2019年8月,阿根廷股市在一天之內下跌了37%左右。以美元計的話,那天的下跌幅度達到了48%。股市在一天之內下跌48%這種事情,堪稱20西格瑪事件。在正態分佈的條件下,20西格瑪事件發生的機率,大概爲每145乘以10的28次方年發生一次。從理論上來說,即使從地球誕生的那一年開始算起,20西格瑪事件也不可能發生,但它恰恰就在2019年的阿根廷發生了。對於任何一個投資者來說,我們都不應該低估市場發生意外的可能性。
回顧剛剛過去2019年,市場給我們帶來了很多意外。舉例來說,美國標普500指數(含紅利)上漲了31%左右。這個結果,就讓很多人大感意外。如果我們回顧一下2018年第四個季度的市場情緒,就能對這個意外的牛市有更深刻的理解。