約翰•奧瑟茲 - FT中文網

我寫「長線觀點」12年的投資心得

奧瑟茲：我在26年前開始的長線投資實驗，證實了我這些年學到的許多投資經驗。最常見的資產配置錯誤是「祖國偏好」。

2018年10月8日

爲什麼美墨都認爲自己是輸家？

奧瑟茲：自由貿易可以讓各國受益，但這個道理卻無法說服所有人。比起我們獲得的東西，我們更在意失去的東西。

2018年8月16日

新興市場下跌既不是危機也不是買入良機

奧瑟茲：雖然現在新興市場出現拋售，但看起來並沒有令人信服的買入理由。它還不是一場危機，但也還不是買入的機會。

2018年6月22日

「上海驚情」十年回顧

奧瑟茲：發現泡沫可能值得付出努力，但試圖把握市場變化時點——即使是在極端情況下——可能不值得大費周章。

2017年3月7日

貪婪不利於積累財富

奧瑟茲：貪婪是任何金融行業的關鍵元素。正是透過許多人沉溺其中的非理性行爲，市場纔有了賺錢的可能性。

2016年9月7日

像1999年那樣「狂歡」？

當下經濟形勢與1999年有頗多相似之處——新興市場動盪、大量資金湧入美國。當年美聯準連續降息，充裕流動性最終引發網路泡沫，而今天美聯準可能犯下同樣錯誤。

2014年12月18日

幸福離不開財富

FT高級投資專欄作家奧瑟茲：最新調查顯示，財富與幸福之間的關係不僅緊密，而且緊密程度超出多數人的想像。人們會隨著收入水準的提高而變得更幸福。

2014年8月18日

主動型投資經理有望鹹魚翻身

FT投資編輯奧瑟茲：在股價相關性很高的情況下，被動型投資經理的業績遠勝於主動型投資經理。然而，今非昔比，主動型投資經理的機會來了。

2013年12月31日

全球經濟新的成長點何在？

FT投資編輯奧瑟茲：要減弱中國經濟成長放緩的影響，最好是讀一下哈佛大學教授豪斯曼主持的研究，找找那些不合常理卻最具成長條件的國家。

2013年11月1日

諾貝爾經濟學獎被「有效」分享

法瑪、席勒和漢森共同獲得諾貝爾經濟學獎？這聽上去有些荒謬，法瑪是「有效市場假說」之父，而席勒是該假說最著名的批評者，但兩人同獲此獎並非沒有道理。

2013年10月15日

銀行分業經營勢在必行？

FT投資編輯奧瑟茲：花旗銀行前CEO利德曾一手合併投行業務和銀行業務，締造花旗集團，如今他卻建議恢復銀行業的分業經營。

2013年9月17日

中國經濟的四個疑問

FT投資編輯奧瑟茲：樓市泡沫嚴重，但爲何房價仍會上漲？政府屢稱收緊，去年信貸如何再度擴張？經濟增速強勁，爲什麼A股表現如此糟糕？高通膨背景下，人民幣爲什麼會走強？投資者應該對這些問題有所質疑。

2013年4月2日

重新審視亞洲匯率政策

FT專欄作家奧瑟茲：中國一直被視作匯率操縱國，而「安倍經濟學」則招致了故意貶值日元的抱怨。但是，中國正輸掉匯率戰爭，而「安倍經濟學」也未見效。

2013年3月26日

長線觀點：警惕匯率戰的雙重風險

FT投資編輯奧瑟茲：我們正面臨雙重風險：一是匯率戰爭的「失敗者」突然發動一場貿易戰爭；二是外匯交易商像2008年那樣猝不及防，損失慘重。

2010年10月11日

可怕的市場崛起（下）

FT投資編輯奧瑟茲：用同行業績或某個指數的表現爲標準來衡量，只會鼓勵羊羣效應。目前，在理解與衡量投資技巧方面，人們不斷加大努力，答案或許就在其中。

2010年5月28日

短線觀點：政治與市場互動

FT投資編輯約翰•奧瑟茲：政治和市場常常以不可思議的方式相互影響。在美國，市場關注的是醫改方案。在歐洲，紓困希臘則成爲壓倒一切的關注點。

2010年3月24日

中國何時成爲超級大國？

FT投資編輯奧瑟茲：觀感很重要：如果人們認爲你是一個超級大國，他們會讓你像一個超級大國那樣行事。在西方投資者眼裏，中國早已是一個經濟超級大國了。

2010年3月17日

短線觀點：人民幣會不會升值？

如果美國在言論上保持克制，我們可以預期人民幣將在數月內走強。如果美國變得更加咄咄逼人，結果可能恰恰相反。

2010年3月17日

短線觀點：開始容易退出難

儘管希臘債務危機略有緩解，但歐元區及世界其它地區仍然面臨著棘手問題。各國都在考慮退出寬鬆貨幣措施的方式，總有一天政府會讓人們的日子不好過。

2010年2月11日

短線觀點：股市反彈之餘風險依舊

本週股市和大宗商品市場止住了跌跌不休的腳步，但額外的政治風險依然存在：包括美國的「沃爾克法規」、希臘財政危機，以及中國的貨幣緊縮政策。

2010年2月3日

短線觀點：匯率令美中製造商獲益

針對供應經理的最新調查顯示，美國製造商目前的情緒比他們的中國同行還要高。這說明中美這兩個出口大國都得益於弱勢貨幣，也說明了當前形勢中的風險。

2010年2月2日

短線觀點：亞洲成憂慮源頭？

自11月以來，香港股指已回跌逾12%。問題源自中國內地：中國正逐漸收緊放貸。鑑於去年中國銀行新增貸款總量大致翻倍，人們對信貸泡沫的擔憂似乎合乎情理。

2010年1月27日

短線觀點：現代版「銀行分業」

美國最新的「沃爾克法規」要求銀行將傳統業務與自營交易、對沖基金業務分離，頗似上世紀三十年代分離商業銀行和投資銀行的《格拉斯-斯蒂格爾法案》。

2010年1月22日

關於約翰•奧瑟茲：

約翰•奧瑟茲(John Authers)是英國《金融時報》的Lex主編，是全球最具影響力的金融市場專家之一。他於1990年加入FT，曾經擔任美國市場編輯、美國銀行記者和墨西哥分社社長。奧瑟茲畢業於牛津大學，並且擁有哥倫比亞大學的MBA學位。