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過去兩週,中國領導層在15年來首次將貨幣政策基調調整爲「適度寬鬆」,並首次提出「超常規」經濟調節措施,目標是穩住樓市和股市,同時重振經濟成長。中央經濟工作會議明確2025年將提高財政赤字率,並增發「超長期」特別國債,強化財政刺激力度。相關政策還包括擴大家電和汽車以舊換新計劃,聚焦提振消費需求。10年期國債收益率創歷史新低,跌破2%,表明市場對進一步降息的預期。11月CPI同比上漲僅0.2%,PPI同比下降2.5%,反映出內需疲軟,迫使政府出臺更多刺激措施。 滬深股市震盪上揚,顯示對政策轉向的正面反饋。而港股估值處於低位,未來或因經濟企穩和產業升級而獲得更多投資機會。與此同時,中美10年期國債收益率差距創十多年來新高,人民幣匯率持續走低,顯示市場對中國經濟復甦和美中脫鉤的擔憂。

中國經濟

官方定調之後,2025經濟政策如何走

徐瑾:政治局會議定調寬鬆,自然會帶給資本市場更多想像。實體經濟形成正反饋,需要內外環境配合。中國經濟在十字路口,以往框架是否還適用?

中國領導人承諾「大力」提振國內消費

中央經濟工作會議確定提振國內消費是中國首要經濟任務,還承諾提高財政赤字率、增加發行「超長期」特別國債。

習近平:中國將繼續發揮世界經濟成長最大引擎作用

中國政策制定者表示,將實施更加積極的財政政策以及大力提振消費,促進經濟成長。

2025年展望:看多港股的五大理由

沈建光:關於港股市場的許多悲觀的因素可能已經被充分定價,而投資者對可能出現的積極因素則估計不足,對2025年香港股市可以更樂觀一些。

中國領導層承諾放鬆貨幣政策後股市上揚

滬深300指數開盤一度上漲3.3%。先前,中國領導層誓言要實施「超常規」措施,推動經濟成長,穩住樓市股市。

通膨疲弱增加中國政府出臺更多刺激措施的壓力

中國在11月距離通縮僅一步之遙,這加大了中共官員的壓力要在本月召開的一次重要經濟會議上採取更多措施提振消費者信心。

中國債券收益率與美國的差距達到十多年來的最大值

中國債務的長期反彈正值國內經濟放緩和避險資產受追捧之際。

全球經濟

正視經濟成長放緩的時代

沃爾夫:曾經的成長「奇蹟」來自一些不可複製的機會。令人高興的是,如今也存在一些新的機會。

美國的關稅一定有害嗎?

佩蒂斯:如果關稅能夠將國內生產提高足夠多,從而能夠同時拉動消費,那麼關稅政策是成功的,否則便是失敗。

新加坡學者蘭詹:中印經貿與地緣競爭的未來演變趨勢

新加坡國立大學南亞研究所蘭詹表示,印度既追求與中國經濟合作帶來的實際利益,也努力應對國內「經濟民族主義」高漲所帶來的壓力。

敘利亞局勢

巴沙爾•阿薩德政權是如何崩潰的

三週前,敘利亞強人在利雅得大出風頭。現在他在莫斯科尋求庇護。

勝利的叛軍能否重建破碎的敘利亞?

新的統治者正在接管被腐敗侵蝕和經濟崩潰掏空的機構——與此同時,一些阿薩德的受害者渴望復仇。