"爛、爛、爛到極點。" 在2010年1月的支付寶公司年會上，支付寶的用戶體驗被馬雲嚴詞批評。當時，支付寶用戶數接近3億，淘寶80%的支付依靠支付寶來完成。但在淘寶加大外部獲取用戶力度後，大量進入購物流程的手機用戶因爲支付失敗而流失。
彼時，支付寶透過U盾進行支付的管道和基礎設施已經很完善，2010年,支付寶註冊用戶數突破5.5億,中國第三方支付市場交易額破兆。但當時的手機支付服務並不完善，不僅如此，支付寶也只有在淘寶消費時起到作用，距離現在的「全民級」應用還有差距。
可以說，2010年這樣一個龐大的市場已經走到了十字路口，修路工具已經完備，但不知道該去向何方。
14年後，另一個龐大的市場同樣很迷茫——當前國際加密貨幣市值爲 2.4 兆美金，加密採用人數超6億人。 RWA、穩定幣等賽道在不斷發展，已經具備「修路」的條件。然而，加密貨幣卻鮮有走向「Mass adoption」這條大路的用例，馬雲曾經評價支付寶的「爛」，也是目前加密支付領域的一塊通病。
「在當前支付市場中，穩定幣支付在B端的應用已經展現了顯著潛力，尤其在跨境支付、供應鏈金融等場景。然而，穩定幣支付在C端市場還遠遠沒有普及，除了合規問題外，主要原因是缺乏優質的C端支付產品，我們認爲這個週期裏好的產品是mass adoption的最後一公里。」KODO聯合創辦人Claudio接受採訪時說道。
此外,UP NETWORK聯合創辦人Jason則表示，目前的問題主要在於，b端沒有優勢的產品，商戶接受程度需要提高。
Claudio還表示，Solana基金會總裁Lily提出的PayFi概念，是加密市場已經具備mass adoption的信號，PayFi不僅可以解決傳統金融效率低、成本高的問題，也可以讓加密支付更加貼近ToC端，走向現實世界的普羅大衆。
回顧支付巨擘的歷史進程，PayFi乃至Web3支付領域未來的發展道路似乎清晰了一些。
一個好的加密支付項目，需要做到什麼？
Web3支付面臨的問題，也是早期支付寶走過的彎路？
時間再次回到2010年的支付寶，"爛、爛、爛到極點「這句話的後續是，支付寶提出，爲了方便用戶在手機上交易，應該將驗證工作還給銀行。用戶在辦理銀行卡的時候就完成了實人認證工作，而用戶在辦理手機號的時候也完成了實人認證。
在搞定了銀聯和工信部這兩大權威背書後，支付寶成功說服了銀行，銀行只需要確認手機驗證碼就會放行。2010年12月，支付寶"快捷支付"亮相，支付成功率大幅提升至93%，爲行動支付時代奠定下基礎。
但此後，行動條碼普及的道路也困難重重，支付寶2011年推出的行動條碼支付作爲一種新型的支付方式，其技術性與安全性也沒有建立相應檢測標準，央行於2014年3月向支付寶公司下發緊急檔案禁止了支付寶的行動條碼線下支付活動。
儘管央行禁止了基於行動條碼的線下支付方式，支付寶等機構並沒有停止對於線下支付市場的探索，繼續對行動條碼支付的技術模式及安全性進行改進，並且不斷的在進行業務嘗試。隨著行動條碼技術的不斷完善，2016年8月3日，支付清算協會向支付機構下發了《條碼支付業務規範》，將行動條碼支付限定於日常小額交易場景，定位於傳統線下銀行卡支付的有益補充。
從支付寶的發展歷程不難看出，其首先是做實了淘寶的基本盤，隨後透過手機拓展更多用戶，並推廣了更加方便的支付方式。這一時期其主要在解決的「合規」、「賬戶信任」以及與傳統金融合作等問題。這些問題恰恰在現今加密市場也十分常見。
這一時期的支付寶發展歷程爲加密支付項目所需要具備的能力以及前期準備提供了啓示。
類似的，PayFi等支付相關項目總體來說門檻較高，需要有全面的傳統金融科技行業經驗和能力。
KODO聯合創辦人Claudio表示，PayFi項目需要有核心支付能力、構建支付通道進行資金轉移的能力，真正解決實際業務問題的payfi項目，往往都要與法幣關聯，受到銀行等機構的認可，開出供支付業務運營的銀行賬戶，構建出穩健的支付系統是核心。
其次，要擁有身份驗證和賬戶管理，KYB和KYC能力，構建支付賬戶，對用戶行爲與資金進行安全的管理。還需要有風控能力，掌握專業的風控措施，來應對資金轉移過程中潛在的安全風險。最後則是合規能力，其他的項目逃避合規甚至反對合規，但payfi項目必須熟悉合規，擁抱合規，甚至引領合規。
Mass Adoption的前夜？
支付寶的三場漂亮仗。
來到支付寶發展的中期，發展歷程更爲複雜。特別是2017、2018、2019三個年份都從不同角度爲Web3支付帶來了幾點啓發：用戶行爲的轉變帶來普及的契機；技術的發展；爲商家提高流動性是支付領域的重點。
2017：用戶行爲變化與智慧型手機普及
2017年，支付寶透過「收錢碼」，並率先在行動支付領域佔據上風。雙方爭奪的是行動支付場景，在兩週的試運營之後，支付寶在3月1日上線了個人和商家的收錢功能。 同年的勞動節假期，支付寶正式在螞蟻金服的開放平臺發佈了公告： 「爲推進無現金社會建設，支付寶於5月3日正式推出『支付寶收錢碼』，收錢碼是一款面向中小商家的便捷行動支付工具。 」
5月份的力推，讓支付寶藍色的行動條碼被粘貼在了全國各地大小商戶的櫃檯上。與之前的個人行動條碼相比，商家收款碼沒有免費額度的限制，收款碼除了可以對接到支付寶餘額之外，也可以對接到銀行儲蓄卡。
收錢碼的普及不僅是一家公司的努力，同時也是時代的滾滾車輪驅使著支付領域向前。其主要原因來自基礎設施的建設和智慧型手機的普及，截至2017年12月，中國手機網民規模已達7.53億，網民中使用手機上網人羣的佔比97.5%；，中國移動4G基站數達到187萬、覆蓋中國99%人口，4G客戶達6.5億。這一切數據都在指向一個點，能上網的人、用手機上網的人在飛速增加。
再來看Web3的情況，Matrixport 報告顯示，全球加密貨幣的採用率正接近一個重要里程碑，目前有 7.51%的全球人口在使用加密貨幣。穩定幣市值則達到了創紀錄的1700 億美元，Binance Research 週五發佈的一份報告，目前鏈上代幣化現實世界資產（RWA）的總市值突破120 億美元，已達到歷史最高水準。
KODO聯合創辦人Claudio還表示：「用戶羣體的性質是沒有顯著變化的，但各羣體的數量和活躍度在隨市場變化。經過前一兩輪週期的洗禮，炒幣行爲模式變了，擼空投的少了，不再迷信VC天王項目了，反倒認爲純meme盤更直接，哪怕長期看是負和博弈。」
「PayFi項目給這部分用戶羣體帶來的變化是，多了一種有價值支撐的投資標的，讓投資邏輯更迴歸傳統價值主義，它可能不會讓你暴富，但有實際業務支撐經營良好的PayFi項目能讓你獲得穩健不菲的回報。」Claudio說道。
2018：信任、押金與隔閡
2018年，哈囉接入支付寶體系，實行芝麻信用免押金，僅三個月，哈囉訂單量翻身成爲行業第一。當ofo和摩拜陷入膠著的補貼戰，並互相喊話押金問題時，哈囉卻能夠將精力放在優化調度系統和精細化運營上。
儘管行動支付進入線下已經將近十年，但進入出行領域並沒有那麼輕鬆。在公共交通上，由於網路信號差，以及通勤高峯時期站臺堆積等問題，容易導致乘車碼無法支付。「雙離線技術突破以後，手機在弱網情況下也可以刷碼成功。
支付寶信用體系的介入，解決了用戶和商家之間的「押金隔閡」，爲租賃經濟商業模式的發展提供了重要的動力。而其本質就是提商家節省成本、釋放流動性
類似的，Solana基金會總裁Lily在接受DeThings採訪時則表示，「貨幣的時間價值」就是PayFi的運作方式，這意味著其中發生了信用交易，因爲商家的錢現在是他們的，而你向該機構付款的時間之間有一定的間隔，因此，市場圍繞信用的運作，以及貨幣的時間價值，都是向該機構累積的。這項金融服務顯然因便利性而有價值。
「PayFi對流動性的釋放更充分，對資金效率的提升更顯著，並且由此帶來的收益也能更直接的返還給用戶，而非中心化金融機構。比如用鏈上智慧合約的方式構建資金池以及支付融資，充分利用了全球流動性。在資金流轉過程中，由於穩定幣等加密貨幣對DeFi的直接應用，能更好的釋放貨幣流通中的價值。」
2019：技術與生態
2019年1月，溫州有了全國首條刷臉支付商業街，用戶刷臉就能輕鬆購物。同時，全球首個刷臉支付商圈也在西安落地。應用場景擴展：刷臉支付的範圍已經擴展到機場刷臉登機、酒店刷臉入住、超市人臉支付、取款機刷臉取款、刷臉坐地鐵等。
這一時期的支付寶主要是技術與生態方面的進步。從技術上看，PayFi已經初具潛力。
KODO聯合創辦人Claudio對此表示，「我認爲現在PayFi除了區塊鏈技術和穩定幣自身的發展，還伴隨著兩個大的技術變數，一個是AI，一個是生物識別技術，這些技術的疊加能引起未來數位幣體系全球流動性下的無介質支付及無感支付。」
「區塊鏈技術TPS提升和成本降低，一些主流公鏈的效能明顯提升，比如最近一些數據，solana的tps已經到1000了，而一些地區比如新加坡的錢包日常交易所需TPS，1000以內已經夠用了。 」Claudio表示，「DID和零知識證明，能對用戶的支付私隱帶來更好的保護，在一些特定支付場景會帶來幫助，當然這些技術目前看還很少進行實際應用。」
另一方面，支付寶生態也爲Web3支付帶來了啓發，人臉辨識支付給商戶帶來的意義，絕非僅僅是在用戶離店付錢的那一瞬間。顧客從進入店面被機器識別的那一瞬間起，就已經把用戶的消費習慣、偏好等因子即時地傳到了商家端。
至於如何運營，主動權就交到了商家的手上。 從一張行動條碼開始，再到線下各個領域的線下消費場景，以及現在的人臉辨識，支付方式的一步步演進，不僅是收銀方式的改變，背後是整個商業架構的重塑。
青出於藍而勝於藍
站在「巨擘」的肩膀上。
支付寶獲得基金第三方支付牌照，開始對接基金公司。隨後，餘額寶上線。由於幾乎沒有購買門檻，且彼時貨幣基金收益可觀，餘額寶推出後認購火爆，其7日年化收益率一路走高，在2014年1月甚至達到了6.763%的高點。
餘額寶是網路和金融結合的新事物，當時招致了不少質疑，一度被斥爲「趴在銀行身上的『吸血鬼』」，但從此後的發展來看，餘額寶明顯倒逼了傳統金融業改革，撬動普惠金融進程，支付寶也藉此吸收了用戶大量閒置資金，在金融服務市場再下一城。
支付寶的金融普惠尚且需要綁定銀行卡，而站在巨擘肩膀上的PayFi則更進一步，輻射到了諸多銀行普及率不高、經濟發展水準較低的地區。Claudio表示，在所有涉及跨境的支付中，PayFi很好的解決了低效和高成本的問題，主要是基於穩定幣解決的，這在金融基礎設施較弱的國家更爲明顯，並且這發生在payfi概念誕生之前。比如墨西哥的dollar app，拉美的nubank。
Huma Finance 首席執行長Richard接受DeThings採訪時表示，RWA最前沿的部分就是PayFi。傳統 RWA 往往將資產靜態地代幣化，而 PayFi 透過優化資金的時間價值，爲這些資產注入了動態流動性。比如PayFi項目Arf 的案例完美詮釋了這一點：它不僅將跨境支付流程代幣化，更是透過智慧合約實現了資金的高效流轉，將每一分每一秒的價值都榨取到極致。
PayFi帶來了更多的入口與可能性。這是「非銀行化（unbanking）」人羣的金融需求，也是第三世界實現金融普惠的加密之路。unbanking 帶來的「區域性貨幣不流通」的問題，可以透過數位幣華通道來解決，透過接入秒定法幣的鏈上資產，比如穩定幣，可以直接跨越地域界限與時間界限，讓即時的多幣種交易變爲可能。
這將大大有助於 發展中地區、第三世界等地的經濟貿易來往，某種程度來說，也讓當地的民生質量有所提升，因爲當地的居民可以有更多的貨幣流通通道選擇從而達到滿足日常交易的需求。
目前PayFi的概念還不完善，但巨擘並不是一天內長成的，各個支付巨擘在不同時期都會遇到瓶頸，而隨後湧現的後浪就會帶來更好的解決方法。早期入駐中國的ebay和PayPal因爲信用卡普及率低而被支付寶搶佔先機；支付寶在社交賽道的短板被微信支付搶佔市場份額。
而現在，諸如SWIFT的缺點逐漸暴露，轉賬耗時長、手續費高、中間環節多等等，Web3支付項目開始浮出水面，從支付寶經歷可以看到，無論是基礎設施、用戶行爲、加密貨幣採用率、技術等因素，都爲Mass Adoption做了鋪墊，在此基礎上繼承、創新，便是Web3世界下一步要走的路。
「請想像這樣一個世界，AI和Web3不斷向前突破，那麼支付行業Mass Adoption路徑就會完全不一樣。支付寶和微信花了十年時間完善了Web2的支付，而Web3支付如果以2024作爲起點，十年足以成爲下一個支付寶微信。」Jason表示。
（作者系DeThings記者，吳天一。本文僅代表作者觀點。責任編輯郵箱：tao.feng@ftchinese.com）