對生成性人工智慧的普遍狂熱已經席捲了華爾街。然而，這項技術與最近幾天美國大型科技公司報告的強勁業績幾乎沒有什麼關係。
理解這項技術在哪些領域開始產生實質性的商業成果，以及在哪些領域尚未產生，將是在未來幾個月乃至幾年內區分人工智慧贏家和輸家的關鍵。
例如，考慮一下今年最大的雲端計算平臺所經歷的業務反彈。上週，微軟(Microsoft)和谷歌(Google)的雲端計算部門的成長再次加速，讓人們看到了人工智慧開始產生顯著影響的希望。本週，雲端計算市場的領導者亞馬遜(Amazon)網路服務的表現也增添了樂觀情緒。
然而，最近的結果並未深入解析這種成長反彈在多大程度上反映了對生成式人工智慧的支出增加，這種支出能否持續，以及提供新的人工智慧服務將需要多大的成本。
過去兩年，雲端服務的成長急劇下滑。許多在疫情期間雲賬單飆升的客戶，爲了尋求更高的性價比，對新的支出進行了限制。
這個被科技公司委婉地稱爲「優化」期的暫停，嚴重打擊了該行業最大的擴張動力之一。亞馬遜網路服務(AWS)的收入成長從2021年底的40%驟降至18個月後的相對低谷12%。
最新季度的數據已經反彈至17%，這表明早期雲端計算支出過度引發的消化不良問題已基本成爲過去。亞馬遜首席執行長（前雲端計算部門負責人）安迪•賈西(Andy Jassy)表示，這是迴歸到以前的狀態，當時企業轉向雲端計算主要是爲了降低IT成本。他認爲，由於目前只有15%的企業IT工作負載在雲端，這一趨勢還有很長的路要走。
人工智慧並不是這裏的主力軍——然而，在邊緣上，它確實正在成爲一個因素。最明顯的是，微軟從生成式人工智慧中獲得的年化收入現在一般被認爲約爲40億美元，而賈西也表示，它已經成爲亞馬遜網路服務的「數十億美元」的業務。
目前，這些人工智慧收入將以何種速度成長，以及市場規模將有多大，還不得而知。客戶們紛紛湧入，訓練新的人工智慧模型，並嘗試這些模型所能帶來的新服務。然而，在這個大規模實驗階段過去之前，新技術將創造多少價值，或者客戶願意爲此付出多少代價，都還難以預測。
雖然回報的時間不確定，但成本卻是實實在在的。Alphabet、亞馬遜和微軟在本財年的資本支出預計將超過1500億美元，比他們前一年的支出高出400億美元以上。這些都是對未來科技繁榮承諾的鉅額投入。
透過延長所有新數據中心設備的預期使用壽命以減少折舊費用，這在一定程度上緩解了這三家公司大規模投資的壓力。例如，Alphabet去年將其伺服器和網路設備的預期使用壽命延長至六年，將購買新設備的成本分攤到更長的時間內，從而使其營業利潤增加了近40億美元。
另一個緩解部分壓力的因素是，雲端計算公司聲稱能夠將他們的投資與那些熱衷於嘗試新技術的客戶的預期近期收入緊密聯繫起來。這有助於解釋爲什麼華爾街能夠從容應對雲端計算公司最近的投資成長。
另一個未知數是，生成式人工智慧浪潮是否足夠強大，以至於能夠顛覆近年來相當穩定的雲端計算行業的力量平衡。以年化計算，亞馬遜網路服務的收入可能是微軟Azure雲平臺的兩倍。谷歌則更爲落後。
客戶對於在不同雲平臺之間轉移其關鍵數據和IT工作負載的保守態度是可以理解的，而亞馬遜網路服務一直在積極擴展其人工智慧能力。然而，微軟得益於與OpenAI的合作，在早期就取得了領先地位，這是Azure目前31%的成長率背後的一個重要因素，幾乎是亞馬遜網路服務17%的兩倍。
這將是一場曠日持久的競賽，有可能重塑科技巨擘之間的競爭格局。