免二次暴發和恢復經濟生活起到顯著作用。中國的本土疫情管控主要爲兩大階段：1）1月23日-2月27日，實行全面本土管控措施，包括「封城」、推遲復工復學、集中隔離等，這些全面執行的措施有效遏制了疫情發展，但對經濟生活產生負面影響。2）2月28日至今，實行精準本土管控措施，根據人員的健康、流動和接觸數據生成「健康碼」，對人員進行風險分級，並對持紅碼的高風險人員進行收治或集中隔離，對持黃碼的中風險人員實施居家隔離，允許持綠碼的低風險人員在轄區內通行。在精準管控措施的保障下，全國復工復產分三個階段逐步推進：初步復工復產階段（4月8日以前）、分區分級復工復產階段（4月9日-29日）、全面復工復產階段（4月30日至今）。
2.根據假設推演，2月26日-5月6日期間，中國實施精準本土管控的新增病例與實施全面本土管控的情況接近。如果實施輕度本土管控則會新增12倍的確診病例，出現二次暴發。在維持當前境外輸入管控措施不變的條件下，我們假設了3種本土管控情況，並根據中國和美國的疫情數據估計不同管控情況的傳播係數R0，利用改進的SEIR模型對中國2月26日-5月6日的總新增確診病例進行了分析：1）精準本土管控：即當前實際情況，利用「健康碼」進行精準管控，總新增確診病例爲1,880例。2）全面本土管控：對全部人羣執行全面、嚴格的管控措施，估計總新增確診病例爲1,500例左右，略低於實際情況，但對經濟生活會造成很大負面影響；3）輕度本土管控：不採用「健康碼」進行精準管控，也不執行全面管控措施，估計總新增確診病例爲23,000例左右，達到實際情況的12倍，出現二次暴發的情況。
3.全面本土管控對居民活動和經濟影響巨大，精準本土管控實施後企業及居民的生產生活活動恢復50%-60%左右。我們根據城市地鐵出行狀況、生產用電恢復狀況、高爐開工狀況、汽車銷售恢復、房屋銷售恢復等反應生產與民生恢復的高頻指標合成居民活動指數、生產活動指數和消費和服務業活動指數，發現全面本土管控期間，國內居民活動下降90%左右，生產活動下降37.9%，消費和服務業活動平均下降86.7%。轉爲精準本土管控後，居民活動逐漸恢復，工業生產迅速回暖，消費和服務業活動需求亦逐漸恢復，工業生產較全面管控提升50%左右，消費和服務業活動恢復約60%左右。
4.建議疫情初步緩解的國家實施精準本土管控+嚴格境外輸入管控措施
·對於疫情初步緩解的國家，在全球疫情在總體上得到緩解之前，建議不要輕易放鬆本土管控和境外輸入管控。無論放鬆本土管控還是境外輸入管控，都可能增大本國疫情的二次暴發風險。例如，假如中國5月7日後本土管控和境外輸入管控都放鬆到輕度水準，預計5月7日-6月15日總新增確診病例達到60,000例左右，達到保持現有管控情況的100倍以上，可能發生嚴重的二次暴發。
·對於疫情初步緩解的國家，建議透過風險分級對高風險地區和人員進行精準管控，放寬對低風險地區和人員的限制，分階段實施復工復產。根據分析，在維持當前境外輸入管控不變的條件下，中國執行精準本土管控與全面本土管控相比，預計5月7日-6月15日總新增確診病例僅相差200例以內，但企業和居民的生產生活活動可以提升50%以上。
下面的報告分兩章，第一章分析和預測中國的疫情管控措施及管控效果，第二章分析疫情對中國經濟活動的影響。
一、中國疫情的管控效果分析
中國自3月份以來，實行了精準的本土疫情管控措施，採用「健康碼」對重點人羣進行精準管理，對避免二次暴發和恢復經濟生活起到顯著作用。本章後續將分析和預測中國（不含港澳臺地區和湖北省，下同）實施的管控措施以及不同措施對疫情控制的效果。
1)中國本土管控措施與疫情發展
中國自2月26日本土疫情得到初步遏制並開始出現境外輸入病例以來，先後開始實施了精準的本土防控措施和嚴格的境外輸入防控措施。下圖展示了重點措施開始實施的時間，這些措施主要分爲本土管控措施和境外輸入管控措施兩類。上一期專刊我們分析了境外輸入管控措施的影響，本期重點分析本土管控措施的效果。國內本土管控措施的實施主要可分爲全面本土管控和精準本土管控兩個階段。
1月23日-2月27日，實行全面本土管控措施，包括「封城」、推遲復工復學、集中隔離等，有效遏制了疫情發展，但對經濟生活產生負面影響，居民活動下降90%，生產活動下降近40%。1月23日開始，武漢市和湖北其他地市進入全面「封城」狀態；全國其他30個省份啓動重大突發公共衛生事件一級響應，出臺進一步管控措施，關閉娛樂場所和禁止公共集會等；政府延長春節假期並推遲全國中小學及高校開學時間；各地陸續對確診患者、疑似患者、發熱患者、密切接觸者這「四類人員「進行集中收治和隔離。這些全面執行的措施有效減少了人員的流動和聚集，並對傳染源頭進行直接控制，及時切斷傳播途徑，使得2月份期間疫情得到了有效的遏制。但實行全面本土管控對經濟和生活的負面影響較大。全面本土管控期間，國內居民活動下降90%左右，生產活動下降近40%，消費和服務業活動平均下降85%以上（詳見第二章）。
2月28日至今，實行精準本土管控措施，利用「健康碼」對高危險人羣進行精準追蹤和管理，並逐步放寬對健康人羣的限制，企業及居民的生產生活活動恢復50%-60%左右。2月28日，「國家防疫健康資訊碼」（以下簡稱「健康碼」）正式啓用。「健康碼」綜合自主申報、衛生部門、交通運輸和行動運營商數據， 自動根據人員的健康狀況、流動資訊和接觸情況生成相應的綠、黃、紅碼，進行風險分級（各地分級標準有所不同，通常「四類人員」爲紅色，存在其他異常情況爲黃色，健康人員爲綠色）。各地對持綠、黃、紅碼人員的管控規定基本一致：持綠碼的低風險人員，可在轄區範圍內通行； 持黃碼的中風險人員需實施14天的居家隔離觀察，隔離期內每日在線申報健康狀況，自覺接受社區管理；持紅碼的高風險人員按疫防控要求由當地收治或集中隔離觀察。持健康碼出行人員須嚴格遵守當地出行管控措施，配合健康碼查驗人員管理。在健康碼的基礎上，各地對高危險人員進行更高效的排查和有針對性的隔離，收到了很好的疫情防控效果。2月26日至5月6日期間，中國（不含港澳臺地區和湖北省）共新增確診病例1880例，其中本土病例僅有201例，未發生疫情的二次暴發。同時在轉爲精準本土管控後，國內逐步放寬了對健康人羣不必要的全面隔離和限制，減輕了各地的防控負擔，全國復工復產分三個階段逐步推進：
·初步復工復產階段（4月8日以前）：在此此間，不同地區根據疫情的情況逐步地復工復產。低風險地區和有關國計民生的領域首先復工復產，其他地區和領域根據情況逐漸復工。在此期間，復工率逐步提高，疫情對生產活動的負面影響由-40%逐步恢復到-20%左右。
·分區分級復工復產階段（4月9日-4月29日）：4月9日，國務院印發《全國不同風險地區企事業單位復工復產疫情防控措施指南》，明確了全國低風險地區全面復工復產，同時要求高風險、中風險地區繼續按照科學防控、精準施策、分區分級復工復產。疫情對生產活動的負面影響保持在-20%左右。
·全面復工復產階段（4月30日至今）：4月30日，先前全國唯一高風險地區北京市朝陽區退出高風險地區，同時北京對出差返京人員不再要求居家或集中隔離，全國進入全面復工復產階段。5月份以後，疫情對生產活動的負面影響恢復到-10%左右。此外，消費和服務業活動較全面管控階段也恢復約60%左右（詳見第二章）。
2)中國疫情發展回顧性推演
根據假設推演，2月26日-5月6日期間中國實施精準本土管控的新增確診病例與實施全面本土管控的情況接近。如果實施輕度本土管控則會新增12倍的確診病例，產生二次暴發。在維持國內當前的完全境外輸入管控措施不變的條件下（即全部入境人員實施集中隔離和核酸檢驗，並大範圍限制空港和陸路口岸入境人次），我們假設了3種本土管控情況，並根據中國和美國的疫情數據估計不同管控情況的傳播係數R0，應用改進的傳染病傳播模型SEIR對中國2月26日-5月6日的總新增確診病例進行了回顧性推演（如下圖所示）：
·精準本土管控：即當前實際的管控措施，利用「健康碼」對重點人羣進行的精準管控（估計R0=0.80），總新增確診病例爲1,880例；
·全面本土管控：對全部人羣執行嚴格管控措施（估計R0=0.30），估計總新增確診病例爲1,500例左右，略低於實際情況；但全面管控對經濟生活的負面影響會比精準管控的情況增大1倍以上（詳見第二章）；
·輕度本土管控：不採用「健康碼」進行的精準管控，也不執行全面管控措施（估計R0=1.50），估計總新增確診病例爲23,000例左右，達到實際情況的12倍，出現二次暴發的情況。
·假如2月26日-5月6日期間中國的本土管控和境外輸入管控都降到輕度水準，總新增病例可能達到實際情況的近100倍，發生嚴重二次暴發。如上圖所示，假如國內的境外輸入管控降低到輕度水準（不限制入境人次，且僅對有症狀的入境人員進行集中隔離），並分別實行上述的精準本土管控、全面本土管控、輕度本土管控，估計自2月26日至5月6日的總新增確診病例分別達到60,000例左右（實際情況的32倍）、44,000例左右（23倍）、180,000例左右（96倍），出現嚴重的二次暴發情況。
3)中國疫情發展趨勢預測
假如中國5月7日後本土管控放鬆爲輕度水準，預計5月7日-6月15日總新增確診病例與保持精準本土管控相比，將增大15倍左右。在維持國內當前完全境外輸入管控措施不變的條件下，我們根據全球新增確診病例變化趨勢，應用上述估計的R0和改進後的傳染病傳播模型SEIR，對上述3種本土管控情況下中國5月7日-6月15日的新增確診病例進行了預測（如下圖所示）：
·保持精準本土管控：
即保持當前實際的管控措施，預計總新增確診病例爲400-500例。
·實行全面本土管控：
恢復針對全體人羣的嚴格管控措施，預計總新增確診病例爲250-350例，比精準管控情況少150例左右；但全面管控對經濟生活的負面影響比精準管控的情況增大1倍以上（詳見第二章）；
·放鬆爲輕度本土管控：
不再採用「健康碼」進行的精準管控，也不執行全面管控措施，預計總新增確診病例達到6000-7500例。
假如中國5月7日後本土管控和境外輸入管控都放鬆到輕度水準，預計5月7日-6月15日總新增確診病例達到60,000例左右，可能發生二次暴發。如圖所示，假如國內的境外輸入管控放鬆到輕度水準，並分別實行上述的精準本土管控、全面本土管控、輕度本土管控，預計5月7日至6月15日的總新增確診病例分別達到17,000-20,000例、12,000-14,000例、 55,000-65,000例，將可能出現二次暴發情況。
二、中國疫情的經濟影響分析
1)疫情及防控措施對於居民活動的影響
全面管控期居民活動降至10.6%，精準管控其居民活動逐漸恢復，生活活動的提升慢於生產活動的提升。我們使用全國8個主要城市的地鐵出行指數分析居民活動的恢復速度，按工作日和節假日的出行狀況聚合居民工作和休閒不同目的的地鐵出行，以去年平均出行狀況作爲參考基準，編制居民工作性地鐵指數和休息性地鐵指數，判斷疫情及防控措施對於居民活動的影響。基於此可以有效監測疫情監管的有效性，並在此基礎上確定居民活動的恢復程度，藉此判斷防控措施的實際降低程度和經濟復甦的關係。在全面管控期居民出行意願平均僅爲在10%左右；精準管控開始後，居民的出行意願逐漸上升，生活意願一直顯著低於工作意願，反應出居民休閒消費的復甦可能要遲於政策的放鬆。從數據來看，進入精準防控期後，生活意願與工作意願的恢復差逐步從一週拉長到一月，絕對量的差距從1%，逐步擴展到14%，與工作意願相比，生活意願恢復逐步進入瓶頸。即使進一步放松管制措施，居民仍存在擔憂疫情反覆而降低休閒需求的可能。
2)疫情及防控措施對於工業與生產的影響
全面管控期生產活動下降37.9%，轉爲精準管控後工業生產迅速回暖，工業生產較全面管控提升50%左右。從總量數據和微觀映證來看，2月工業生產受到的影響最大，3月10日之後快速回升。我們使用工業發電指數和高爐開工率擬合工業與生產指數，雙方權重爲採礦冶煉在製造業的佔比，基準爲去年12月平均水準，藉以說明工業恢復情況。2月26日全國轉入精準防控之後，工業與生產指數斜率轉正，在以健康碼爲精準防控措施在全國快速推開之後，生產活動快速恢復。考慮到3月存在不同省份的解禁時差問題，我們將4月份的工業恢復程度作爲精準調控的影響水準，則精準管控相對於全面管控對於經濟的影響程度從-40%左右下降到-20%，工業生產的相對活力恢復50%以上。5月份國內宏觀經濟形勢向好，各行業復工進程加快，工業生產活動恢復至-10%左右。
3)疫情及防控措施對居民及服務業的影響
全面管控期居民消費和服務業活動平均下降86.7%，轉爲精準管控後消費和服務業活動恢復約60%左右。我們使用汽車和房地產業來代表居民典型消費和服務業情況，以行業產值作爲擬合權重，以去年12月爲基準，構建居民消費和服務業活動指數。發現2月和3月的服務業和居民需求數據都受到顯著影響。無論是從居民消費或者服務業的變動來看，受損程度都顯著大於工業生產，而且恢復的時間較長。值得注意的是消費類需求由於國內線上經濟的快速發展，其拐點並不完全與監控放鬆的程度嚴格相關，部分存在提前復甦的情況。所以在全面管控轉爲精準管控後，服務業的活動預期指數快速回暖，但居民需求恢復對疫情變化更爲敏感，疫情局域峯值後都伴有消費和服務活動的短時下降。考慮到目前部分服務業仍存在顯著監管措施，整體服務業是否存在報復性反彈仍需觀察。
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過去的三個多月中，平安醫療科技研究院、宏觀經濟研究院和智慧城市研究院每天追蹤新冠疫情發展情況做出分析和預測。前三篇疫情深度分析報告已分別於3月21日、4月7日、4月25日發佈，此文爲第四篇疫情深度分析報告。如有需求您可以聯繫李響博士lixiang453@pingan.com.cn 獲取更多的資訊。